Vàng: Đà tăng chững lại khi triển vọng Fed vẫn diều hâu – Commerzbank

Thu Lan Nguyen tại Commerzbank lưu ý rằng dữ liệu lạm phát yếu hơn của Hoa Kỳ (Mỹ) đã tạm thời hỗ trợ giá Vàng, nhưng giá đã giảm trở lại xuống dưới 4.000 USD/troy ounce. Khi thị trường vẫn đang định giá ít nhất một đợt tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang và các rủi ro về giá năng lượng từ xung đột ở Trung Đông, bà cho rằng dư địa tăng trong ngắn hạn là hạn chế, dù lập trường ôn hòa hơn của Fed có thể sẽ khơi lại đà tăng của Vàng sau này.

Dư địa tăng hạn chế trừ khi Fed thay đổi lập trường

"Dữ liệu lạm phát yếu hơn của Mỹ — cả giá tiêu dùng và giá sản xuất đều gây bất ngờ với mức tăng chậm hơn trong tháng 6 — đã làm giảm kỳ vọng về việc tăng lãi suất ở Mỹ. Trong khi trước đó thị trường đã định giá gần hai lần tăng lãi suất vào cuối năm, thì hiện chỉ còn một lần tăng lãi suất 25 điểm cơ bản được định giá đầy đủ. Tuy nhiên, điều này chỉ mang lại cú hích ngắn ngủi cho giá vàng. Hôm qua, giá đã giảm trở lại xuống dưới mốc 4.000 USD/troy ounce, nơi hiện đang giao dịch."

"Trong ngắn hạn, dư địa tăng thêm nhiều khả năng vẫn sẽ bị hạn chế. Với căng thẳng ở Trung Đông tiếp tục leo thang và kéo theo nguy cơ giá năng lượng tăng vọt thêm một lần nữa, kỳ vọng về việc tăng lãi suất có khả năng sẽ còn kéo dài trong một thời gian."

"Một đợt điều chỉnh, bất kể diễn biến của xung đột Mỹ-Iran ra sao, nhiều khả năng chỉ xảy ra nếu đánh giá của thị trường về Cục Dự trữ Liên bang thay đổi một cách căn bản."

"Nhưng bức tranh cũng có thể lại thay đổi: chẳng hạn, Warsh đã cho rằng AI sẽ thúc đẩy năng suất và do đó nhiều khả năng sẽ có tác động làm giảm lạm phát. Chủ tịch Fed New York John Williams gần đây cũng đưa ra những bình luận tương tự, đề cập đến xu hướng giảm dài hạn của lạm phát."

"Nếu quan điểm này được ủng hộ trong FOMC, điều đó có thể đồng nghĩa với việc tăng lãi suất không còn được xem là cần thiết để chống lại lạm phát hiện tại."

"Khi đó, giá vàng nhiều khả năng sẽ được hưởng lợi không chỉ trong ngắn hạn từ việc thị trường loại bỏ kỳ vọng tăng lãi suất, mà còn từ thực tế rằng thị trường nhìn nhận rủi ro lạm phát gia tăng trong dài hạn do lập trường ôn hòa hơn đáng kể của Cục Dự trữ Liên bang."

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)