Thế giới có đủ Dầu thô và không đủ dầu diesel

• Dầu thô WTI giao dịch ngay dưới 91,00$, tăng 1,6%, ở mức cao nhất trong bảy tuần.
• Lưu lượng tàu chở dầu qua Hormuz đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 5.
• Tồn kho sản phẩm chưng cất thấp hơn 14% so với mức trung bình 5 năm và Dầu thô cao hơn 1%.

Dầu thô giao dịch ngay dưới 91,00$ sau khi tăng 1,6% vào thứ Hai. Đà tăng đã kéo giá lên khoảng 10$ từ vùng 81,00$ trong chín phiên, và không có thùng dầu nào ngừng được sản xuất trong bất kỳ phiên nào. Đợt tăng giá xoay quanh việc các thùng dầu có thể đi đến đâu và có thể làm gì với chúng một khi chúng đến nơi, và chỉ một trong hai vấn đề đó đang xuất hiện trên các tiêu đề.

Không có gì ngừng được bơm

Lực lượng Mỹ đã tấn công các tàu của Iran vào cuối tuần, và Tehran đang chuẩn bị tuyên bố một vùng hàng hải hạn chế ở Vịnh cùng với các bản đồ cho một hành lang do chính họ thiết kế qua eo biển Hormuz. Nước này cho biết một thỏa thuận với Oman để quản lý việc qua lại đang gần hoàn tất, và cảnh báo rằng các tàu thuyền đối mặt với nguy cơ bị tấn công gần bờ biển Oman. Eo biển này đã là một mặt trận nóng kể từ khi cuộc chiến bùng nổ vào ngày 28 tháng 2.

Trung bình khoảng 10 tàu hàng hóa mỗi ngày đã đi qua eo biển trong giai đoạn 10 ngày gần nhất, mức thấp nhất kể từ tháng 5. Đó là con số quá cảnh chứ không phải con số sản xuất, và thị trường không định giá những thùng dầu đã mất nhiều bằng khả năng rằng sẽ còn mất thêm. Điều kiện mà Tehran nêu ra để giữ vùng nước này mở là quốc gia đang tấn công họ phải dừng trước.

Các thùng dầu thì có đó còn các nhà máy thì không

Tồn kho Dầu thô thương mại của Mỹ đang cao hơn khoảng 1% so với mức trung bình 5 năm. Tồn kho sản phẩm chưng cất, bao gồm dầu diesel và nhiên liệu sưởi ấm, đang thấp hơn khoảng 14% so với mức của chính chúng, và tuần kết thúc vào ngày 21 tháng 8 đã đưa chúng xuống mức theo mùa thấp nhất trong hồ sơ của Cơ quan Thông tin Năng lượng (EIA) và thấp nhất cho bất kỳ tháng 8 nào kể từ năm 1951. Xăng được sản xuất từ cùng các nhà máy lọc dầu từ cùng những thùng dầu và đang thấp hơn 17% so với mức kỷ lục của chính nó.

Chênh lệch giá diesel tại cảng New York so với thùng dầu đã chạm khoảng 107$ vào ngày 1 tháng 9, so với mức nào đó trong vùng 60$ và đầu 70$ trong tuần kỷ lục của tháng 6 năm 2022. Giá bán lẻ diesel đã ghi nhận mức cao nhất mọi thời đại là 5,85$ mỗi gallon vào ngày 4 tháng 9. Thùng dầu rẻ hơn so với năm 2022 còn nhiên liệu thì đắt hơn, đó là điều mà tình trạng thiếu công suất lọc dầu trông như thế nào chứ không phải tình trạng thiếu nguồn cung.

Báo cáo tồn kho tuần trước đã cắt ngang cả hai câu chuyện. Tồn kho Dầu thô rút 4,45 triệu thùng trong tuần kết thúc vào ngày 28 tháng 8, mức giảm đầu tiên trong năm tuần và gấp bốn lần mức rút dự kiến, trong khi sản phẩm chưng cất tăng 0,796 triệu thùng so với dự báo giảm 1,3 triệu thùng, mức tăng đầu tiên trong năm tuần của chúng.

OPEC+ đã khóa nhầm vòi

OPEC+ đã dành cuối tuần để giữ nguyên sản lượng tháng 10 sau sáu tháng tăng liên tiếp, với các thành viên vẫn đang hướng tới các hạn ngạch mới. Nhóm này đã dành sáu tháng đó để dỡ bỏ các đợt cắt giảm vào một thị trường vẫn còn đủ bộ đệm để hấp thụ các thùng dầu. Việc rút đi nguồn cung mới đáng tin cậy duy nhất trong khi phần bù rủi ro đang hình thành có hệ quả rõ ràng về giá, và thùng dầu đã biến động theo đó.

Điều này ít quan trọng hơn vẻ bề ngoài. Công suất dự phòng mà nhóm nắm giữ chủ yếu nằm trong Vịnh, vì vậy những thùng dầu mà họ từ chối bổ sung sẽ phải đi qua eo biển vốn đang là vấn đề. Tình trạng thiếu hụt dầu thô được đáp ứng bằng cách bơm thêm, còn tình trạng thiếu hụt lọc dầu được đáp ứng bằng các nhà máy cần nhiều năm để xin phép và xây dựng. OPEC+ chỉ có thể mở vòi vốn đã mở sẵn.

Đà tăng đang nuôi dữ liệu có thể hạn chế nó

Chỉ số giá sản xuất (PPI) sẽ công bố vào thứ Năm lúc 12:30 GMT, với số liệu toàn phần được nhìn nhận ở mức 0,4% theo tháng sau khi đi ngang trong tháng 7 và 5,3% so với cùng kỳ năm trước sau mức 4,7%, trong đó phần chuyển tiếp giá năng lượng đã nằm sẵn trong con số của nhà sản xuất. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) sẽ tiếp nối vào thứ Sáu lúc 12:30 GMT, được nhìn nhận ở mức 0,4% theo tháng sau mức 0,1%, với tỷ lệ hàng năm giữ ổn định ở mức 3,4%.

Giá dầu diesel kỷ lục tại trạm bơm sẽ đi vào dữ liệu đó. Chỉ số đô la Mỹ (DXY) đang ở mức thấp nhất trong 2 tuần vào thứ Hai, đây là một phần lý do khiến dầu thô đã có một đà tăng dễ dàng, và con số của thứ Sáu sẽ quyết định cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang vào ngày 15-16 tháng 9, nơi mức tăng 0,25 điểm phần trăm đang được định giá gần 58%. Một Fed tăng lãi suất sẽ kéo đồng đô la lên, đồng tiền mà dầu thô được định giá bằng. Đà tăng do điểm nghẽn eo biển đang nuôi dữ liệu có thể lấy lại một phần của nó, theo lịch trình đã được công bố từ nhiều tuần trước.

Các mức và xu hướng

Kháng cự: Mức cao của thứ Hai dừng lại ngay dưới 91,50$, và vùng 92,00$ là đỉnh cuối tháng 7, giới hạn toàn bộ đà tăng. Một mức đóng cửa hàng ngày phía trên vùng này sẽ mở ra các ngưỡng 93,00$ và 94,00$ từ đầu tháng 6, với các mức cao của tháng 5 ngay dưới 105,00$ là cực điểm xa hơn nữa.

Hỗ trợ: Mốc 89,00$ đã được giữ vững vào thứ Hai với mức thấp của phiên chỉ cao hơn một chút, và mức thấp của thứ Sáu ngay dưới 87,00$ là mức sàn thực sự đầu tiên bên dưới. Dưới đó, đà tăng không có cấu trúc nào đã được kiểm chứng cho đến vùng 85,00$. Đường trung bình động hàm mũ (EMA) 50 ngày ngay trên 83,00$ nằm thấp hơn giá khoảng 7,50$, cho thấy đà tăng này đã kéo dài đến mức nào, và EMA 200 ngày gần 79,00$ không nằm trong tầm tác động.

Xu hướng: Tăng giá khi 89,00$ còn được giữ, với vùng 92,00$ là mục tiêu. Chỉ báo sức mạnh tương đối ngẫu nhiên hàng ngày (Stoch RSI) đang ở gần 65 và chưa chạm vùng quá mua trong suốt một đợt tăng 10$, đây là tín hiệu mà một nhịp leo dốc tạo ra hơn là một cú ép giá, và thước đo trong ngày gần 14 đã hấp thụ xong đà tăng của thứ Hai. Mức vô hiệu là một mức đóng cửa hàng ngày dưới 87,00$, điều này sẽ đưa đà tăng trở lại dưới mức thấp của thứ Sáu. Bất kỳ cải thiện đáng tin cậy nào về việc đi qua Hormuz sẽ làm được điều đó nhanh hơn bất kỳ mức biểu đồ nào.

Biểu đồ hàng ngày của WTI