Malaysia: Lãi suất chính sách được dự báo sẽ được giữ nguyên – DBS

DBS Group Research, do Chuyên gia kinh tế trưởng Taimur Baig dẫn dắt, kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Malaysia sẽ giữ Lãi suất Chính sách Qua đêm ở mức 2,75% tại cuộc họp cuối cùng của năm 2026. Báo cáo nhấn mạnh lạm phát được kiểm soát trong phạm vi chính thức 1,5-2,5%, kết quả GDP và xuất khẩu mạnh mẽ, cùng với trợ cấp nhiên liệu hạn chế việc chuyển chi phí sang giá cả, cho thấy việc bình thường hóa chính sách tiền tệ có thể bị trì hoãn đến nửa đầu năm 2027.

BNM thận trọng trước rủi ro lạm phát

"Như đã nêu trong ghi chú Chiến lược Vĩ mô của chúng tôi, cuộc họp cuối cùng của BNM vào ngày 5 tháng 11 năm 2026 sẽ là cuộc họp trực tiếp và là một quyết định cân não, sau khi ngân hàng trung ương mở đường cho việc bình thường hóa chính sách tiền tệ trong đợt rà soát tháng 9."

"Thống đốc BNM Abdul Rasheed Ghaffour đã nhắc lại trong một cuộc phỏng vấn với Bloomberg vào ngày 15 tháng 10 rằng ngân hàng trung ương có dư địa để điều chỉnh chính sách nếu cần, khi các nhà hoạch định chính sách cảnh giác trước áp lực lạm phát tăng lên trong bối cảnh tăng trưởng kinh tế mạnh. Ông cũng cho biết các quyết định chính sách sẽ phụ thuộc vào dữ liệu."

"Chúng tôi cho rằng dữ liệu tháng 9 mới nhất hiện có cho cuộc họp sắp tới cho thấy các nhà hoạch định chính sách có thể kiên nhẫn cho đến nửa đầu năm 2027, tạm thời giữ Lãi suất Chính sách Qua đêm ở mức 2,75%."

"Lạm phát vẫn được kiểm soát trong nửa dưới của phạm vi dự báo lạm phát chính thức năm 2026 là 1,5-2,5%, bất chấp áp lực giá từ bên ngoài và hoạt động kinh tế mạnh mẽ. Ước tính sơ bộ cho thấy tăng trưởng GDP đạt 5,3% so với cùng kỳ năm ngoái trong quý 3 năm 2026, trong khi xuất khẩu tăng vọt lên mức cao nhất trong 5 năm là 54,5% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 9, được thúc đẩy mạnh bởi làn sóng trí tuệ nhân tạo."

"Tuy nhiên, lạm phát chung giảm nhẹ xuống 1,8% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 9 năm 2026 từ mức 1,9% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 8, trong khi lạm phát cơ bản vẫn ổn định ở mức 1,7% so với cùng kỳ năm ngoái. Trợ cấp nhiên liệu đã hạn chế việc chuyển các áp lực chi phí đầu vào sang giá tiêu dùng, cùng với điều kiện nhu cầu trong nước ổn định."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)