Giá vàng giảm xuống gần 4.150$ khi lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ và giá dầu cao hơn lấn át lạm phát PCE yếu hơn

• Giá vàng lao dốc xuống quanh mức 4.150$ trong phiên giao dịch đầu ngày thứ Năm ở châu Á. 

• Lợi suất trái phiếu tăng và giá năng lượng cao hơn có thể góp phần kéo dài lạm phát và chính sách tiền tệ thắt chặt hơn.

• Xác suất Fed tăng lãi suất đã giảm sau dữ liệu lạm phát PCE thấp hơn dự kiến. 

Giá vàng (XAU/USD) lao dốc xuống gần mức 4.150$ trong phiên giao dịch đầu ngày thứ Năm ở châu Á, chịu áp lực từ lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng cao. Các nhà giao dịch đang chờ dữ liệu việc làm tháng 9 của Mỹ để có thêm động lực mới, dữ liệu này sẽ được công bố vào cuối ngày thứ Sáu. 

Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng khoảng 4 điểm cơ bản (bps) lên 5,298% trong phiên trước, trong khi lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 30 năm gần đây tăng gần 5 bps lên 5,642%. Ngoài ra, giá dầu tăng khi các cuộc đàm phán Mỹ-Iran nhằm chấm dứt cuộc chiến của họ bị đình trệ.  

Giá năng lượng cao hơn có thể thúc đẩy lạm phát bằng cách làm tăng chi phí trên toàn nền kinh tế. Vàng được xem rộng rãi là công cụ phòng hộ trước lạm phát, nhưng môi trường lãi suất cao làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ kim loại không sinh lời này.

"Khi năng lượng tăng cao hơn, trái phiếu đã từ bỏ mức tăng và khiến kim loại chịu áp lực trở lại; đây là một ngày đáng thất vọng đối với vàng ngay cả khi xác suất tăng lãi suất vào tháng 10 đã giảm đáng kể sau kết quả PCE cơ bản thấp hơn dự kiến," nhà giao dịch kim loại độc lập Tai Wong cho biết.

Dữ liệu lạm phát Mỹ thấp hơn dự kiến đã làm giảm kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất ngay lập tức. Dữ liệu do Cục Phân tích Kinh tế thuộc Bộ Thương mại công bố hôm thứ Tư cho thấy Chỉ số giá Chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) tăng 3,4% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 8 sau khi mức tăng tháng 7 được điều chỉnh giảm xuống 3,4%. Con số này thấp hơn mức đồng thuận 3,7%. PCE cơ bản tăng 3,0% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 8 sau khi mức tăng tháng 7 được điều chỉnh giảm xuống 3,0%, thấp hơn mức 3,3% dự kiến. 

Vàng chịu áp lực khi dầu tăng và lợi suất đi lên

Các nhà phân tích tại OCBC báo cáo rằng vàng đã "kéo dài đà giảm, rơi xuống mức thấp nhất trong 7 tuần" khi đợt tăng gần đây của giá dầu đã "củng cố lo ngại lạm phát và kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục thắt chặt." Họ lưu ý rằng "lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ cao hơn và đồng USD vững đã làm gia tăng áp lực," trong khi "việc phá vỡ xuống dưới 4200 có lẽ đã làm trầm trọng thêm lực bán kỹ thuật," khiến "dầu và phản ứng tương ứng của lãi suất" trở thành các yếu tố xoay chuyển chính trong ngắn hạn. OCBC bổ sung rằng "dữ liệu Mỹ yếu hơn (như PCE cơ bản, NFP) hoặc lợi suất hạ nhiệt phần nào có thể giúp vàng ổn định, trong khi một đợt tăng tiếp theo của dầu và lợi suất sẽ giữ nguyên áp lực giảm."

Kashkari đặt câu hỏi về mức độ thắt chặt chính sách khi nền kinh tế bền bỉ giữ Fed ở lập trường diều hâu

Kashkari của Fed đã đưa ra một thông điệp nghiêng rõ rệt về phía diều hâu, với điểm FXS Speechtracker 7,1/10 cao hơn mức trung bình lịch sử 6,2/10, nhấn mạnh lo ngại rằng lạm phát gần 3% vẫn còn quá cao ngay cả khi nền kinh tế cho thấy khả năng chống chịu. Bằng cách công khai đặt câu hỏi liệu chính sách tiền tệ có thực sự thắt chặt hay không, nhấn mạnh mức lãi suất trung lập có thể cao hơn và ở mức cao, đồng thời dự kiến thêm một đợt tăng lãi suất nữa trong năm nay cộng thêm một đợt nữa vào năm 2027, bài phát biểu cho thấy xu hướng duy trì các điều kiện hạn chế bất chấp kỳ vọng đạt được giảm lạm phát chỉ với hành động khiêm tốn. Việc nhấn mạnh chi tiêu tiêu dùng mạnh và sức mạnh rộng khắp của thị trường lao động, cùng với sự hoài nghi rằng nền kinh tế yếu đi ngoài lĩnh vực AI, củng cố một câu chuyện về đà tăng trưởng kinh tế bền bỉ, qua đó biện minh cho lập trường thận trọng đối với việc nới lỏng.

Chỉ số Tâm lý Fed FXS giảm 0,42 điểm xuống 143,28, cho thấy mức thoái lui nhẹ trong cảm nhận về lập trường diều hâu nhưng vẫn vững chắc trong vùng diều hâu, cao hơn nhiều so với mốc trung lập 100. Bất chấp mức giảm nhẹ, sự kết hợp giữa mức chỉ số cao và điểm FXS Speechtracker cao hơn mức cơ sở xác nhận rằng thị trường nên tiếp tục định giá phản ứng của FED theo hướng thiên về việc giữ lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn, ngay cả khi tâm lý có phần hạ nhiệt khỏi đỉnh diều hâu.

Phân tích kỹ thuật: Vàng duy trì triển vọng tiêu cực bên dưới đường SMA 100 ngày

Trên biểu đồ hàng ngày, XAU/USD duy trì sắc thái giảm giá trong ngắn hạn khi giá giao ngay giữ dưới đường trung bình động giản đơn (SMA) 100 ngày và SMA 20 ngày, trùng với dải giữa Bollinger. Giá đang dao động ngay trên vùng hỗ trợ của dải dưới Bollinger, trong khi chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) ở mức 38,61 nằm dưới ngưỡng trung lập, cho thấy lực mua suy yếu sau đợt thoái lui gần đây.

Ở chiều tăng, kháng cự ban đầu xuất hiện tại SMA 100 ngày gần 4.285$, tiếp theo là SMA 20 ngày/dải giữa Bollinger tại 4.315$, với mức cản mạnh hơn hình thành tại dải trên Bollinger quanh 4.490$. Ở chiều giảm, hỗ trợ ngay lập tức được xác định bởi dải dưới Bollinger tại 4.140$; nếu phá vỡ dứt khoát xuống dưới nền này, giá sẽ mở đường cho một giai đoạn điều chỉnh sâu hơn, trong khi việc giữ trên mức này sẽ khiến kim loại tiếp tục tích luỹ dưới vùng kháng cự của các đường trung bình động đang hội tụ.

(Phân tích kỹ thuật của bài viết này được viết với sự hỗ trợ của một công cụ AI. Tìm hiểu thêm.)