Trung Quốc: Đà tăng trưởng lại suy yếu – Standard Chartered

Các nhà kinh tế Hunter Chan và Shuang Ding của Standard Chartered cho rằng dữ liệu tháng 7 của Trung Quốc có thể cho thấy đà tăng yếu hơn, với PMI chính thức của ngành sản xuất, dịch vụ và xây dựng đều dưới 50 và ở mức thấp nhất trong nhiều năm. Họ lưu ý thương mại và Sản xuất công nghiệp vẫn bền bỉ nhưng đang hạ nhiệt, Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) mềm hơn dưới 1% so với cùng kỳ năm ngoái, và PPI vẫn ở mức cao. Hiệu ứng cơ sở có thể đã hỗ trợ doanh số bán lẻ trong khi Đầu tư tài sản cố định vẫn trong tình trạng thu hẹp.

Tín hiệu từ PMI, thương mại và lạm phát

"Ngành bán dẫn có thể tiếp tục vượt trội và hỗ trợ hoạt động thương mại và sản xuất của Trung Quốc. Việc giá dầu hạ nhiệt trong tháng 6 có thể đã gây áp lực lên giá xuất khẩu và nhập khẩu trong tháng 7, phản ánh độ trễ một tháng, nhưng tăng trưởng khối lượng có thể vẫn bền bỉ. Tăng trưởng sản xuất công nghiệp (IP) có thể đã giảm từ mức tăng theo mùa trong tháng 6 nhưng vẫn vững."

"Lạm phát CPI có thể đã giảm xuống 0,5% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 7, mức dưới 1% đầu tiên trong sáu tháng, chủ yếu do giá thực phẩm và nhiên liệu giảm theo tháng. Trong khi PPI có thể đã giảm theo tháng do giá các sản phẩm liên quan đến xăng dầu đi xuống, lạm phát chung có thể vẫn ở mức 4,1% so với cùng kỳ năm ngoái."

"Hiệu ứng cơ sở có thể đã giúp thúc đẩy tăng trưởng doanh số bán lẻ và ngăn tình trạng thu hẹp của Đầu tư tài sản cố định (FAI) so với đầu năm trở nên tồi tệ hơn, trong khi CAGR 2 năm có thể đã hạ nhiệt. Tác động của thời tiết bất lợi có thể đã làm gián đoạn hoạt động xây dựng, gây áp lực lên đầu tư cơ sở hạ tầng. Ngoài ra, đầu tư bất động sản có thể vẫn là lực cản chính."

"Nhìn chung, nhu cầu vay vốn có thể vẫn yếu, trong khi tài trợ trái phiếu doanh nghiệp và chính phủ có thể tiếp tục hỗ trợ tăng trưởng tín dụng diện rộng."

"PMI ngành sản xuất chính thức của Trung Quốc đã giảm xuống 49,2 trong tháng 7, quay trở lại vùng thu hẹp kể từ tháng 3. PMI đơn đặt hàng mới giảm sâu hơn xuống dưới 49, trong khi PMI sản lượng và đơn đặt hàng xuất khẩu mới vẫn tương đối ổn định. Ngoài ra, PMI ngành dịch vụ và xây dựng đều giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều năm, cho thấy nhu cầu trong nước yếu hơn."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)