Lira Thổ Nhĩ Kỳ: Kỳ vọng lạm phát vượt dự báo của CBRT – Commerzbank

Tatha Ghose của Commerzbank xem xét lại động lực lạm phát của Thổ Nhĩ Kỳ, lưu ý đà giá đã điều chỉnh theo mùa trên 2% so với tháng trước và cảnh báo rằng giảm phát khó có khả năng xảy ra. Những người tham gia thị trường đã nâng kỳ vọng Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) cuối năm lên 29,5% so với cùng kỳ, cao hơn dự báo 28% của Ngân hàng Trung ương Cộng hòa Thổ Nhĩ Kỳ (CBRT). Ghose cho rằng CBRT liên tục chạy theo các dự báo của khu vực tư nhân, làm suy yếu uy tín, trong khi lạm phát hàng tháng duy trì ở mức cao tiếp tục gây áp lực lên đồng Lira Thổ Nhĩ Kỳ (TRY) sau khi phá vỡ mốc 48,10 so với đồng Đô la Mỹ (USD).

Uy tín của CBT và áp lực lên đồng lira

"Đà lạm phát đã điều chỉnh theo mùa của Thổ Nhĩ Kỳ vẫn đang chạy nhanh hơn 2% so với tháng trước, điều này khiến giảm phát trở thành một kết quả rất khó xảy ra trong trung hạn. Khảo sát mới nhất của ngân hàng trung ương (CBRT) đối với những người tham gia thị trường hiện bổ sung thêm một chi tiết khó chịu khác: những người tham gia thị trường đã nâng dự báo lạm phát cuối năm lên 29,5% so với cùng kỳ."

"Thị trường không hạ xuống theo dự báo của CBRT - mà CBRT lại dịch chuyển về phía thị trường. Đây là mô hình quen thuộc mỗi năm: CBRT bắt đầu với một dự báo cuối năm trông có vẻ đẹp, rồi dần dần điều chỉnh tăng khi thời điểm đến gần và con số ban đầu trở nên khó tin."

"Điều này quan trọng đối với uy tín. Một dự báo của ngân hàng trung ương được cho là phải giúp neo giữ kỳ vọng, chứ không chỉ đơn thuần là chấp nhận thực tế với độ trễ."

"Nếu các nhà dự báo tư nhân liên tục đi trước, và CBRT chỉ bắt kịp tại các vòng Báo cáo Lạm phát theo lịch trình, thì cuối cùng thị trường sẽ coi các báo cáo lạm phát và kế hoạch trung hạn như những tài liệu trình bày hơn là các công cụ dự báo thực sự."

"Trong khi đó, dữ liệu cơ bản vẫn không mang lại sự an tâm: ước tính tháng 7 đã điều chỉnh theo mùa của chính CBRT cho thấy CPI toàn phần tăng 2,3% so với tháng trước, với dịch vụ tăng 2,9% so với tháng trước. Tốc độ tăng giá mới như vậy vẫn không phù hợp với các mục tiêu trung hạn. Đồng lira gần đây đã xuyên thủng mốc 48,10 so với đồng đô la và sẽ tiếp tục chịu áp lực."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)