Đồng bảng Anh giảm nhẹ khi Fed chuẩn bị mức lãi suất cao hơn Ngân hàng trung ương Anh's

• GBP/USD trượt xuống gần mức 1,3470 khi đóng cửa, giảm 0,2%, trước đợt tăng lãi suất đầu tiên của Fed kể từ năm 2023
• CPI của Anh công bố lúc 06:00 GMT vào thứ Tư, dự báo ở mức 3,1% từ 2,9%
• Hợp đồng tương lai định giá bốn lần tăng lãi suất của Ngân hàng trung ương Anh vào giữa năm 2027 và 15% khả năng lần đầu tiên diễn ra vào thứ Năm

GBP/USD đóng cửa phiên thứ Ba gần mức 1,3470, giảm 0,2%. Các giờ giao dịch châu Á và London vào thứ Tư là những giờ cuối cùng trước khi Fed được kỳ vọng sẽ tăng lãi suất lần đầu tiên kể từ tháng 7 năm 2023. Đến lúc đóng cửa phiên New York, mức trần của cặp tiền này sẽ cao hơn lãi suất ngân hàng của Ngân hàng trung ương Anh một phần tư điểm. Ngân hàng trung ương Anh sẽ bỏ phiếu vào thứ Năm về việc có tiếp tục theo kịp hay không, và được kỳ vọng sẽ để nguyên.

Bốn lần tăng lãi suất đã được định giá ở cả hai phía, và chỉ một phía có thời điểm

Một cặp tiền tệ định giá khoảng chênh lệch giữa mức mà hai ngân hàng trung ương được kỳ vọng sẽ trả, chứ không phải mức mà mỗi bên đang ở. Lãi suất ngân hàng là 3,75%, biên độ của Fed lên tới 3,75%, và thứ Tư sẽ đưa mức trần của Mỹ lên 4,00%. Sau đó, hợp đồng tương lai cho thấy Fed ở mức 4,25% hoặc cao hơn vào tháng 3 và, nhiều khả năng hơn là không, ở mức 4,50% hoặc cao hơn vào tháng 6. Theo Trading Economics, hợp đồng tương lai lãi suất của Anh đã định giá đầy đủ bốn lần tăng lãi suất của Ngân hàng trung ương Anh vào giữa năm sau, tức là cùng số lần. Trong số ba ngân hàng trung ương lớn, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã tăng lãi suất hai lần kể từ tháng 6, Fed sẽ tăng vào thứ Tư, và Ngân hàng trung ương Anh chưa có động thái nào trong năm 2026.

Sự khác biệt nằm ở lịch trình. Lần tăng lãi suất đầu tiên của Fed là vào thứ Tư. Ngân hàng trung ương Anh đã giữ nguyên ở mức 3,75% trong năm cuộc họp liên tiếp. Cuộc bỏ phiếu tháng 7 là 6-3, với ba thành viên muốn tăng một phần tư điểm, một bộ phận giao dịch kỳ vọng ba người đó và tỷ lệ chia phiếu tương tự vào thứ Năm, và hợp đồng tương lai cho cuộc họp này khoảng 15% khả năng có động thái. Thị trường đã định giá bốn lần tăng lãi suất của Ngân hàng trung ương Anh vào mùa hè năm sau và cho thứ Năm 15% khả năng là lần đầu tiên. Thứ Tư nới rộng khoảng cách thêm một phần tư điểm theo hướng có lợi cho đồng USD, và thứ Năm được kỳ vọng sẽ giữ nguyên khoảng cách đó.

Lạm phát chạm đỉnh dự báo của Ngân hàng sớm hơn một quý

Giá tiêu dùng của Anh công bố lúc 06:00 GMT vào thứ Tư, mười hai giờ trước Fed. Dự báo là 3,1% cho năm tính đến tháng 8, từ mức 2,9% trong tháng 7, với tỷ lệ lõi giữ nguyên ở mức 2,6% và chỉ số giá bán lẻ ở mức 3,5%. Đà tăng trong tháng 7 đến từ mức trần giá năng lượng hộ gia đình. Dự báo tháng 8 của chính Ngân hàng trung ương Anh cho thấy lạm phát đạt đỉnh gần 3,2% trong quý IV, vì vậy dự báo của thứ Tư là mức đỉnh đến sớm hơn một quý, và dữ liệu công bố này là hạng mục đã lên lịch duy nhất có thể hỗ trợ đồng Bảng trước khi Fed làm điều ngược lại.

Dữ liệu lao động hôm thứ Ba đi theo hướng ngược lại. Số người yêu cầu trợ cấp thất nghiệp tăng 27,8 nghìn trong tháng 8 so với dự báo 8,3 nghìn và mức giảm 11,8 nghìn trong tháng 7, số lao động hưởng lương qua bảng lương giảm 26 nghìn trong tháng và 145 nghìn trong năm, và tỷ lệ thất nghiệp giữ ở mức 4,9% so với dự báo 5,0%. Thu nhập thường xuyên đang tăng 3,5%, tách thành 2,9% trong khu vực tư nhân và 6,3% trong khu vực công. Ủy ban đặt một mức lãi suất cho cả hai. Một con số lạm phát nóng đi kèm với số liệu việc làm yếu là lập luận mà ủy ban đã có sẵn, và đó là con đường duy nhất để đồng Bảng tăng giá vào sáng thứ Tư.

Trái phiếu chính phủ trả mức cao nhất kể từ năm 2007, và đồng Bảng không được hưởng lợi

Lợi suất gilt kỳ hạn 10 năm giao dịch gần 5,4% vào tuần trước, mức cao nhất kể từ năm 2007, và GBP/USD đóng cửa phiên thứ Ba ở đáy của phạm vi 30 ngày. Lợi suất hỗ trợ một đồng tiền khi chính ngân hàng trung ương là bên nâng chúng, vì phần lợi suất bổ sung đó là một chính sách. Khi thị trường tự nâng chúng, phần lợi suất bổ sung đó là cái giá phải trả để nắm giữ khoản nợ, và đồng tiền không thu được nó. Goldman Sachs cho rằng động thái của thị trường gilt hướng tới việc định giá các đợt tăng lãi suất có thể đã đi quá xa. Thống đốc cho biết tuần trước rằng một đợt tăng lãi suất khác không phải là điều chắc chắn. Thị trường đang định giá bốn đợt như vậy.

Fed sẽ quyết định lúc 18:00 GMT vào thứ Tư, với mức tăng 0,25 điểm phần trăm đã được định giá ở mức 92,5% và họp báo lúc 18:30 GMT, sau doanh số bán lẻ tháng 8 lúc 12:30 GMT, dự báo tăng 0,8%. Ngân hàng trung ương Anh sẽ tiếp nối lúc 11:00 GMT vào thứ Năm, với lãi suất ngân hàng được dự báo sẽ giữ ở mức 3,75% và kết quả bỏ phiếu được dự báo là sáu phiếu giữ nguyên, ba phiếu tăng và không có phiếu giảm. Doanh số bán lẻ của Anh lúc 06:00 GMT vào thứ Sáu được dự báo giảm 0,2% trong tháng 8 sau khi giảm 0,5%.

Các mức và xu hướng

Kháng cự: Vùng 1,3500 là rào cản đầu tiên, nơi đỉnh của thứ Ba và Đường trung bình động hàm mũ 50 ngày (EMA) cùng nằm, và mức đóng cửa của thứ Ba bên dưới đường trung bình này là lần đầu tiên kể từ đầu tháng 8. Vùng 1,3550 đã chặn mọi phiên từ ngày 3 tháng 9 đến ngày 10 tháng 9 và là mức quan trọng. Các đỉnh cuối tháng 8 gần 1,3600 nằm phía sau nó.

Hỗ trợ: Mức thấp của thứ Ba ngay trên 1,3450 là mức sàn đầu tiên, và đây là nơi cặp tiền đã đảo chiều vào ngày 2 tháng 9. EMA 200 ngày và vùng đáy đầu tháng 8 cùng nằm ở khu vực 1,3400, và mức thấp cuối tháng 7 gần 1,3300 là mức tiếp theo bên dưới.

Xu hướng: Giảm giá khi vùng 1,3500 còn chặn đà tăng, với vùng 1,3400 là mục tiêu đầu tiên và 1,3300 là mục tiêu thứ hai. Chỉ số sức mạnh tương đối Stochastic hàng ngày (Stoch RSI), một thước đo động lượng, đang ở gần 16, thấp hơn đường 20, nơi đợt bán tháo đầu tháng 8 dừng lại. Một mức đóng cửa hàng ngày trở lại trên 1,3550 sẽ vô hiệu hóa nhận định này.

Biểu đồ hàng ngày của GBP/USD