Anthropic thành lập Quỹ Vì lợi ích Cộng đồng: Liệu định giá IPO có giữ vững ở mức 2 nghìn tỷ USD?

TradingKey - Anthropic thành lập Quỹ Lợi ích Công cộng trong động thái bom tấn: Liệu điều này có giúp định giá IPO giữ vững ở mức 2.000 tỷ USD?

Vào ngày 18/8 (giờ miền Đông nước Mỹ), Anthropic đã thông báo thành lập "Quỹ Lợi ích Công cộng" và cam kết phân bổ tới 20% vốn cổ phần của công ty, trong đó đợt chuyển nhượng trực tiếp ban đầu là 5%. Động thái này đã thu hút sự chú ý từ Musk và được thị trường vốn Phố Wall cùng Thung lũng Silicon đồng thuận coi là quân cờ chiến lược quan trọng nhất nhằm dọn đường cho đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) siêu lớn dự kiến vào cuối năm 2026. Tuy nhiên, liệu điều này có giúp gia tăng định giá của công ty?

Gần đây, do đà tăng trưởng doanh thu quý 3 của Anthropic chậm lại, thị trường đã hạ kỳ vọng về định giá của công ty. Theo dữ liệu từ Anthropic Pre-IPO, định giá trên thị trường phi tập trung của Anthropic đã giảm từ 2.100 tỷ USD vào đầu tháng xuống còn 1.909 tỷ USD. Ngoài ra, Reuters đưa tin một số nhà đầu tư hiện tại và tiềm năng đang thúc đẩy hạ định giá IPO của Anthropic từ mức 2.000 tỷ USD ban đầu xuống còn khoảng 1.500 tỷ USD.

Việc thành lập quỹ lợi ích công cộng về bản chất là một hoạt động giảm thiểu rủi ro tuân thủ và quản trị nhằm loại bỏ rào cản pháp lý, thu hút vốn từ các định chế tài chính ESG, xây dựng uy tín thương hiệu và thu hút thanh khoản lớn từ các nhà đầu tư định chế cũng như các quỹ ESG. Tuy nhiên, các ngân hàng đầu tư Phố Wall và các báo cáo nghiên cứu độc lập vẫn duy trì quan điểm rằng logic định giá cốt lõi cho mức định giá 2.000 tỷ USD vẫn dựa trên các yếu tố tài chính cơ bản cực kỳ khắt khe và kỳ vọng về dòng tiền tự do (FCF).

Để Anthropic chinh phục thị trường đại chúng và giữ vững mức định giá 2.000 tỷ USD, chìa khóa vẫn nằm ở khả năng kiểm soát chi phí tính toán trong kết quả tài chính quý 4, tỷ lệ gia hạn dịch vụ API doanh nghiệp và quỹ đạo cải thiện dòng tiền tự do. Nếu dữ liệu tài chính không thể chứng minh một mô hình kinh doanh khép kín có biên lợi nhuận gộp cao, các nhà đầu tư định chế trên thị trường đại chúng vẫn có thể yêu cầu mức chiết khấu định giá, đưa định giá về khoảng từ 1.200 tỷ USD đến 1.500 tỷ USD.