Đồng đô la Mỹ: Triển vọng Fed được hỗ trợ bởi dữ liệu mạnh mẽ – TD Securities

Các nhà kinh tế Oscar Munoz và Eli Nir của TD Securities đánh giá các điều chỉnh đối với PCE và GDP của Mỹ nhìn chung là hỗ trợ cho bối cảnh vĩ mô Mỹ vững chắc và lập trường vẫn diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang. Họ nhấn mạnh tăng trưởng Mỹ mạnh mẽ, lạm phát dai dẳng và dự báo GDP được nâng lên, cho rằng các điều chỉnh giảm về lạm phát không làm thay đổi đáng kể câu chuyện đối với đồng Đô la Mỹ hay kỳ vọng chính sách của Fed.

Tăng trưởng, lạm phát và tác động đối với Fed

"Các điều chỉnh đối với PCE và GDP là một bức tranh trái chiều với các điều chỉnh tăng mang tính diều hâu đối với tăng trưởng và các điều chỉnh ôn hòa đối với lạm phát. Tuy nhiên, xu hướng cơ bản mới là câu chuyện chính, và tăng trưởng mạnh cùng rủi ro lạm phát gia tăng sẽ tiếp tục chi phối triển vọng của Fed. Chúng tôi vẫn kỳ vọng Fed sẽ nâng lãi suất vào tháng 10, nhưng không thể loại trừ một cách tiếp cận thận trọng hơn."

"Mặc dù các điều chỉnh giảm đối với lạm phát PCE lớn hơn dự kiến, chúng tôi cho rằng thông điệp nhìn chung vẫn là diều hâu. Tăng trưởng cơ bản vẫn vững chắc, và lạm phát vẫn dai dẳng."

"Chúng tôi đã nâng dự báo tăng trưởng GDP quý 3 lên 3,0% q/q AR trên cơ sở chi tiêu tiêu dùng và capex vẫn vững chắc. Nhu cầu trong nước mạnh."

"Mặc dù tin tức về lạm phát thấp hơn làm thay đổi phần mở đầu của câu chuyện, nhưng nó hầu như không làm thay đổi câu chuyện cơ bản. Biến động giá tiêu dùng vẫn dai dẳng. Hiện chúng tôi kỳ vọng lạm phát PCE cơ bản sẽ kết thúc năm 2026 ở mức 3,0% Q4/Q4, và ở mức 2,5% vào năm tới."

"Tóm lại, dữ liệu hôm nay xác nhận câu chuyện vĩ mô mà chúng tôi và quan trọng hơn là Fed đã biết: nền kinh tế Mỹ vẫn mạnh, chi tiêu tiêu dùng/capex vững chắc, lợi nhuận doanh nghiệp đang tăng và lạm phát dai dẳng."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)