Bitcoin tăng hơn 8% kích hoạt thanh lý vị thế bán khống, Ethereum tăng vọt 18%: Đây là lý do

TradingKey - Thị trường tiền điện tử đã phục hồi mạnh mẽ, với Bitcoin (BTCUSD) tăng hơn 8% trong ngày để tiến gần mốc 70.000 USD, đạt mức cao nhất kể từ đầu tháng 6 và ghi nhận mức tăng theo ngày lớn nhất kể từ tháng 3. Trong khi đó, Ethereum (ETHUSD) có thời điểm vượt mốc 2.300 USD và hiện đang giao dịch ở mức 2.263,6 USD, tăng hơn 18%.

Nguồn: CoinGlass

Dữ liệu từ CoinGlass cho thấy chỉ trong khoảng một giờ, khối lượng thanh lý vị thế bán khống trên thị trường tiền điện tử đã vượt quá 1 tỷ USD. Trước đó, Bitcoin đã trải qua nhiều tháng tích lũy, có thời điểm giảm xuống chỉ còn nhỉnh hơn 60.000 USD khi các vị thế bán khống tích tụ trên thị trường. Khi giá đột ngột đảo chiều tăng, một lượng lớn nhà đầu tư bán khống đã buộc phải đóng vị thế, càng thúc đẩy đà tăng giá và kích hoạt một đợt ép bán khống (short squeeze) điển hình.

Trong khi đó, việc Bộ Tài chính Mỹ mở rộng quy mô mua lại trái phiếu dài hạn, sự sụt giảm của đồng USD và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ, cùng với triển vọng cải thiện về quản lý tài sản kỹ thuật số tại Mỹ đã cùng nhau tạo thêm động lực hỗ trợ cho các tài sản rủi ro.

Các vị thế bán khống quá tập trung biến đợt tăng giá thành đợt ép bán khống

Trong những tháng trước đó, Bitcoin tiếp tục điều chỉnh giảm từ mức đỉnh trên 126.000 USD vào tháng 10/2025, có thời điểm giảm xuống chỉ còn nhỉnh hơn 60.000 USD. Hầu như mọi đợt phục hồi của thị trường đều thất bại khi tâm lý bán dần chiếm ưu thế, khiến một lượng lớn nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy để đặt cược vào đà giảm giá tiếp theo.

Cấu trúc vị thế quá đông đúc này đã tạo tiền đề cho đợt đảo chiều mạnh mẽ diễn ra sau đó.

Khi giá vượt qua các ngưỡng kỹ thuật quan trọng, các vị thế bán khống sử dụng đòn bẩy cao là nhóm đầu tiên chạm mức thanh lý bắt buộc. Để đóng các vị thế này, các nền tảng giao dịch phải mua lại Bitcoin trên thị trường, tạo ra lực cầu mua thụ động mới. Khi giá tiếp tục tăng cao hơn, nhiều vị thế bán khống khác bị thanh lý, thúc đẩy giá của đồng tiền mã hóa này tiếp tục tăng.

Chính sách của Bộ Tài chính trở thành động lực chính thúc đẩy đợt tăng giá của thị trường

Trong bối cảnh lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn dài tăng lên mức cao nhất trong nhiều năm và chi phí huy động vốn trên thị trường tiếp tục leo thang, Bộ Tài chính Mỹ thông báo rằng, bắt đầu từ ngày 9/9, cơ quan này sẽ nâng trần của mỗi đợt mua lại hỗ trợ thanh khoản đối với trái phiếu kho bạc có kỳ hạn trên 10 năm từ 2 tỷ USD lên ít nhất 4 tỷ USD. Chương trình sẽ kéo dài đến đầu tháng 11, nhằm cải thiện thanh khoản giao dịch cho trái phiếu kho bạc kỳ hạn dài và giảm bớt áp lực mà thị trường trái phiếu phải đối mặt gần đây.

Sau thông báo này, cả lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm và 30 năm đều quay đầu giảm, đồng USD suy yếu và các tài sản rủi ro như cổ phiếu và tiền mã hóa nhanh chóng phục hồi.

Đối với các tài sản không sinh lợi suất như Bitcoin, lợi suất giảm đồng nghĩa với chi phí cơ hội nắm giữ các tài sản này thấp hơn, trong khi đồng USD yếu đi cũng tạo điều kiện thuận lợi cho các tài sản rủi ro định giá bằng USD. Vì lý do này, một số bên tham gia thị trường coi sự chuyển dịch này là một tín hiệu nới lỏng thanh khoản.

Đáng chú ý, điều này không có nghĩa là môi trường thị trường đã chuyển hoàn toàn sang nới lỏng tiền tệ. Về bản chất, các hoạt động mua lại trái phiếu kho bạc vẫn khác biệt so với nới lỏng định lượng truyền thống, nhưng chúng thực sự đã giải tỏa một phần áp lực gần đây đối với thị trường trái phiếu và khôi phục lại mong muốn phân bổ vào các tài sản rủi ro của nhà đầu tư.

Nhà Trắng và SEC phát đi tín hiệu tích cực

Tổng thống Mỹ Trump đã gặp gỡ lãnh đạo các công ty tiền mã hóa bao gồm Coinbase, Payward và Blockchain tại Nhà Trắng, đồng thời tái khẳng định mong muốn biến nước Mỹ thành trung tâm tài sản số toàn cầu.

Mặc dù Đạo luật Clarity nhận được nhiều sự chú ý vẫn đang bế tắc do bất đồng giữa hai đảng về các điều khoản như tiêu chuẩn đạo đức, lập trường ủng hộ ngành này của nhánh hành pháp vẫn giúp cải thiện kỳ vọng của nhà đầu tư đối với môi trường pháp lý tại Mỹ.

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) cũng đã đề xuất các quy định quản lý tài sản mã hóa mới, dự định thiết lập một khung phát hành chứng khoán riêng cho một số hợp đồng đầu tư liên quan đến tài sản số. Đề xuất bao gồm hai loại miễn trừ đăng ký: một loại cho phép tổ chức phát hành huy động tối đa 5 triệu USD trong 4 năm, và loại còn lại cho phép huy động tối đa 75 triệu USD trong bất kỳ khoảng thời gian 12 tháng nào, với các yêu cầu công bố thông tin khác nhau tùy theo quy mô huy động vốn. Đề xuất của SEC cho thấy các cơ quan quản lý hướng tới mục tiêu giảm bớt các rào cản thể chế cho các công ty khởi nghiệp tiền mã hóa huy động vốn tại Mỹ trong khi vẫn duy trì sự bảo vệ nhà đầu tư.

Cùng ngày, ông Trump cũng cho biết sẽ xem xét các khuyến nghị do cơ quan quản lý đề xuất về việc chính phủ tăng cường nắm giữ Bitcoin. Mặc dù ý tưởng này vẫn còn xa mới thành hiện thực, những phát biểu của ông một lần nữa củng cố sự lạc quan của thị trường về định hướng dài hạn của chính sách tài sản số tại Mỹ.