Chỉ số đô la Mỹ từ bỏ mức tăng đầu phiên khi rủi ro AI tiếp tục gây áp lực

• Đồng đô la Mỹ mở cửa cao hơn do rủi ro tài khóa của Pháp, nhưng trả lại đà tăng trong bối cảnh rủi ro AI.
• Lợi suất trái phiếu Pháp tăng vọt lên 4,85% trong bối cảnh bất ổn xã hội về chi phí sinh hoạt gia tăng.
• Sự bất định liên quan đến việc tiếp tục đầu tư vào AI khiến đồng đô la Mỹ chịu áp lực.

Đồng đô la Mỹ (USD) gần như đi ngang sau khi trả lại các mức tăng đầu phiên, được thúc đẩy bởi đà tăng của lợi suất trái phiếu tại Pháp. Bất ổn xã hội ở Pháp do chi phí sinh hoạt gia tăng đã khiến sức hấp dẫn trú ẩn an toàn của đồng đô la Mỹ được cải thiện phần nào; tuy nhiên, đồng tiền này không thể tận dụng thêm đà đó do những lo ngại liên tục về Trí tuệ nhân tạo (AI).

Trong phiên giao dịch châu Á vào thứ Hai, Chỉ số đô la Mỹ (DXY), thước đo giá trị của đồng bạc xanh so với sáu đồng tiền chủ chốt, giao dịch đi ngang quanh mức 101,80 sau khi lùi khỏi mức cao trong ngày là 102,01. Lợi suất trái phiếu Pháp kỳ hạn 10 năm tăng 1,55% lên gần 4,85%. Lợi suất trái phiếu Pháp không còn cách quá xa mức đỉnh hơn hai thập kỷ là 5% được ghi nhận vào đầu tháng này.

Tổng thống Pháp Emmanuel Macron hôm Chủ nhật đã lên án những cảnh bạo lực “gây sốc” bên lề các cuộc biểu tình phản đối chi phí sinh hoạt trong một bài phát biểu truyền hình gửi tới toàn quốc, một ngày sau khi Pháp trải qua một trong những ngày bất ổn tồi tệ nhất trong nhiều năm, Reuters đưa tin. Các cuộc biểu tình này đã lan rộng hơn tới Lisbon và Milan.

Đồng đô la Mỹ không giữ được đà phục hồi khi cổ phiếu AI tiếp tục chịu áp lực trong bối cảnh bất định liên quan đến việc tiếp tục chu kỳ đầu tư trong lĩnh vực này.

Đà hỗ trợ từ AI đối với đồng đô la được xem là điểm yếu mới nổi trong các cú sốc né tránh rủi ro tập trung vào Mỹ

Các chiến lược gia tại OCBC nhấn mạnh rằng đầu tư liên quan đến AI đã trở thành một động lực hỗ trợ quan trọng cho câu chuyện kinh tế vĩ mô và thị trường của Mỹ, lưu ý rằng "AI đã hỗ trợ tăng trưởng, cổ phiếu, lợi suất và USD của Mỹ." Tuy nhiên, họ cảnh báo rằng "sức mạnh đó có thể tác động theo cả hai chiều." Nếu chu kỳ đầu tư hạ nhiệt, "chính những yếu tố hỗ trợ đó có thể đảo chiều, khiến đồng đô la dễ tổn thương ngay cả trong môi trường né tránh rủi ro."

OCBC nhấn mạnh rằng "USD không phải lúc nào cũng được hưởng lợi từ tâm lý e ngại rủi ro." Khi cú sốc mang tính tập trung vào Mỹ, "như với những lo ngại gần đây về tài trợ AI, áp lực lên tài sản Mỹ có thể lấn át sức hấp dẫn trú ẩn an toàn truyền thống của USD." Điều này có ý nghĩa quan trọng, họ lập luận, bởi vì "AI đã trở thành một trụ cột quan trọng của khả năng chống chịu tăng trưởng của Mỹ."

Về mặt FX, OCBC mô tả "một sự kết hợp bất thường: tâm lý né tránh rủi ro, lợi suất Kho bạc thấp hơn và đồng USD yếu hơn." Họ nhấn mạnh rằng "đây không phải là cú sốc né tránh rủi ro toàn cầu điển hình, nơi các nhà đầu tư đơn giản chỉ đổ xô vào USD." Thay vào đó, "nếu nguồn gốc của căng thẳng mang tính tập trung vào Mỹ, nhu cầu trú ẩn an toàn đối với Kho bạc có thể kéo lợi suất xuống thấp hơn ngay cả khi lợi nhuận tài sản của Mỹ suy yếu làm giảm sức hấp dẫn tương đối của USD."

Hiện tại, OCBC xem "những lo ngại mới nhất về AI chỉ là một cú vấp hơn là một sự đứt gãy trong câu chuyện đầu tư rộng lớn hơn." Trong khi "các lo ngại có vẻ bị thổi phồng quá mức, nhưng chúng còn lâu mới kết thúc," diễn biến này được xem là "một lời nhắc nhở hữu ích đối với FX." Như họ kết luận, "càng nhiều USD được hưởng lợi từ khả năng phục hồi tăng trưởng của Mỹ do AI thúc đẩy trong quá trình đi lên, thì nó càng dễ bị tổn thương hơn nếu sự hỗ trợ đó bắt đầu suy yếu."

Trên mặt trận chính sách tiền tệ, các nhà giao dịch vẫn tin tưởng rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ giữ lãi suất ổn định trong cuộc họp chính sách vào cuối tháng này, theo công cụ CME FedWatch. Khả năng Fed giữ nguyên lãi suất đã tăng lên sau khi một số quan chức cho biết không có sự cấp bách nào cho một đợt tăng lãi suất khác.

Phân tích kỹ thuật Chỉ số Đô la Mỹ

Trên biểu đồ hàng ngày, Chỉ số Đô la Mỹ giao ngay đang giao dịch ở mức 101,87, giữ trên đường trung bình động hàm mũ (EMA) 20 ngày tại 101,65 và duy trì xu hướng tăng ngắn hạn mang tính xây dựng. Diễn biến giá vẫn được hỗ trợ bởi đường EMA đang đi lên này, trong khi Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) ở mức 57 vẫn nằm trên đường trung tính 50, cho thấy động lượng tích cực đang tiếp diễn thay vì các điều kiện quá mua.

Ở chiều giảm, mức hỗ trợ ban đầu nằm tại đường EMA 20 ngày gần 101,65, nơi một cú phá vỡ rõ ràng sẽ báo hiệu áp lực tăng giá suy yếu và mở đường cho một đợt thoái lui điều chỉnh sâu hơn. Chừng nào chỉ số này còn bảo vệ được đường trung bình động này trên cơ sở đóng cửa, triển vọng rộng hơn vẫn nghiêng về lực mua khi giá điều chỉnh, với dư địa để đà tăng mở rộng khi động lượng vẫn nằm trong vùng tích cực.

(Phân tích kỹ thuật của bài viết này được viết với sự hỗ trợ của một công cụ AI. Tìm hiểu thêm.)