Đô la Mỹ: Trọng tâm AI làm lu mờ lộ trình của Fed – MUFG

Derek Halpenny của MUFG lưu ý rằng đồng Đô la Mỹ nhìn chung không thay đổi sau khi Thống đốc Fed Warsh tránh đưa ra định hướng chính sách mới, qua đó củng cố định giá của thị trường về khả năng tăng lãi suất vào tháng 10 là thấp. Việc Warsh nhấn mạnh AI như một cú sốc nhu cầu mang tính lạm phát, biến động FX G10 và trái phiếu gia tăng, cùng những nghi ngờ về định giá tăng lãi suất vào năm 2027 cho thấy dư địa tăng giá ngắn hạn của đồng Đô la là hạn chế.

Phát biểu về AI của Warsh giữ đồng Đô la ổn định

"Đồng đô la Mỹ nhìn chung không thay đổi sau các bình luận từ Thống đốc Fed Warsh. Những gì chúng ta nhận được từ Warsh về chính sách tiền tệ chỉ là việc lặp lại nhấn mạnh rằng Fed sẽ tiếp tục tập trung vào việc đạt được mục tiêu lạm phát của mình. Việc không bình luận về chính sách được những người tham gia thị trường xem là sự ủng hộ cho định giá hiện tại của thị trường, vốn hàm ý chỉ có một xác suất nhỏ về việc tăng lãi suất vào tháng 10."

"Lý do Warsh đưa ra cho việc không đưa ra định hướng là ông không "định kiến trước các cuộc họp". Những bình luận của ông về AI chắc chắn cho thấy các rủi ro ngắn hạn từ công nghệ mới này là mang tính lạm phát, xét theo niềm tin của ông rằng AI sẽ là một cú sốc nhu cầu đối với nền kinh tế trước khi trở thành một cú sốc từ phía cung. Ông cũng nói thêm rằng AI sẽ "thay đổi căn bản cách thức tiến hành chính sách tiền tệ", điều này theo thời gian có lẽ đồng nghĩa với sự bất định lớn hơn về hàm phản ứng của Cục Dự trữ Liên bang và các ngân hàng trung ương khác."

"Hôm nay Warsh không tiết lộ nhiều điều, qua đó nhấn mạnh khả năng xuất hiện bất ngờ trong thời gian tới dưới chế độ Fed mới này. Có lẽ chúng ta sẽ hiểu rõ hơn khi nhiều nhóm công tác công bố kết quả, bao gồm cả về AI và lạm phát. Việc tăng lãi suất vào tháng 12 vẫn rất có khả năng, nhưng định giá cho các đợt tăng lãi suất vào năm 2027 có vẻ đã quá đà, đây cũng là quan điểm được Chủ tịch Fed New York Williams nêu ra trong tuần này – một trong những thành viên cấp cao hơn của FOMC."

"Sự dốc lên đó của đường cong lợi suất có lẽ sẽ đóng vai trò kìm hãm đà tăng tiếp theo của đồng đô la trong ngắn hạn."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)