Vương quốc Anh: Dữ liệu lao động ảm đạm định hình quan điểm của BoE – Deutsche Bank

Nhà kinh tế trưởng phụ trách Vương quốc Anh của Deutsche Bank, Sanjay Raja, đánh giá dữ liệu thị trường lao động mới nhất của Vương quốc Anh (Anh) là cho thấy bối cảnh vẫn còn yếu, với việc làm gặp khó khăn và số vị trí tuyển dụng giảm. Các chỉ báo về tiền lương cho thấy một số điều chỉnh, trong khi năng suất đang tăng khi tăng trưởng vượt kỳ vọng với ít nhân viên hơn. Raja cho rằng thị trường lao động trì trệ này sẽ ảnh hưởng đến Ủy ban Chính sách Tiền tệ của Ngân hàng trung ương Anh (BoE) bằng cách củng cố rằng Lãi suất ngân hàng vẫn mang tính hạn chế.

Việc làm yếu và xu hướng tiền lương hạ nhiệt

"Dữ liệu thị trường lao động hôm nay tạo ra một trở ngại nhỏ (và có thể chỉ là tạm thời) đối với quan điểm của chúng tôi rằng thị trường lao động đang chạm đáy. Thực tế, dữ liệu hôm nay đã vẽ nên bức tranh về một thị trường lao động khá trì trệ – bất chấp một số dấu hiệu lạc quan đang hình thành trong dữ liệu khảo sát."

"Thứ nhất, thị trường lao động vẫn đang chật vật để tăng trưởng. Trong khi tỷ lệ thất nghiệp giữ nguyên ở mức 4,9% (như chúng tôi dự kiến), dữ liệu bảng lương từ HMRC cho thấy mức giảm đáng kể 26 nghìn trong tháng 8 (dù chúng tôi kỳ vọng con số này cuối cùng sẽ được điều chỉnh tăng). Dữ liệu Việc làm của Lực lượng lao động theo quý, đáng tin cậy hơn, cũng cho thấy mức giảm vào mùa xuân – dù chỉ ở mức -48 nghìn (với số việc làm của nhân viên giảm "chỉ" 10 nghìn trong quý 2)."

"Thứ hai, dữ liệu tiền lương dường như đang điều chỉnh giảm nhẹ. Chúng tôi đã biết điều này sẽ xảy ra. AWE Tiền lương thường xuyên khu vực tư nhân – chỉ báo chính được MPC theo dõi – đã tăng lên 2,9% (3 tháng/năm) trong tháng 7."

"Trong khi tăng trưởng kinh tế tiếp tục vượt kỳ vọng, điều đáng kinh ngạc là điều đó đang diễn ra với ít nhân viên hơn. Theo định nghĩa, tăng trưởng năng suất đang được đẩy lên cao hơn. Dù vậy, hiện vẫn chưa có bằng chứng cho thấy thị trường lao động Vương quốc Anh đã thực sự thoát khỏi khó khăn."

"Đối với MPC, điều này sẽ có ý nghĩa. Một thị trường lao động vẫn trì trệ sẽ giúp Ngân hàng có thêm niềm tin rằng Lãi suất ngân hàng vẫn mang tính hạn chế."