Lợi thế lãi suất của đồng bảng Anh không mang lại cho nó tiếng nói nào trong tuần này
- GBP/USD giữ ngay dưới mức 1,3550 sau phiên thứ Hai biến động 42 pip, tăng 0,17%.
- Một trong bốn nhân chứng của MPC vào thứ Ba đã bỏ phiếu ủng hộ tăng lãi suất vào tháng 7.
- Các thị trường định giá xác suất 59% Fed tăng lãi suất vào ngày 16 tháng 9 và 16% từ BoE.
GBP/USD giữ ngay dưới mức 1,3550 sau một ngày thứ Hai dao động 42 pip khi các bàn giao dịch Mỹ đóng cửa nghỉ Lễ Lao động. Tuần tiếp theo thì không như vậy. Đồng bảng Anh đang mang mức lãi suất chính sách cao hơn trong hai đồng tiền, lộ trình thắt chặt lớn hơn trong mười hai tháng, và gần như không có rủi ro sự kiện nào quyết định vị trí của cặp tiền này vào thứ Sáu.
Một ngày nghỉ lễ không phải là phán quyết
Yếu tố gần nhất tác động đến cặp tiền này là Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) của Mỹ vào thứ Sáu, với số liệu 162 nghìn so với đồng thuận 53 nghìn. GBP/USD giảm 57 pip chỉ trong vài phút xuống ngay dưới mức 1,3500 sau khi dữ liệu được công bố lúc 12:30 GMT và đã phục hồi khoảng hai phần ba mức giảm đó vào buổi chiều châu Âu.
Cơ chế quan trọng hơn biến động. Thị trường lao động Mỹ mạnh làm tăng khả năng Cục Dự trữ Liên bang sẽ thắt chặt trở lại, Fed thắt chặt hơn đồng nghĩa với đồng đô la mạnh hơn, và đồng đô la mạnh hơn đồng nghĩa với GBP/USD thấp hơn. Đồng bảng đã trải qua ngày thứ Sáu bị trừng phạt vì tin tốt của người khác, và thứ Sáu tới sẽ lặp lại thí nghiệm đó với dữ liệu giá cả.
Đồng bảng đã thắng trong cuộc tranh luận về lãi suất
Lãi suất ngân hàng hiện ở mức 3,75%. Biên độ mục tiêu của Cục Dự trữ Liên bang là 3,50% đến 3,75%, với mức trung vị là 3,625%, còn lãi suất hiệu dụng ở mức 3,63%. Lợi thế lãi suất của đồng đô la so với đồng bảng, yếu tố đã định hình cặp tiền này trong phần lớn bốn năm qua, đã không còn.
Lộ trình tương lai cũng cho thấy điều tương tự. Các thị trường đang định giá 71,9 điểm cơ bản thắt chặt của Ngân hàng trung ương Anh trong mười hai tháng tới so với 59,5 điểm cơ bản từ Cục Dự trữ Liên bang, và lãi suất cuối kỳ là 4,47% tại London so với 4,22% tại Washington vào giữa năm 2027.
Dữ liệu lạm phát không rõ ràng ủng hộ thứ tự đó. Lạm phát CPI của Anh ở mức 2,6% trong tháng 6 và báo cáo tháng 7 của Ngân hàng dự kiến sẽ tăng từ đó khi chi phí năng lượng truyền dẫn qua nền kinh tế thay vì đã đạt đỉnh. Tỷ lệ hàng năm của Mỹ được nhìn nhận ở mức 3,4% vào thứ Sáu. London có lạm phát thấp hơn, lãi suất chính sách cao hơn và lộ trình lớn hơn được định giá vào đó, nhưng GBP/USD vẫn đang ở thấp hơn khoảng 330 pip so với đỉnh tháng 1.
Thứ Ba là yếu tố duy nhất của Anh có ý nghĩa
Các phiên điều trần về Báo cáo Chính sách Tiền tệ bắt đầu lúc 13:15 GMT vào thứ Ba. Bốn thành viên Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) sẽ xuất hiện trước Ủy ban Kho bạc: Thống đốc, Phó Thống đốc phụ trách Thị trường và Ngân hàng, cùng hai thành viên bên ngoài. Phiên họp sẽ đề cập đến báo cáo tháng 7 và quyết định giữ nguyên Lãi suất ngân hàng.
Một trong bốn người đó đã bỏ phiếu tăng Lãi suất ngân hàng thêm một phần tư điểm vào tháng 7. Phiếu bầu đó là 6-3 để giữ nguyên, sau mức 7-2 vào tháng 6, vì vậy phe diều hâu đã tăng dần từng thành viên một trong khi quyết định chính thức vẫn không thay đổi. Báo cáo tháng 7 mô tả vấn đề là một cú sốc năng lượng mà Ủy ban không thể tác động nhưng phải thiết lập chính sách xoay quanh nó.
Không điều gì trong số đó chạm tới tháng 9. Ngân hàng trung ương Anh họp vào ngày 17 tháng 9 với khả năng tăng lãi suất được định giá ở mức 16%, và động thái đầu tiên mà thị trường thực sự kỳ vọng là tháng 11, ở mức 56%, tiếp theo là tháng 12 ở mức 54% và 1,25 đợt tăng lãi suất đã được định giá vào Lãi suất ngân hàng vào giữa tháng 12. Thứ Ba không thể thay đổi tuần tới. Nó có thể thay đổi tháng 11, điều mà hầu như không gì khác trong lịch của Anh có thể sánh được.
Phần còn lại của tuần thuộc về đồng Đô la
Doanh số của British Retail Consortium (BRC) sẽ được công bố lúc 23:01 GMT vào thứ Hai, dự kiến ở mức 1,2% so với cùng kỳ năm trước sau mức 1%. Chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ tiếp theo vào thứ Năm lúc 12:30 GMT, dự kiến ở mức 0,4% theo tháng sau khi tháng 7 đi ngang và 5,3% so với cùng kỳ năm trước sau mức 4,7%, với thước đo lõi ở mức 4,6% so với cùng kỳ năm trước sau mức 4,2%.
Thứ Sáu mở đầu với tăng trưởng của Anh lúc 06:00 GMT, khi sản lượng tháng 7 được dự kiến đi ngang sau mức 0,3% và sản xuất công nghiệp cùng sản xuất chế tạo đều được dự kiến ở mức 0,1%. Kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng Anh tiếp theo lúc 08:30 GMT, lần gần nhất ở mức 4% so với mức CPI thấp hơn nhiều. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ sẽ được công bố lúc 12:30 GMT, dự kiến ở mức 0,4% theo tháng sau mức 0,1%, với tỷ lệ hàng năm ổn định ở mức 3,4% và thước đo lõi giảm xuống 2,4%. Một quý trì trệ của Anh và một số liệu nóng của Mỹ cách nhau sáu tiếng rưỡi, và chỉ một trong số đó tác động đến lãi suất chính sách.
Các mức và xu hướng
Kháng cự: Khu vực 1,3550 đang chặn đà tăng của cặp tiền và mức cao của thứ Hai dừng lại ngay dưới đó, cùng vị trí mà mức cao của thứ Sáu đã dừng lại. Phía trên đó, 1,3600 là mốc tròn đầu tiên và đỉnh cuối tháng 8 trong khu vực 1,3650 là yếu tố xác định phạm vi. Mức đỉnh tháng 1 ngay dưới 1,3900 không phải là câu chuyện của tuần này.
Hỗ trợ: Mốc 1,3500 đang gánh toàn bộ vai trò. Mức thấp của thứ Hai nằm ngay phía trên nó và mức thấp NFP của thứ Sáu nằm ngay bên dưới, với Đường trung bình động hàm mũ (EMA) 50 ngày nằm giữa hai mức này: cú spike đã xuyên xuống dưới đường trung bình đó chưa tới ba pip trước khi cặp tiền lấy lại được nó. Bên dưới đó, 1,3450 là mốc tiếp theo và EMA 200 ngày nằm ngay trên 1,3400.
Xu hướng: Giảm giá khi 1,3550 còn chặn phía trên, với 1,3500 và EMA 50 ngày bên dưới là mục tiêu. Chỉ báo sức mạnh tương đối ngẫu nhiên (Stoch RSI) trên biểu đồ ngày đã giảm từ trên 90 vào cuối tháng 8 xuống 38 trong khi giá vẫn giữ trong phạm vi, vì vậy đà tăng đã rời đi mà giá không đi theo, dù số liệu trong ngày gần 67 vẫn đang tăng vào buổi tối châu Âu. Các rủi ro theo lịch cũng chỉ theo cùng một hướng, vì đồng thuận lạm phát của Mỹ vào thứ Sáu đủ nóng để củng cố một đợt tăng lãi suất của Fed vốn đã được định giá ở mức 59% trong khi không có dữ liệu nào của Anh trong tuần này có thể làm thay đổi kỳ vọng cho tháng 9 đang được định giá ở mức 16%. Một mức đóng cửa hàng ngày trên 1,3550 sẽ vô hiệu hóa nhận định này, và phiên điều trần vào thứ Ba làm tăng định giá cho tháng 11 sẽ làm điều đó nhanh hơn.
Biểu đồ hàng ngày GBP/USD
Câu hỏi thường gặp về Bảng Anh
Bảng Anh (GBP) là loại tiền tệ lâu đời nhất trên thế giới (năm 886 sau Công nguyên) và là đơn vị tiền tệ chính thức của Vương quốc Anh. Đây là đơn vị được giao dịch nhiều thứ tư cho ngoại hối (FX) trên thế giới, chiếm 12% tổng số giao dịch, trung bình 630 tỷ đô la một ngày, theo dữ liệu năm 2022. Các cặp tiền tệ giao dịch chính là GBP/USD, còn được gọi là 'cặp tiền tệ cáp', chiếm 11% FX, GBP/JPY hoặc 'cặp tiền tệ rồng' theo cách gọi của các nhà giao dịch (3%) và EUR/GBP (2%). Bảng Anh do Ngân hàng trung ương Anh (BoE) phát hành.
Yếu tố quan trọng nhất ảnh hưởng đến giá trị của Bảng Anh là chính sách tiền tệ do Ngân hàng trung ương Anh quyết định. BoE đưa ra quyết định dựa trên việc liệu họ có đạt được mục tiêu chính là “ổn định giá cả” hay không – tỷ lệ lạm phát ổn định ở mức khoảng 2%. Công cụ chính để đạt được mục tiêu này là điều chỉnh lãi suất. Khi lạm phát quá cao, BoE sẽ cố gắng kiềm chế bằng cách tăng lãi suất, khiến người dân và doanh nghiệp phải trả giá cao hơn khi tiếp cận tín dụng. Nhìn chung, điều này có lợi cho GBP, vì lãi suất cao hơn khiến Vương quốc Anh trở thành nơi hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư toàn cầu gửi tiền của họ. Khi lạm phát giảm quá thấp, đó là dấu hiệu cho thấy tăng trưởng kinh tế đang chậm lại. Trong kịch bản này, BoE sẽ cân nhắc hạ lãi suất để giảm giá tín dụng, do đó các doanh nghiệp sẽ vay nhiều hơn để đầu tư vào các dự án tạo ra tăng trưởng.
Dữ liệu công bố đánh giá sức khỏe của nền kinh tế và có thể tác động đến giá trị của Bảng Anh. Các chỉ số như GDP, Chỉ số người quản trị mua hàng (PMI) ngành sản xuất và dịch vụ, và việc làm đều có thể ảnh hưởng đến hướng đi của GBP. Một nền kinh tế mạnh mẽ là tốt cho Bảng Anh. Nó không chỉ thu hút nhiều đầu tư nước ngoài hơn mà còn có thể khuyến khích BoE tăng lãi suất, điều này sẽ trực tiếp củng cố GBP. Ngược lại, nếu dữ liệu kinh tế yếu, Bảng Anh có khả năng giảm.
Một dữ liệu quan trọng khác được công bố cho Bảng Anh là Cán cân thương mại. Chỉ số này đo lường sự khác biệt giữa số tiền một quốc gia kiếm được từ xuất khẩu và số tiền quốc gia đó chi cho nhập khẩu trong một khoảng thời gian nhất định. Nếu một quốc gia sản xuất hàng xuất khẩu được săn đón, đồng tiền của quốc gia đó sẽ được hưởng lợi hoàn toàn từ nhu cầu bổ sung được tạo ra từ những người mua nước ngoài muốn mua những hàng hóa này. Do đó, Cán cân thương mại ròng dương sẽ củng cố đồng tiền và ngược lại đối với cán cân âm.
Bài viết đề xuất
