Ngân hàng trung ương Hàn Quốc cho biết thương mại chip AI giờ đã trở thành vấn đề ổn định tài chính

Kinh tế Hàn Quốc bùng nổ nhờ nhu cầu chip trí tuệ nhân tạo (AI), với GDP danh nghĩa tăng 21.9% trong nửa đầu năm 2026.

Gần 70% sự tăng trưởng này chỉ đến từ ngành bán dẫn.

Cách làn sóng chip AI thúc đẩy kinh tế Hàn Quốc

KOSPI là chỉ số chứng khoán tiêu biểu của Hàn Quốc, với hai “ông lớn” ngành bán dẫn là Samsung Electronics và SK Hynix chiếm ưu thế. Trong 6 tháng đầu năm 2026, gần một nửa vốn hóa thị trường và phần lớn tăng trưởng lợi nhuận của họ đều tập trung ở lĩnh vực chip bán dẫn.

Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc xác nhận quy mô doanh thu từ chip mà từ thập niên 70 đến nay chưa từng thấy. Xuất khẩu bán dẫn trong một số tháng của năm 2026 chiếm hơn 40% tổng kim ngạch xuất khẩu cả nước. Dự báo tăng trưởng GDP thực tế đã được điều chỉnh tăng lên mức từ 3.3% đến 3.5% cho cả năm.

Nhu cầu toàn cầu về bộ nhớ băng thông cao (HBM) và chip DRAM tiên tiến là động lực trực tiếp của đà tăng này. Các tập đoàn công nghệ như Nvidia, AMD, Microsoft, Google, Amazon, Meta và Oracle đều phụ thuộc vào Samsung và SK Hynix để cung cấp bộ nhớ cho các bộ tăng tốc AI. Ngoài Micron, họ là những nhà cung cấp chip hàng đầu quy mô toàn cầu.

Cơn sốt chip này cũng đã làm thay đổi cấu trúc thị trường trong khu vực. Theo báo cáo của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc công bố tuần này, các quỹ ETF có đòn bẩy niêm yết ở Hong Kong liên kết với những tên tuổi lớn công nghệ Hàn Quốc đã tăng giá gấp hơn 20 lần chỉ trong nửa đầu năm 2026.

Điều gì xảy ra nếu chu kỳ chip AI đảo chiều?

Chuyên gia phân tích David K. Williams nhấn mạnh mức độ tập trung sau báo cáo của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc. Giao dịch chip đã phát triển lớn đến mức Ngân hàng Trung ương xem đây là vấn đề ổn định tài chính, chứ không chỉ đơn thuần là làn sóng tăng trưởng cổ phiếu nhờ yếu tố cơ bản mạnh.

Nếu chi tiêu toàn cầu cho hạ tầng AI giảm tốc vào năm 2027 hoặc 2028 thì có thể ảnh hưởng nghiêm trọng đến kinh tế Hàn Quốc. Việc Trung Quốc gia tăng cạnh tranh trong ngành chip nhớ cũng có thể khiến tình hình thêm khó khăn. Toàn bộ chuỗi cung ứng, thị trường tài chính và tài sản của người dân đều có thể bị ảnh hưởng cùng lúc trên khắp cả nước.

Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc cũng đã cảnh báo về những dấu hiệu tài trợ cho nhà cung ứng giống thời kỳ bong bóng dot-com. Dòng tiền dư thừa đang chảy vào bất động sản và các sản phẩm đòn bẩy tài chính, làm tăng nguy cơ bong bóng. Trong khi đó, các ngành sản xuất truyền thống, việc làm cho giới trẻ và nhu cầu tiêu dùng nội địa vẫn còn yếu, khiến câu chuyện về chip bán dẫn càng trở nên nổi bật.

Khó khăn mang tính cấu trúc càng làm tăng thách thức trung hạn cho Hàn Quốc. Quốc gia này có tỷ lệ sinh thấp nhất thế giới, chỉ khoảng 0.7 và dân số đang già hóa nhanh chóng. Nợ hộ gia đình cao và khi giá dầu vượt 100 USD hoặc xuất hiện các căng thẳng thương mại, thì mức độ dễ bị tổn thương của nền kinh tế sẽ còn gia tăng.

Thị trường toàn cầu sẽ ngay lập tức bị ảnh hưởng nếu sản xuất chip của Hàn Quốc gặp sự cố. Giá cổ phiếu của Nvidia và AMD gắn với sản lượng chip tại Hàn Quốc. Các quỹ đầu tư theo chủ đề AI và chỉ số ngành bán dẫn sẽ chịu biến động lớn. Nếu Trung Quốc đẩy mạnh sản xuất chip nhớ thì có thể làm thay đổi nhanh chóng toàn bộ chuỗi cung ứng.