Yên Nhật trượt thấp hơn khi lực mua USD kéo dài bù đắp lo ngại can thiệp

• USD/JPY lấy lại đà tăng tích cực vào thứ Ba khi USD vẫn giữ xu hướng thiên về tăng giá.

• Những bất ổn địa chính trị và lợi suất trái phiếu Mỹ duy trì ở mức cao tiếp tục củng cố đồng bạc xanh.

• Những lo ngại về tài khóa của Nhật Bản gây áp lực lên JPY, dù lo ngại can thiệp có thể hạn chế đà giảm.

Cặp USD/JPY thu hút một số người mua sau các biến động giá trong hai ngày của phiên trước đó, giao dịch trên mốc 158,00 trong đầu phiên châu Âu vào thứ Ba. Giá giao ngay đang chờ một cú bứt phá qua ranh giới trên của vùng dao động kéo dài gần một tuần trước khi bước vào nhịp tăng tiếp theo trong bối cảnh tâm lý tăng giá mạnh mẽ tiềm ẩn xung quanh đồng Đô la Mỹ (USD).

Trên thực tế, Chỉ số USD (DXY), theo dõi đồng bạc xanh so với rổ tiền tệ, đang ở trong khoảng cách rất gần với mức cao nhất kể từ tháng 4 năm 2025 bất chấp kỳ vọng Fed tăng lãi suất vào tháng 10 giảm bớt và tiếp tục đóng vai trò như một yếu tố thuận lợi cho cặp USD/JPY. Dữ liệu kinh tế vĩ mô của Mỹ công bố tuần trước cho thấy lạm phát hạ nhiệt và thị trường lao động nguội đi nhẹ. Hơn nữa, giá dầu thô chạm mức thấp mới trong bốn tuần khi xuất khẩu dầu thô từ Trung Đông vẫn vững và việc G7 giải phóng kho dự trữ khẩn cấp đã làm dịu lo ngại về nguồn cung. Điều này làm giảm áp lực buộc Fed phải tăng lãi suất.

Tuy nhiên, các nhà giao dịch vẫn đang định giá hơn 85% khả năng ngân hàng trung ương Mỹ sẽ nâng chi phí vay vào cuối năm nay. Hơn nữa, những bất ổn địa chính trị dai dẳng bắt nguồn từ các cuộc xung đột đang diễn ra ở Trung Đông và lợi suất trái phiếu Mỹ duy trì ở mức cao đang củng cố đồng bạc xanh trú ẩn an toàn. Mặt khác, đồng Yên Nhật (JPY) bị suy yếu bởi xác suất giảm dần về việc Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ) sẽ thắt chặt mạnh tay hơn. Trên thực tế, ba nguồn tin am hiểu suy nghĩ của ngân hàng trung ương cho biết một số nhà hoạch định chính sách của BoJ vẫn thận trọng về một đợt tăng lãi suất khác vào cuối tháng này.

Ueda giữ BoJ trên lộ trình thắt chặt dần dần khi trọng tâm của đồng Yên vẫn là neo giữ lạm phát

FXS Speechtracker chấm bài phát biểu này 7,2/10, hoàn toàn phù hợp với mức trung bình lịch sử của người phát biểu, cho thấy lập trường truyền thông chính sách ổn định hơn là một sự thay đổi bất ngờ. Việc nhấn mạnh rằng nền kinh tế Nhật Bản đang "phục hồi ở mức độ vừa phải," tâm lý kinh doanh thuận lợi trong khảo sát Tankan tháng 9, và các điều kiện tài chính nới lỏng, ngay cả sau đợt tăng lãi suất tháng 9, cho thấy một xu hướng hơi diều hâu được lồng ghép trong khuôn khổ tăng dần, qua đó hỗ trợ sức bền của đồng Yên.

Bằng cách nhấn mạnh rằng lạm phát cơ bản đang tiến gần 2% và nền kinh tế cùng giá cả đang vận động phù hợp với các dự báo cơ sở, phát biểu này củng cố niềm tin rằng các đợt tăng lãi suất tiếp theo vẫn còn trên bàn. Cam kết tiếp tục nâng lãi suất chính sách phù hợp với các diễn biến kinh tế, giá cả và tài chính, cùng với trọng tâm neo giữ lạm phát quanh mức 2%, tạo nên bối cảnh tích cực cho đồng Yên, khi bài phát biểu hỗ trợ kỳ vọng về một lộ trình bình thường hóa chậm nhưng bền bỉ từ Ngân hàng trung ương Nhật Bản.

Hơn nữa, sự lo ngại của thị trường về các chính sách tài khóa mở rộng của Nhật Bản và gánh nặng nợ công khổng lồ góp phần khiến JPY hoạt động kém hơn tương đối, xác nhận triển vọng tích cực trong ngắn hạn đối với cặp USD/JPY. Tuy nhiên, phe đầu cơ giá lên vẫn đang trong trạng thái cảnh giác cao độ trước những đồn đoán rằng các quan chức Nhật Bản sẽ lại can thiệp để hỗ trợ đồng nội tệ. Các nhà giao dịch cũng có thể chọn chờ thêm tín hiệu về lộ trình chính sách của Fed trước khi đặt cược định hướng mới. Do đó, trọng tâm vẫn dồn vào việc công bố Biên bản cuộc họp FOMC, dự kiến vào thứ Tư, và các bài phát biểu từ những thành viên FOMC có ảnh hưởng.

Biểu đồ USD/JPY khung 4 giờ

Phân tích kỹ thuật

Cặp USD/JPY duy trì xu hướng nghiêng về tăng giá trong ngắn hạn trên đường trung bình động giản đơn (SMA) 100 kỳ trên biểu đồ 4 giờ và trên các mức hỗ trợ Fibonacci quan trọng từ nhịp dao động hiện tại. Giá giao ngay đang tích lũy ngay dưới mức Fibonacci retracement 61,8% tại 157,47 và chịu áp lực tăng giá đáng kể hơn tại mức retracement 78,6% ở 158,73.

Ở phía giảm, mức hỗ trợ ban đầu được nhìn thấy tại SMA 100 kỳ ở 156,99, được củng cố bởi mức Fibonacci retracement 50,0% tại 156,58 và các mức sàn cấu trúc sâu hơn tại mức 38,2% ở 155,70, mức 23,6% ở 154,61, và mốc đáy dao động gần 152,84.

(Phân tích kỹ thuật của bài viết này được viết với sự hỗ trợ của một công cụ AI. Tìm hiểu thêm.)