Đồng đô la Mỹ: Kỳ vọng Fed tăng lãi suất và mức tăng hạn chế – MUFG

Lee Hardman của MUFG lưu ý rằng đồng đô la Mỹ (USD) chỉ mạnh lên ở mức khiêm tốn ngay cả khi thị trường định giá một đợt tăng lãi suất của Fed tại cuộc họp FOMC tuần này. Lạm phát Mỹ mạnh hơn và việc định giá lại theo hướng diều hâu ở phần ngắn của đường cong lợi suất Mỹ đang hỗ trợ đồng đô la, nhưng rủi ro về uy tín chính sách, lạm phát do năng lượng thúc đẩy và thời điểm bầu cử giữa nhiệm kỳ của Mỹ có thể hạn chế đà tăng trong ngắn hạn.

Đồng đô la phản ứng thận trọng trước việc định giá lại Fed

"Đồng đô la Mỹ đã mạnh lên khiêm tốn vào đầu tuần này nhờ kỳ vọng ngày càng tăng rằng Fed sẽ bắt đầu thắt chặt chính sách tiền tệ trong tuần này. Điều này đã giúp chỉ số đô la quay trở lại trên mức hỗ trợ từ đường trung bình động 200 ngày quanh 99,150. Đồng đô la Mỹ đã được thúc đẩy bởi việc định giá lại theo hướng diều hâu ở phần ngắn của đường cong lợi suất Mỹ, được kích hoạt bởi dữ liệu lạm phát Mỹ mạnh hơn vào tuần trước."

"Sau dữ liệu lạm phát Mỹ mạnh hơn, Fed được kỳ vọng sẽ bắt đầu chu kỳ thắt chặt ngay trong tuần này. Hiện có 22bps mức tăng lãi suất được định giá cho cuộc họp FOMC tuần này so với khoảng 15bps một tuần trước. Trong cùng giai đoạn đó, chỉ số đô la chỉ tăng 0,3%, cho thấy tác động tích cực lên đồng đô la Mỹ từ việc định giá lại theo hướng diều hâu đối với kỳ vọng tăng lãi suất của Fed cho đến nay vẫn đáng ngạc nhiên là khá hạn chế."

"Nếu Fed không hành động trong tuần này để xử lý các rủi ro lạm phát tăng lên, điều đó có thể kích hoạt một đợt bán tháo mạnh đối với đồng đô la Mỹ và trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn dài do làm suy yếu niềm tin vào quyết tâm kiểm soát lạm phát của họ. Đây có thể là một lý do khiến đà tăng của đồng đô la Mỹ cho đến nay chỉ ở mức hạn chế sau việc định giá lại theo hướng diều hâu đối với kỳ vọng tăng lãi suất của Fed. Những người tham gia thị trường có thể đang chờ xác nhận về hành động chính sách để mở ra thêm đà tăng cho đồng đô la Mỹ."

"Sức mạnh của đồng đô la Mỹ trong ngắn hạn cũng có thể bị kìm hãm bởi thời điểm gần kề của cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Mỹ. Ngay cả khi Fed bắt đầu tăng lãi suất hôm nay, họ có thể sẽ ngần ngại thực hiện một đợt tăng liên tiếp tại cuộc họp tiếp theo vào ngày 28 tháng 10, diễn ra ngay trước cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ vào ngày 3 tháng 11. Khi đó, đợt tăng tiếp theo có thể sẽ không diễn ra cho đến ngày 9 tháng 12."

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)