Anthropic cam kết phát hành cổ phiếu trị giá 48 tỷ USD trước khi IPO: Điều này có ý nghĩa gì với nhà đầu tư nhỏ lẻ?

Anthropic đã cam kết dành 5% cổ phần của mình, tương đương khoản 48 tỷ USD, cho một quỹ phục vụ cộng đồng mới. Tỷ lệ này sẽ còn tăng theo giá trị công ty.

Kế hoạch này cần được cổ đông thông qua chỉ vài tuần trước khi công ty trí tuệ nhân tạo (AI) dự kiến lên sàn vào tháng 11. Tuy nhiên, các nhà đầu tư vẫn chưa rõ các chi tiết quan trọng về cách thức hoạt động của quỹ này.

Quỹ này ý nghĩa gì cho các nhà đầu tư IPO của Anthropic?

Anthropic, công ty đứng sau chatbot Claude, đã công bố về quỹ này hôm Chủ Nhật.

Con số 48 tỷ USD được tính dựa trên mức định giá 965 tỷ USD mà Anthropic đạt được khi huy động vốn 65 tỷ USD vào tháng 05/2026.

Hội đồng quản trị có thể bổ sung thêm tối đa 2% cho quỹ, nếu giá trị công ty tăng 50% so với một mức chuẩn đã định sẵn. Tuy nhiên, mức chuẩn này hiện chưa được công bố.

Anthropic cũng chưa nói rõ liệu số cổ phần này có phải được phát hành mới hay không. Nếu phát hành cổ phần mới, tỷ lệ sở hữu của các cổ đông hiện tại sẽ bị pha loãng.

Bên cạnh đó, công ty cũng chưa tiết lộ phương thức quỹ sẽ chuyển đổi cổ phiếu sang tiền mặt.

Như vậy, những người mua cổ phiếu trong đợt IPO ban đầu vẫn còn thiếu 3 thông tin: nguồn cổ phần, mức chuẩn định giá và kế hoạch chi trả của quỹ.

We’re committing a portion of Anthropic’s shares to the Anthropic Public Benefit Fund, a new wholly owned entity dedicated entirely to the public benefit.It will start off with 5% of our shares. For every 50% increase in the company’s value over a set baseline, we can…

— Anthropic (@AnthropicAI) October 18, 2026

Con số 48 tỷ USD này liệu có chắc chắn?

Giá trị của quỹ này sẽ biến động theo định giá công ty. Một số nhà đầu tư đang bàn luận về khả năng định giá Anthropic lên tới gần 1.5 nghìn tỷ USD trong đợt IPO sắp tới. Khi đó, 5% cổ phần có thể có giá trị khoảng 75 tỷ USD.

Tuy nhiên, không phải ai cũng đồng ý với mức giá này. Công ty nghiên cứu New Constructs từng đánh giá vốn chủ sở hữu của Anthropic chỉ khoảng 144 tỷ USD trong một báo cáo vào tháng 10. Nếu theo đó, 5% chỉ trị giá khoảng 7.2 tỷ USD.

Vấn đề nguồn cung cổ phần cũng đáng lo ngại. Quản lý quỹ phòng hộ Paul Tudor Jones đã cảnh báo rằng các đợt phát hành cổ phiếu mới từ các công ty AI, trong đó có Anthropic, có thể khiến thị trường chứng khoán gặp áp lực vào năm 2027.

Ai có thể nhận được tiền từ quỹ này?

Hiện chưa có đối tượng nhận tiền nào được nêu cụ thể. Các phương án được cân nhắc có thể là tặng lớn cho các tổ chức phi lợi nhuận hoặc chuyển tiền mặt trực tiếp cho các nhóm cụ thể.

Anthropic từng đề cập đến những người lao động bị ảnh hưởng bởi AI là một ví dụ về đối tượng hỗ trợ. Vào tháng 07, công ty đã cam kết 200 triệu USD cho nghiên cứu về giải pháp giảm tác động mất việc do AI gây ra.

Quỹ này được thành lập dưới dạng một công ty trách nhiệm hữu hạn (LLC), không phải là tổ chức từ thiện được miễn thuế. Theo Anthropic, quỹ sẽ không chi cho các hoạt động vận động hành lang hay ủng hộ chính trị.

Công ty cũng cho biết, số cổ phần dùng lập quỹ nhằm phục vụ cộng đồng, thay vì dùng để tăng lương thưởng cho ban lãnh đạo.

Tính cả các cam kết trước đó, Anthropic ước tính hiện đã dành tổng cộng khoảng 20% cổ phần của mình cho các hoạt động vì lợi ích cộng đồng. Đối thủ OpenAI cũng có 26% cổ phần do một quỹ phi lợi nhuận nắm giữ, theo thông tin OpenAI công bố.

Anthropic cho biết sẽ công bố các quy tắc quản lý quỹ cũng như các mốc đánh giá giá trị trong vài tháng tới.