Các chuyên gia đồng ý: Fed sẽ tiếp tục theo lộ trình thắt chặt tiền tệ ngay cả sau cuộc họp tháng 9
- Đồng đô la Mỹ giao dịch cao hơn so với các đồng tiền cùng nhóm trước thông báo chính sách tiền tệ của Fed.
- Fed được kỳ vọng rất cao sẽ tăng lãi suất vào thứ Tư.
- Các chuyên gia thị trường dường như đồng ý về một sự định giá lại mới của kỳ vọng lãi suất của Fed.
Đồng đô la Mỹ (USD) vượt trội so với các đồng tiền chủ chốt khác vào thứ Ba, sau khi lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng mạnh do kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ tiếp tục trên con đường thắt chặt tiền tệ ngay cả sau khi tăng lãi suất tại cuộc họp chính sách vào thứ Tư.
Tại thời điểm phát hành, Chỉ số Đô la Mỹ (DXY), thước đo giá trị của đồng bạc xanh so với sáu đồng tiền chủ chốt, giao dịch tăng 0,16% lên gần 99,62. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm chạm mức cao kỷ lục 5,04%, mức cao nhất được ghi nhận trong 19 năm qua.
Giá đô la Mỹ hôm nay
Bảng bên dưới hiển thị tỷ lệ phần trăm thay đổi của Đô la Mỹ (USD) so với các loại tiền tệ chính được liệt kê hôm nay. Đô la Mỹ mạnh nhất so với Đồng Yên Nhật.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.08% | 0.12% | 0.33% | 0.12% | 0.14% | 0.25% | 0.08% | |
| EUR | -0.08% | 0.04% | 0.21% | 0.06% | 0.05% | 0.15% | -0.00% | |
| GBP | -0.12% | -0.04% | 0.17% | -0.02% | 0.01% | 0.09% | -0.04% | |
| JPY | -0.33% | -0.21% | -0.17% | -0.19% | -0.17% | -0.08% | -0.23% | |
| CAD | -0.12% | -0.06% | 0.02% | 0.19% | 0.02% | 0.12% | -0.04% | |
| AUD | -0.14% | -0.05% | -0.01% | 0.17% | -0.02% | 0.10% | -0.07% | |
| NZD | -0.25% | -0.15% | -0.09% | 0.08% | -0.12% | -0.10% | -0.14% | |
| CHF | -0.08% | 0.00% | 0.04% | 0.23% | 0.04% | 0.07% | 0.14% |
Bản đồ nhiệt hiển thị phần trăm thay đổi của các loại tiền tệ chính so với nhau. Đồng tiền cơ sở được chọn từ cột bên trái, và đồng tiền định giá được chọn từ hàng trên cùng. Ví dụ: nếu bạn chọn Đô la Mỹ từ cột bên trái và di chuyển dọc theo đường ngang sang Đồng Yên Nhật, phần trăm thay đổi được hiển thị trong ô sẽ đại diện cho USD (đồng tiền cơ sở)/JPY (đồng tiền định giá).
Theo công cụ CME FedWatch, xác suất Fed tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản (bps) lên 3,75%-4,00% vào thứ Tư là 92,5%. Công cụ này cũng cho thấy 78,65% khả năng Fed sẽ thực hiện ít nhất hai lần tăng lãi suất trong năm nay.
Vào thứ Tư, Fed được kỳ vọng rất cao sẽ tăng lãi suất khi báo cáo Chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ cho tháng 8 cho thấy mức tăng lạm phát ở cấp độ bán buôn nhanh hơn dự kiến, và báo cáo Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ trong cùng tháng cho thấy dấu hiệu lạm phát tiêu dùng dai dẳng.
Trong khi đó, các chuyên gia thị trường tài chính đã định giá lại kỳ vọng lãi suất của Fed trong ngắn và trung hạn, nhìn thấy nhiều đợt tăng hơn trong năm nay và cả trong năm 2027 trên cơ sở áp lực lạm phát gia tăng.
Các chiến lược gia tại BNY cho biết, "Mặc dù chúng tôi kỳ vọng sẽ tăng lãi suất trong tuần này, và có lẽ thêm một lần nữa trong năm nay, chúng tôi cho rằng con đường dẫn tới mức lãi suất chính sách cao hơn nữa sẽ gặp nhiều trở ngại có thể cản trở việc thắt chặt chính sách đáng kể hơn." Theo quan điểm của họ, "gần 100bp tăng lãi suất (tương đương bốn lần tăng với mức chuẩn 25bp) hiện đang được định giá sẽ trở thành hiện thực."
Các nhà phân tích tại MUFG cũng nhận thấy đợt định giá lại mới nhất trên thị trường lãi suất Mỹ đã trở nên diều hâu đáng kể hơn, với việc nhà đầu tư hiện kỳ vọng Fed sẽ đảo chiều chính sách một cách đáng kể trong năm tới. Họ nhấn mạnh rằng "thị trường lãi suất Mỹ hiện kỳ vọng Fed sẽ thực hiện gần 100bps tăng lãi suất trong năm tới, đảo ngược hoàn toàn mức cắt giảm lãi suất tổng cộng 75bps của năm ngoái," qua đó nhấn mạnh kỳ vọng đã nhanh chóng chuyển trở lại theo hướng thắt chặt mới.
Tương tự, các nhà phân tích tại Danske Bank lưu ý rằng việc định giá lại gần đây đối với lộ trình chính sách của Fed đã khiến họ điều chỉnh nhẹ kỳ vọng về lãi suất đỉnh lên cao hơn. Ngân hàng hiện "duy trì dự báo tăng 25bp tại cả cuộc họp tháng 12 và tháng 3, đưa lãi suất Fed Funds lên 4,25-4,50% vào cuối năm 2027 (trước đó: 4,00-4,25%)." Danske Bank nhấn mạnh rằng điều chỉnh này phản ánh quỹ đạo diều hâu hơn đôi chút so với trước đây, trong khi vẫn hình dung một lộ trình thắt chặt chính sách dần dần trong những năm tới.
Câu hỏi thường gặp về Fed
Chính sách tiền tệ tại Hoa Kỳ được định hình bởi Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Fed có hai nhiệm vụ: đạt được sự ổn định giá cả và thúc đẩy việc làm đầy đủ. Công cụ chính của Fed để đạt được các mục tiêu này là điều chỉnh lãi suất. Khi giá cả tăng quá nhanh và lạm phát cao hơn mục tiêu 2% của Fed, Fed sẽ tăng lãi suất, làm tăng chi phí đi vay trên toàn bộ nền kinh tế. Điều này dẫn đến đồng Đô la Mỹ (USD) mạnh hơn vì khiến Hoa Kỳ trở thành nơi hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư quốc tế gửi tiền của họ. Khi lạm phát giảm xuống dưới 2% hoặc Tỷ lệ thất nghiệp quá cao, Fed có thể hạ lãi suất để khuyến khích đi vay, điều này gây áp lực lên Đồng bạc xanh.
Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tổ chức tám cuộc họp chính sách mỗi năm, trong đó Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đánh giá các điều kiện kinh tế và đưa ra các quyết định về chính sách tiền tệ. FOMC có sự tham dự của mười hai quan chức Fed – bảy thành viên của Hội đồng Thống đốc, Thống đốc Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York và bốn trong số mười một Thống đốc Ngân hàng Dự trữ khu vực còn lại, những người phục vụ nhiệm kỳ một năm theo chế độ luân phiên.
Trong những tình huống cực đoan, Cục Dự trữ Liên bang có thể dùng đến một chính sách có tên là Nới lỏng định lượng (QE). QE là quá trình mà Fed tăng đáng kể dòng tín dụng trong một hệ thống tài chính bị kẹt. Đây là một biện pháp chính sách không theo tiêu chuẩn được sử dụng trong các cuộc khủng hoảng hoặc khi lạm phát cực kỳ thấp. Đây là vũ khí được Fed lựa chọn trong cuộc Đại khủng hoảng tài chính năm 2008. Điều này liên quan đến việc Fed in thêm Đô la và sử dụng chúng để mua trái phiếu cấp cao từ các tổ chức tài chính. QE thường làm suy yếu Đồng đô la Mỹ.
Thắt chặt định lượng (QT) là quá trình ngược lại của Nới lỏng định lượng (QE), theo đó Cục Dự trữ Liên bang ngừng mua trái phiếu từ các tổ chức tài chính và không tái đầu tư số tiền gốc từ các trái phiếu mà họ nắm giữ đến hạn để mua trái phiếu mới. Thông thường, điều này có lợi cho giá trị của đồng đô la Mỹ.
Bài viết đề xuất
