Ấn Độ: Rủi ro lạm phát nghiêng về phía cao hơn – Societe Generale

Nhà kinh tế Kunal Kundu của Societe Generale lưu ý rằng lạm phát Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) toàn phần của Ấn Độ đã tăng lên 4,8% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 8 năm 2026, duy trì trên mục tiêu trung vị 4,0% của Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) trong tháng thứ ba. Kundu nhấn mạnh rằng thực phẩm vẫn là động lực chính, nhưng lạm phát hàng hóa lõi và dịch vụ lõi cũng đang tăng lên, cho thấy áp lực cơ bản rộng hơn và cơ cấu lạm phát kém thuận lợi hơn đối với chính sách của RBI.

Áp lực giá rộng hơn thách thức RBI

"Lạm phát Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) toàn phần của Ấn Độ đã tăng mạnh lên 4,8% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 8 năm 2026, phù hợp với dự báo của chúng tôi, từ mức 4,5% trong tháng 7. Đây là tháng thứ ba liên tiếp lạm phát duy trì trên mục tiêu lạm phát trung vị của RBI."

"Mặc dù giá thực phẩm tiếp tục chiếm phần lớn mức tăng, số liệu tháng 8 cho thấy một sự chuyển dịch quan trọng hơn trong bức tranh lạm phát: áp lực giá đang dần trở nên rộng khắp hơn, với cả lạm phát hàng hóa lõi và dịch vụ lõi đều đang tăng động lượng."

"Với tỷ trọng lớn của thực phẩm trong rổ CPI, đà tăng trở lại của nhóm này nhiều khả năng sẽ giữ lạm phát toàn phần ở mức cao trong ngắn hạn, ngay cả khi áp lực giá ở từng nhóm riêng lẻ không gia tăng thêm."

"Trừ khi động lượng theo tháng giảm đáng kể, cán cân rủi ro lạm phát nhiều khả năng sẽ vẫn nghiêng về phía tăng."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)