Chỉ số Dow Jones Industrial Average trượt giảm khi lợi suất vượt trước Fed trong đợt tăng lãi suất ngày mai

• DJIA giảm xuống ngay dưới 52.000, mất khoảng 450 điểm, khi lợi suất vượt 5% trước cuộc họp Fed
• Fed dự kiến tăng 1/4 điểm vào thứ Tư, lần đầu tiên kể từ tháng 7/2023, được định giá ở mức 92,5%
• Mua lại trái phiếu kho bạc tăng gấp ba lên 6 tỷ USD, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng 0,4 điểm kể từ ngày 19/8

Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones giao dịch ngay dưới 52.000, giảm khoảng 450 điểm, một ngày trước đợt tăng lãi suất đầu tiên của Fed được kỳ vọng kể từ tháng 7/2023. Các cược trên thị trường hợp đồng tương lai đặt xác suất tăng 1/4 điểm ở mức 92,5%, vì vậy cuộc bỏ phiếu vào thứ Tư không phải là tin tức. Mức lãi suất đã biến động là lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm, mức giá mà chính phủ phải trả để vay trong một thập kỷ. Nó đã chạm 5,04% vào thứ Ba, mức cao nhất kể từ năm 2007, và đó là mức lãi suất mà các công ty trong Dow và khách hàng của họ vay. Fed đặt ra mức còn lại.

Một phần ba điểm từ thị trường, một phần tư điểm từ Fed

Lãi suất của Fed là mức mà các ngân hàng phải trả cho tiền qua đêm, và vào thứ Tư, nó được kỳ vọng sẽ tăng từ 3,50-3,75% lên 3,75-4,00%. Lợi suất kỳ hạn 10 năm là mức mà thế chấp, khoản vay mua ô tô và trái phiếu doanh nghiệp được định giá theo, chứ không phải theo lãi suất của Fed. Nó đã tăng trong năm phiên liên tiếp và gần bằng một phần ba điểm trong bốn tuần, trong khi ủy ban vẫn chưa bỏ phiếu.

Điều đó chia tách chỉ số. Mức tăng 1/4 điểm trước hết là một sự kiện của các ngân hàng. JPMorgan (JPM) và Goldman Sachs (GS) trả và thu lãi suất qua đêm, và vì chỉ số được tính theo giá cổ phiếu, hai công ty này chiếm khoảng một phần sáu chỉ số.

Mức tăng một phần ba điểm là một sự kiện đối với khách hàng của 28 công ty còn lại. Nó xác định mức mà khách hàng của họ phải trả để tài trợ cho một ngôi nhà hoặc một nhà máy, và khách hàng đã phải trả mức đó kể từ tháng 8. Đợt tăng lãi suất vào thứ Tư đi kèm với một tuyên bố và một cuộc họp báo. Thị trường trái phiếu thì không có cả hai.

Một tháng mua lại trái phiếu kho bạc đã mua được lợi suất cao hơn

Bộ Tài chính cho biết vào ngày 19/8 rằng họ sẽ ít nhất tăng gấp đôi quy mô mua lại, các hoạt động mà họ mua lại khoản nợ kỳ hạn 10 đến 30 năm của chính mình, từ 2 tỷ USD mỗi lần lên 4 tỷ USD. Lợi suất kỳ hạn 10 năm đã giảm xuống 4,64% vào chiều hôm đó. Vào ngày 9/9, họ nâng quy mô hoạt động của tuần đó lên 6 tỷ USD, lợi suất tăng lên 4,85% cùng ngày, và chỉ số mất khoảng 400 điểm.

Hoạt động ngày 10/9 đã mua vào 5,19 tỷ USD trong tổng số 10,49 tỷ USD mà các chủ nợ đưa ra bán, vì Bộ Tài chính không chấp nhận mức giá được yêu cầu. Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent tuần trước nói rằng thị trường trái phiếu kho bạc đang ở trạng thái rất tốt và rằng giờ ông là người nắm quyền, một phát biểu mà sau đó ông đã làm dịu lại. Lợi suất kỳ hạn 10 năm đã chạm 5,04% vào thứ Ba, sáng hôm ông dự kiến xuất hiện trước Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện. Mức lãi suất mà các đợt mua lại nhằm kéo xuống chính là mức mà khách hàng của chỉ số phải trả.

Fed sẽ đáp trả một đường ống bị tắc bằng cách tính phí ngân hàng cao hơn qua đêm

Đợt tăng lãi suất diễn ra trong bối cảnh nền kinh tế mà khảo sát nhà máy của Fed New York giảm xuống 7,6 vào thứ Ba, so với dự báo 14,75 và mức 20,6 trong tháng 8. Khảo sát tương tự của Philadelphia vào thứ Năm được dự báo giảm từ 47,4 xuống 30,5. Các khảo sát này hỏi các nhà máy liệu đơn hàng có đang tăng hay không, và đơn hàng là thứ mà Caterpillar (CAT), chiếm khoảng một phần mười chỉ số theo giá cổ phiếu, và 3M (MMM) bán vào.

Giá tiêu dùng tăng 3,4% trong năm tính đến tháng 8, với nhiên liệu đóng góp phần lớn, và đó là lạm phát mà đợt tăng lãi suất này nhằm đáp trả. Dầu thô West Texas Intermediate (WTI) giao dịch gần 104,00$ và Brent gần 108,00$, là một mức chi phí đối với mọi thành viên của chỉ số ngoại trừ Chevron (CVX). Saudi Arabia đã đóng đường ống vận chuyển Dầu thô của mình quanh eo biển Hormuz sau một cuộc tấn công mà họ đổ lỗi cho các nhóm được Iran hậu thuẫn ở Iraq, và một số nguồn tin Saudi cho biết việc sửa chữa sẽ mất hơn một tháng. Cuộc bỏ phiếu diễn ra trong một buổi chiều.

Đợt tăng lãi suất hôm thứ Tư đã được ghi nhận vào tháng 6

Quyết định sẽ được công bố lúc 18:00 GMT vào thứ Tư, với dự báo đưa mức trên của biên độ Fed lên 4,00% từ 3,75%. Đây sẽ là đợt tăng lãi suất đầu tiên trong nhiệm kỳ của Chủ tịch và là lần tăng đầu tiên kể từ năm 2023 đối với mức lãi suất mà hai ngân hàng trong chỉ số này trả cho tiền qua đêm. Hợp đồng tương lai đang định giá một đợt tăng lãi suất thứ hai vào tháng 12, một đợt thứ ba vào tháng 3, và mức lãi suất ở 4,25% hoặc cao hơn cho đến hết năm 2027.

Các dự báo của ủy ban vào tháng 6, biểu đồ chấm cho thấy mỗi thành viên kỳ vọng lãi suất sẽ ở đâu, đã bao gồm điều này. Mức trung vị vào cuối năm 2026 là 3,8%, với 3,6% vào cuối năm 2027, và 9 trong số 18 người nộp dự báo đã thấy ít nhất một đợt tăng lãi suất trong năm nay. Biểu đồ mà thị trường hiện đã vượt qua có 18 chấm và không có Chủ tịch, vì ông đã chọn không nộp dự báo.

Doanh số bán lẻ lúc 12:30 GMT cùng ngày được dự báo tăng 0,8% sau khi giảm 0,6%, tính bằng đô la. Nhóm kiểm soát, loại trừ nhiên liệu, ô tô và vật liệu xây dựng, đã giảm 0,4% trong tháng 7 và không có dự báo. Số liệu khởi công nhà ở vào thứ Năm, được dự báo ở mức 1,31 triệu so với 1,239 triệu, là dữ liệu tháng 8 đầu tiên về khách hàng của Home Depot (HD). Một thống đốc Fed phát biểu lúc 07:30 GMT vào thứ Sáu, và sau đó là sản xuất công nghiệp tháng 8 lúc 13:15 GMT, được dự báo tăng 0,3%.

Các mức và xu hướng

Kháng cự: Mức cao hôm nay ngay dưới 52.400 là rào cản đầu tiên. Đường trung bình động hàm mũ (EMA) 50 ngày gần 52.700 là mức giới hạn, và chỉ số này hiện đã trải qua 4 phiên không thể quay trở lại phía trên mức này. 53.000 là mức tiếp theo, lần gần nhất được giao dịch vào ngày 8 tháng 9.

Hỗ trợ: Mức thấp hôm nay ngay dưới 51.900 là mức sàn đầu tiên, và nó đã nằm dưới mức của thứ Năm. Vùng đáy cuối tháng 7 ngay trên 51.500 là mức quan trọng, và 51.000 là mốc tròn tiếp theo bên dưới.

Xu hướng: Giảm giá khi EMA 50 ngày gần 52.700 còn hạn chế đà tăng, với vùng đáy cuối tháng 7 ngay trên 51.500 là mục tiêu đầu tiên và 51.000 là mục tiêu thứ hai. Chỉ báo Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) trên biểu đồ hàng ngày, một thước đo động lượng, đang ở gần 36 và vẫn hướng xuống, vì vậy đà bán chưa cạn. Một phiên đóng cửa hàng ngày trở lại trên EMA 50 ngày sẽ vô hiệu hóa kịch bản này.

Biểu đồ hàng ngày của Dow Jones