Bạc cố gắng phục hồi thận trọng trước quyết định của Fed được theo dõi sát sao

• Bạc nhích lên vào thứ Ba sau khi gần đây chịu áp lực từ lãi suất trái phiếu tăng.
• Nhà đầu tư hạn chế mức độ tiếp xúc trước quyết định chính sách tiền tệ vào thứ Tư.
• Giá năng lượng cao hơn làm dấy lên lo ngại lạm phát và củng cố kỳ vọng về chính sách tiền tệ thắt chặt hơn.

Bạc (XAG/USD) giao dịch quanh mức 63,40$ vào thứ Ba tại thời điểm viết bài, tăng 0,28% trong ngày. Kim loại trắng cố gắng ổn định khi các nhà đầu tư tránh mở vị thế lớn trước quyết định chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vào thứ Tư.

Bạc tiếp tục đối mặt với môi trường đầy thách thức do đồng đô la Mỹ (USD) vững và lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ ở mức cao. Lãi suất cao hơn làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ các tài sản không sinh lãi như kim loại quý và do đó có thể hạn chế nỗ lực của XAG/USD trong việc kéo dài đà phục hồi.

Lãi suất trái phiếu cũng đang tăng trên một số nền kinh tế lớn khi cú sốc năng lượng do chiến tranh ở Trung Đông làm sống lại lo ngại lạm phát. Giá dầu cao hơn đang khiến nhiệm vụ của các ngân hàng trung ương nhằm đưa lạm phát trở lại bền vững về mục tiêu trở nên khó khăn hơn.

Tại Hoa Kỳ, Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tăng 3,4% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 8, trong khi Chỉ số giá sản xuất (PPI) tăng tốc lên 5,4% từ mức 4,8% trong tháng 7. Những số liệu này, kết hợp với thông điệp gần đây của Fed nhấn mạnh sự cần thiết phải kiềm chế áp lực lạm phát, củng cố kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất vào thứ Tư.

Tuy nhiên, phần lớn rủi ro xoay quanh một quyết định diều hâu của Fed dường như đã được phản ánh vào giá. Vì vậy, sự chú ý của nhà đầu tư nhiều khả năng sẽ tập trung chủ yếu vào các dự báo kinh tế cập nhật của ngân hàng trung ương và bình luận từ Chủ tịch Fed Kevin Warsh về lộ trình lãi suất trong tương lai.

Bạc có thể tiếp tục chịu áp lực nếu Fed phát tín hiệu rằng đợt tăng lãi suất vào tháng 9 là khởi đầu của một chu kỳ thắt chặt kéo dài hơn. Kịch bản như vậy có thể đẩy lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ lên cao hơn và hỗ trợ đồng đô la Mỹ, hai yếu tố nhìn chung bất lợi cho kim loại trắng.

Ngược lại, một thông điệp ít diều hâu hơn dự kiến có thể mang lại phần nào sự nhẹ nhõm cho Bạc, đặc biệt nếu nó kích hoạt đà giảm của lãi suất trái phiếu và đồng đô la Mỹ. Do đó, thị trường vẫn đặc biệt nhạy cảm với bất kỳ định hướng nào mà Fed đưa ra liên quan đến các quyết định chính sách sắp tới.

Ngoài chính sách tiền tệ, đà tăng của lãi suất trái phiếu toàn cầu cũng phản ánh nhu cầu tài trợ của chính phủ gia tăng và lo ngại về tính bền vững tài khóa. Về dài hạn, những lo ngại này có thể hỗ trợ nhu cầu đối với kim loại quý như một lựa chọn thay thế cho tài sản chính phủ, mặc dù triển vọng lãi suất hiện vẫn là động lực chính đối với Bạc vào lúc này.