Asada của BoJ cảnh báo việc tăng lãi suất có thể kéo lạm phát cơ bản xuống khi tiêu dùng thiếu đà
Thành viên hội đồng quản trị Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ) Toichiro Asada hôm thứ Năm cho biết ngân hàng trung ương phải lưu ý đến rủi ro rằng việc tăng lãi suất có thể kéo lạm phát cơ bản đi xuống trong bối cảnh tiêu dùng thiếu động lực.
Trích dẫn chính
Phải lưu ý đến rủi ro rằng việc tăng lãi suất có thể kéo lạm phát cơ bản đi xuống trong bối cảnh tiêu dùng thiếu động lực, khi được hỏi liệu việc tăng lãi suất thêm, chẳng hạn như vào tháng 12, có phải là quá sớm hay không.
Độc lập của ngân hàng trung ương là một khuôn khổ quan trọng để đạt được sự ổn định giá cả, khi được hỏi liệu việc BoJ tăng lãi suất có thể ảnh hưởng đến chính sách kinh tế của chính phủ hay không.
Không có ý tưởng cụ thể nào trong đầu về lãi suất cuối cùng. Quan điểm của tôi là lãi suất trung lập danh nghĩa của Nhật Bản đang ở phía thấp hơn trong phạm vi ước tính của đội ngũ BoJ.
Lãi suất cuối cùng và lãi suất trung lập có mối liên hệ rất chặt chẽ.
BoJ không trực tiếp kiểm soát FX, vì vậy sẽ không bình luận về mức đô la/yên nào là phù hợp.
Asada của BoJ báo hiệu lộ trình thận trọng cho các đợt tăng lãi suất trong tương lai và ít tập trung vào FX
Asada của BoJ được chấm 4,2/10 trên FXS Speechtracker, nhỉnh hơn đôi chút so với mức nền lịch sử 3,7/10, cho thấy lập trường có tác động hơn một chút nhưng vẫn thận trọng. Việc nhấn mạnh rằng cần lưu ý việc tăng lãi suất có thể làm giảm lạm phát cơ bản trong bối cảnh tiêu dùng yếu nghiêng về quan điểm ôn hòa, cho thấy khẩu vị hạn chế đối với một động thái tiếp theo sớm, chẳng hạn như tăng lãi suất vào tháng 12.
Những bình luận của Asada rằng lãi suất trung lập danh nghĩa của Nhật Bản đang ở phía thấp hơn trong các ước tính của đội ngũ BoJ, và rằng lãi suất cuối cùng và lãi suất trung lập có mối liên hệ chặt chẽ, củng cố quan điểm rằng đỉnh lãi suất cuối cùng sẽ tương đối thấp. Việc từ chối thảo luận về mức ĐÔ LA/YÊN mong muốn và nhấn mạnh tính độc lập của ngân hàng trung ương cho thấy chính sách của BoJ sẽ tiếp tục tập trung vào ổn định giá cả trong nước thay vì nhắm mục tiêu FX, điều này sẽ làm giảm kỳ vọng về việc thắt chặt mạnh tay như một công cụ hỗ trợ đồng YÊN.
Phản ứng thị trường
Tại thời điểm viết bài, cặp USD/JPY giao dịch thấp hơn 0,09% quanh mức 159,72.
Câu hỏi thường gặp về Ngân hàng trung ương Nhật Bản
Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ) là ngân hàng trung ương Nhật Bản, nơi thiết lập chính sách tiền tệ trong nước. Nhiệm vụ của ngân hàng này là phát hành tiền giấy và thực hiện kiểm soát tiền tệ và tiền tệ để đảm bảo ổn định giá cả, tức là mục tiêu lạm phát khoảng 2%.
Ngân hàng trung ương Nhật Bản đã bắt đầu thực hiện chính sách tiền tệ cực kỳ nới lỏng vào năm 2013 nhằm kích thích nền kinh tế và thúc đẩy lạm phát trong bối cảnh lạm phát thấp. Chính sách của ngân hàng dựa trên Nới lỏng định lượng và định tính (QQE), hoặc in tiền giấy để mua tài sản như trái phiếu chính phủ hoặc trái phiếu doanh nghiệp nhằm cung cấp thanh khoản. Vào năm 2016, ngân hàng đã tăng gấp đôi chiến lược của mình và nới lỏng chính sách hơn nữa bằng cách đầu tiên áp dụng lãi suất âm và sau đó trực tiếp kiểm soát lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm. Vào tháng 3 năm 2024, BoJ đã nâng lãi suất, về cơ bản là rút lui khỏi lập trường chính sách tiền tệ cực kỳ nới lỏng.
Gói kích thích khổng lồ của Ngân hàng đã khiến đồng Yên mất giá so với các đồng tiền chính. Quá trình này trở nên trầm trọng hơn vào năm 2022 và 2023 do sự khác biệt chính sách ngày càng tăng giữa Ngân hàng trung ương Nhật Bản và các ngân hàng trung ương chính khác, những ngân hàng đã chọn tăng mạnh lãi suất để chống lại mức lạm phát cao trong nhiều thập kỷ. Chính sách của BoJ đã dẫn đến chênh lệch ngày càng lớn với các loại tiền tệ khác, kéo giá trị của đồng Yên xuống. Xu hướng này đã đảo ngược một phần vào năm 2024, khi BoJ quyết định từ bỏ lập trường chính sách cực kỳ lỏng lẻo của mình.
Đồng Yên yếu hơn và giá năng lượng toàn cầu tăng đột biến đã dẫn đến lạm phát của Nhật Bản tăng, vượt quá mục tiêu 2% của BoJ. Triển vọng tăng lương ở nước này – một yếu tố chính thúc đẩy lạm phát – cũng góp phần vào động thái này.
Bài viết đề xuất
