Rand Nam Phi: Các kịch bản phục hồi sau bất ngờ từ SARB – Commerzbank

Volkmar Baur của Commerzbank đánh giá đồng Rand Nam Phi (ZAR) sau khi đà tăng trước đó so với đô la Mỹ (USD) bị chững lại do xung đột Iran. Ông nhấn mạnh các điều khoản thương mại xấu đi, lạm phát tăng lên trên mức mục tiêu mới của Ngân hàng Dự trữ Nam Phi (SARB), và việc giữ nguyên lãi suất bất ngờ trong tháng 7. Baur phác thảo một số kịch bản cho ZAR, nhấn mạnh rằng ngay cả trong các kết quả tích cực, sự phục hồi của đồng Rand có khả năng sẽ chậm.

Triển vọng của Rand gắn với lập trường của SARB

"Chúng tôi cho rằng quyết định trong tháng 7 không tăng lãi suất chính sách là một sai lầm. Điều đó cho thị trường thấy rằng xu hướng lạm phát và các rủi ro liên quan chưa được xem xét đủ nghiêm túc. Do đó, chúng tôi kỳ vọng thị trường ngoại hối sẽ đòi hỏi một phần bù rủi ro trong những tuần tới, điều này sẽ làm suy yếu đồng rand."

"Hiện tại chúng tôi thấy ba kịch bản có thể xảy ra. Thứ nhất, ngân hàng trung ương được chứng minh là đúng, và bất chấp xung đột đang diễn ra cùng giá dầu cao, lạm phát không tăng thêm. Trong trường hợp này, đồng rand sẽ sớm phục hồi."

"Thứ hai, xung đột Iran sớm kết thúc và giá dầu giảm. Trong trường hợp này, đồng rand sẽ được cứu vãn bởi các diễn biến địa chính trị. Tuy nhiên, một phần bù rủi ro vẫn sẽ tồn tại vì uy tín của SARB vẫn sẽ bị tổn hại."

"Và thứ ba, xung đột Iran tiếp tục âm ỉ, giá dầu vẫn ở mức cao, và SARB đảo ngược lập trường. Trong trường hợp này, dù giá năng lượng cao sẽ tiếp tục đè nặng lên đồng rand, ngân hàng trung ương sẽ có cơ hội giành lại niềm tin của thị trường theo thời gian. Niềm tin được xây dựng từng giọt và mất đi từng thùng."

"Tất nhiên, một khả năng khác là SARB kiềm chế không tăng lãi suất thêm bất chấp áp lực lạm phát tiếp diễn. Chúng tôi cho rằng khả năng này rất thấp, nhưng nó sẽ gây áp lực đáng kể lên đồng rand. Tuy nhiên, ngay cả trong các kịch bản tích cực hơn là hai và ba, cũng sẽ cần thời gian để đồng rand phục hồi."

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)