Yên Nhật: Can thiệp được xem là biện pháp kiềm chế – ING

Chris Turner của ING nhấn mạnh sự can thiệp FX chung hiếm hoi giữa Mỹ và Nhật Bản, với Washington tham gia thông qua Fed và Nhật Bản sử dụng cơ chế repo FIMA để huy động đồng đô la trên cơ sở trái phiếu Kho bạc. Ông cho rằng hành động này không làm thay đổi các yếu tố cơ bản của một Fed gần tăng lãi suất so với chính sách nới lỏng của Nhật Bản, và nghi ngờ USD/JPY có thể bị kéo bền vững xuống dưới 155, khi xem sự can thiệp chủ yếu là một mức chặn đối với các động thái hướng tới 160.

Hành động chung khó phá vỡ mức 155

"Câu chuyện lớn ở đây là sự tham gia từ Washington vào hoạt động can thiệp song phương với Tokyo. Fed đã kiểm tra lãi suất – một bước chuẩn bị cho can thiệp – từ tháng 1, nhưng dường như đã ra tay vào thứ Sáu. Tại sao lại là bây giờ?"

"Có lẽ Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent cảm thấy đồng yên yếu đang làm suy yếu JGB, và điều đó, đến lượt nó, đang gây áp lực lên trái phiếu Kho bạc. Đáng chú ý, Nhật Bản đã ám chỉ rằng họ sẽ sử dụng cơ chế repo FIMA mới của Fed. Cơ chế này cho phép họ huy động đô la trên cơ sở nắm giữ trái phiếu Kho bạc thay vì phải bán thẳng trái phiếu Kho bạc để tiến hành can thiệp."

"Nhưng đồng thời, đây cũng là một biện pháp kiềm chế, hạn chế nhà đầu tư đẩy USD/JPY vượt qua 160 và mua thêm thời gian cho Tokyo đưa ra các chính sách có lợi hơn cho đồng yên. Những chính sách này có thể bao gồm thêm các ưu đãi để đầu tư vào tài sản trong nước của Nhật Bản."

"Có rất nhiều điều để nói về chủ đề này, nhưng điều đó có ý nghĩa gì đối với triển vọng của USD/JPY? Sự can thiệp này không làm thay đổi các yếu tố cơ bản của một Fed gần tăng lãi suất và Tokyo đang vận hành một bộ chính sách tiền tệ và tài khóa nới lỏng, vốn đang gây áp lực lên đồng yên. Chúng tôi khó có thể thấy hành động song phương này kéo USD/JPY xuống bền vững dưới 155."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)