MSTR chính thức bị loại khỏi MSCI, cổ phiếu giảm xuống dưới 120 USD sau giờ giao dịch và có nguy cơ trượt về mức 105 USD

TradingKey - Vào ngày 11 tháng 11 theo giờ miền Đông, cổ phiếu Strategy (MSTR) đã tăng 1,06% trong phiên giao dịch chính thức và đóng cửa ở mức 122,35 USD, nhưng đã giảm xuống dưới 120 USD trong phiên ngoài giờ, giảm khoảng 2,3%, sau khi MSCI chính thức công bố loại cổ phiếu này khỏi các chỉ số cổ phiếu liên quan. Đợt điều chỉnh chỉ số này có thể ảnh hưởng đến việc nắm giữ MSTR của các quỹ thụ động, đồng thời làm gia tăng lo ngại của thị trường về năng lực huy động vốn trong tương lai và mô hình dự trữ Bitcoin của công ty.

MSCI chính thức loại MSTR khi rủi ro dòng vốn thụ động rút ròng gia tăng

Vào ngày 11/11, nhà cung cấp chỉ số toàn cầu MSCI đã công bố kết quả kỳ rà soát chỉ số tháng 11/2026, quyết định loại MSTR khỏi các chỉ số liên quan như MSCI USA và MSCI World, với đợt điều chỉnh có hiệu lực sau giờ đóng cửa ngày 30/11. MSCI cho biết mô hình kinh doanh và cơ cấu tài sản của MSTR giống với một quỹ đầu tư hoặc một công ty không có hoạt động kinh doanh hơn là một doanh nghiệp hoạt động truyền thống, và do đó không còn đáp ứng các tiêu chuẩn đưa vào danh mục của các chỉ số liên quan.

Đối với MSTR, tác động trực tiếp nhất của đợt điều chỉnh này là khả năng sụt giảm dòng vốn đầu tư thụ động. Các quỹ ETF và quỹ chỉ số theo dõi các chỉ số MSCI thường phân bổ tài sản theo các cổ phiếu thành phần của chỉ số; sau khi MSTR bị loại bỏ, các quỹ liên quan sẽ phải bán ra lượng cổ phiếu nắm giữ vào khoảng ngày có hiệu lực. Trước đó, MSTR từng cảnh báo rằng việc bị MSCI loại khỏi danh mục có thể kích hoạt đợt bán tháo cổ phiếu trị giá khoảng 2,8 tỷ USD. JPMorgan trước đây cũng ước tính rằng nếu các nhà cung cấp chỉ số lớn khác áp dụng các biện pháp tương tự, dòng vốn thoái lui tiềm năng khỏi MSTR có thể lên tới 8,8 tỷ USD. Tuy nhiên, con số này chỉ là ước tính có điều kiện chứ không phải là dòng vốn rút ra thực tế đã được xác nhận.

Đáng chú ý, việc bị loại khỏi các chỉ số MSCI có thể tác động đến mô hình huy động vốn lâu nay của Strategy. Công ty đã liên tục mua Bitcoin thông qua việc phát hành cổ phiếu phổ thông, cổ phiếu ưu đãi và huy động vốn bằng nợ, trong đó định giá cổ phiếu và năng lực huy động vốn trên thị trường đóng vai trò là nền tảng thiết yếu để mở rộng lượng dự trữ Bitcoin. Nếu việc bị loại khỏi chỉ số dẫn đến việc các tổ chức giảm tỷ lệ nắm giữ và làm suy giảm thanh khoản cổ phiếu, chi phí huy động vốn thông qua các đợt phát hành cổ phiếu trong tương lai có thể tăng lên, từ đó ảnh hưởng đến khả năng tiếp tục gia tăng lượng nắm giữ Bitcoin của công ty và có thể tạo thêm áp lực giảm giá lên cổ phiếu.

Phân tích kỹ thuật giá cổ phiếu MSTR

Biểu đồ giá cổ phiếu hàng ngày của MSTR, Nguồn: TradingView

Quan sát biểu đồ ngày của MSTR, cổ phiếu này tiếp tục suy yếu trong thời gian gần đây và đã giảm xuống dưới mức đáy 121,38 USD của ngày 2/9 để chạm mức thấp nhất trong gần ba tháng. Trong phiên giao dịch ngoài giờ ngày thứ Tư, cổ phiếu tiếp tục giảm xuống dưới 120 USD, càng củng cố đà giảm của thị trường và cho thấy xu hướng đi xuống có thể tiếp diễn trong ngắn hạn.

Trong khi đó, cổ phiếu cũng đã giảm xuống dưới các đường trung bình động quan trọng, bao gồm các đường 5 ngày, 10 ngày, 20 ngày, 60 ngày và 144 ngày. Ngoài ra, các đường trung bình động 5 ngày, 10 ngày và 20 ngày đã lần lượt cắt xuống dưới cả hai đường trung bình động trung và dài hạn 60 ngày và 144 ngày, củng cố đáng kể đà giảm trên thị trường.

Hiện tại, nếu MSTR duy trì xu hướng ngoài giờ khi mở cửa phiên hôm nay và giảm xuống dưới ngưỡng 120 USD, cổ phiếu sẽ mở ra dư địa giảm sâu hơn. Mục tiêu giảm giá chính sẽ là kiểm định ngưỡng hỗ trợ 105 USD. Nếu không giữ được mốc này, cổ phiếu có thể giảm tiếp xuống dưới 100 USD hoặc thậm chí kiểm định ngưỡng hỗ trợ quan trọng tại 80 USD.

Ở chiều ngược lại, ngưỡng kháng cự phía trên chính cần theo dõi là 125 USD. Nếu bứt phá lên trên ngưỡng này, cổ phiếu có thể tiếp tục nhịp hồi phục để kiểm định ngưỡng kháng cự quanh 134 USD, với mục tiêu cao hơn tiếp theo ở gần 146 USD.