Nhật Bản: Rủi ro lạm phát hàng hóa vẫn nghiêng về phía tăng – Societe Generale

Các nhà kinh tế Reo Sakida và Jin Kenzaki của Societe Generale lưu ý rằng lạm phát thực phẩm tiếp tục hạ nhiệt trong dữ liệu Chỉ số giá tiêu dùng Tokyo (CPI) tháng 10, trong khi lạm phát hàng hóa liên quan đến dầu mỏ nhích lên cao hơn. Họ nhấn mạnh rằng giá thực phẩm đầu vào tăng và chi phí năng lượng tăng vẫn chưa hoàn toàn truyền dẫn vào giá tiêu dùng, khiến rủi ro đối với lạm phát hàng hóa nghiêng về phía tăng trong những tháng tới.

Giá hàng hóa và áp lực từ năng lượng

"Đóng góp từ giá hàng hóa nhìn chung không đổi ở mức +1,61pp (so với +1,62pp). Giá thực phẩm tiếp tục chậm lại, với mức đóng góp giảm xuống +0,74pp (so với +0,86pp). Điều này phần nào phản ánh mức nền cao trong tháng 10/2025, trong khi giá thực phẩm vẫn chưa phản ánh chi phí đầu vào cao hơn."

"Trong những tháng gần đây, các chỉ báo PPI dẫn dắt và CPI thực phẩm đã phân kỳ, khi giá tiêu dùng vẫn chưa theo kịp đà tăng của giá sản xuất. Chúng tôi kỳ vọng CPI thực phẩm sẽ bắt kịp trong những tháng tới."

"Lạm phát ở các hàng hóa liên quan đến dầu mỏ tăng tốc nhẹ lên +0,20pp (so với +0,18pp), vẫn duy trì xu hướng đi lên. Mức đóng góp từ các mặt hàng này đã tăng mạnh trong bốn tháng qua, từ +0,06pp vào tháng 6. Giá tiêu dùng vẫn chưa phản ánh đầy đủ mức tăng mới nhất của chi phí năng lượng do tình trạng bất ổn đang diễn ra ở Trung Đông."

"Với mức tăng mới nhất của chi phí năng lượng vẫn chưa được phản ánh đầy đủ vào giá tiêu dùng, rủi ro đối với lạm phát hàng hóa vẫn nghiêng về phía tăng."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của công cụ Trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)