Cổ phiếu an ninh mạng AI trở thành tâm điểm chú ý của thị trường: CrowdStrike hay Palo Alto đáng chú ý hơn?

TradingKey - Trước đây, các nhà đầu tư lo ngại rằng trí tuệ nhân tạo sẽ làm gián đoạn các mô hình kinh doanh phần mềm truyền thống, làm suy yếu lợi thế cạnh tranh và quyền định giá của các công ty phần mềm. Theo logic này, cổ phiếu an ninh mạng cũng bị bán tháo cùng với nhóm ngành phần mềm, trong đó CrowdStrike (CRWD) và Palo Alto Networks (PANW) đều sụt giảm đáng kể từ các mức đỉnh năm 2025.

Khi các doanh nghiệp đẩy nhanh việc triển khai các ứng dụng AI, thị trường đã bắt đầu đánh giá lại nhận định này. Mặc dù AI có thể ảnh hưởng đến một số phần mềm truyền thống, đối với ngành an ninh mạng, nó không chỉ mang lại rủi ro thay thế mà còn tạo ra bề mặt tấn công rộng lớn hơn, các mối đe dọa kỹ thuật số phức tạp hơn và nhu cầu phòng thủ cao hơn.

Các doanh nghiệp có thể hoãn lại một số đợt nâng cấp phần mềm, nhưng rất khó cắt giảm ngân sách an ninh mạng trong dài hạn. Trong bối cảnh các ứng dụng AI, điện toán đám mây và danh tính số không ngừng mở rộng, an ninh mạng đang trở lại vị trí hàng đầu trong danh sách ưu tiên chi tiêu của các CIO doanh nghiệp. CrowdStrike và Palo Alto Networks cũng trở thành hai công ty nhận được sự chú ý nhiều nhất trong làn sóng dòng vốn này.

Tại sao AI trở thành động lực tăng trưởng cho ngành an ninh mạng?

AI tạo sinh đã làm giảm rào cản kỹ thuật gia nhập đối với các cuộc tấn công mạng, đồng thời gia tăng hiệu quả tạo ra email lừa đảo, mã độc và gian lận danh tính. Trong khi đó, việc triển khai các ứng dụng AI tại doanh nghiệp đòi hỏi kết nối nhiều dữ liệu, mô hình và tài nguyên đám mây hơn, tiếp tục mở rộng các phương thức tấn công tiềm ẩn.

Điều này đồng nghĩa với việc các doanh nghiệp không chỉ phải bảo vệ các điểm cuối truyền thống và mạng nội bộ, mà còn phải bao quát cả khối lượng công việc trên đám mây, danh tính số, các mô hình AI, giao diện dữ liệu và các ứng dụng bên thứ ba. Các kiến trúc truyền thống phụ thuộc vào vô số công cụ bảo mật độc lập đang ngày càng khó đối phó với sự chuyển dịch này, khiến các công ty ưu tiên tập trung ngân sách cho một vài nhà cung cấp nền tảng.

Cả CrowdStrike và Palo Alto đều đang đẩy mạnh chiến lược nền tảng hóa. Hai công ty hy vọng sẽ thay thế việc triển khai rời rạc nhiều sản phẩm bảo mật của khách hàng thông qua dữ liệu hợp nhất, phân tích trí tuệ nhân tạo và khả năng ứng phó tự động. Họ đang cạnh tranh không chỉ cho các đơn hàng phần mềm riêng lẻ mà cho toàn bộ ngân sách an ninh mạng của doanh nghiệp.

Giám đốc điều hành Nikesh Arora của Palo Alto tuyên bố rằng sự phát triển nhanh chóng của AI đang đưa an ninh mạng lên hàng đầu trong danh sách ưu tiên của các CIO doanh nghiệp và sẽ trở thành "động lực tăng trưởng bền vững" cho ngành. Ông cũng chỉ ra rằng khoảng 1.000 tỷ USD cơ sở hạ tầng an ninh mạng toàn cầu vẫn chưa được chuẩn bị để ứng phó với các mối đe dọa AI, một khoảng trống có thể tạo ra nhu cầu nâng cấp lâu dài cho ngành này.

CrowdStrike so với Palo Alto: Kết quả kinh doanh của bên nào mạnh mẽ hơn?

CrowdStrike đã ghi nhận kết quả kinh doanh khả quan trong báo cáo tài chính mới nhất. Doanh thu quý 2 của công ty đạt 1,47 tỷ USD, vượt mức kỳ vọng trung bình 1,44 tỷ USD của các nhà phân tích; lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) đã điều chỉnh đạt 0,31 USD, cũng vượt mức dự báo 0,29 USD của thị trường.

Công ty dự báo doanh thu quý 3 sẽ đạt tối đa 1,53 tỷ USD, cao hơn một chút so với kỳ vọng của thị trường là 1,52 tỷ USD; dự báo doanh thu cả năm nằm trong khoảng 5,99 tỷ USD đến 6,01 tỷ USD, cũng cao hơn mức 5,94 tỷ USD mà các nhà phân tích kỳ vọng. Kế hoạch chia tách cổ phiếu theo tỷ lệ 4:1 được phê duyệt trước đó của công ty đã chính thức được thực hiện vào tháng 7.

Sau khi kết quả kinh doanh và dự báo đều vượt kỳ vọng, giá cổ phiếu của CrowdStrike đã tăng hơn 20% chỉ trong một ngày, đóng cửa ở mức cao kỷ lục gần 228 USD. Điều này cho thấy các nhà đầu tư đang đánh giá lại giá trị của nền tảng an ninh mạng tăng trưởng cao này.

Dự báo kết quả kinh doanh mới nhất của Palo Alto Networks cũng vượt kỳ vọng của thị trường. Công ty dự kiến EPS đã điều chỉnh cho cả năm sẽ đạt từ 4,16 USD đến 4,19 USD, cao hơn mức kỳ vọng trung bình 4,11 USD của các nhà phân tích; dự báo doanh thu quý tài chính đầu tiên là 3,3 tỷ USD đến 3,31 tỷ USD, cũng vượt mức kỳ vọng 3,21 tỷ USD của thị trường.

Lợi thế của CrowdStrike nằm ở kiến trúc thuần đám mây (cloud-native). Nền tảng Falcon hợp nhất dữ liệu về điểm cuối, danh tính, tải công việc đám mây và vận hành an ninh mạng vào một nền tảng thống nhất, sử dụng AI để nhận diện và giảm thiểu các mối đe dọa. Khi khách hàng áp dụng nhiều mô-đun hơn, công ty có thể liên tục mở rộng doanh thu từ tập khách hàng hiện hữu của mình.

Lợi thế của Palo Alto Networks nằm ở phạm vi sản phẩm và quy mô khách hàng. Trải rộng từ tường lửa mạng truyền thống, bảo mật đám mây đến vận hành an ninh mạng, hoạt động kinh doanh của công ty tham gia đồng thời vào nhiều danh mục ngân sách an ninh mạng của doanh nghiệp. Chiến lược nền tảng hóa của công ty nhằm mục đích hợp nhất các công cụ bảo mật vốn được mua riêng lẻ trước đây vào một hệ sinh thái thống nhất, từ đó gia tăng độ gắn kết của khách hàng và giá trị hợp đồng dài hạn.

Nói một cách đơn giản, CrowdStrike giống như một nền tảng tăng trưởng cao xuất thân từ bảo mật điểm cuối thuần đám mây và đang nhanh chóng mở rộng sang các lĩnh vực khác; trong khi Palo Alto Networks là doanh nghiệp dẫn đầu ngành với nền tảng sản phẩm rộng lớn, đang thúc đẩy khách hàng hợp nhất toàn bộ chi tiêu cho an ninh mạng.

CrowdStrike hay Palo Alto: Đâu là cổ phiếu đáng chú ý hơn?

Đối với những nhà đầu tư chú trọng hơn đến tăng trưởng doanh thu, khả năng mở rộng sản phẩm và độ co giãn của giá cổ phiếu, CrowdStrike là một lựa chọn hấp dẫn hơn. Kết quả kinh doanh mới nhất và dự báo cả năm của công ty đều vượt kỳ vọng, việc giá cổ phiếu đạt các mức đỉnh mới cũng cho thấy thị trường đang nhanh chóng nâng cao đánh giá về triển vọng tăng trưởng của công ty. Các tính năng phát hiện mối đe dọa bằng AI, bảo vệ danh tính và vận hành an ninh mạng được kỳ vọng sẽ tiếp tục thúc đẩy khách hàng bổ sung thêm các mô-đun trên nền tảng Falcon.

Tuy nhiên, cổ phiếu CrowdStrike đã tăng hơn 20% chỉ trong một ngày sau khi công bố kết quả kinh doanh, cho thấy phần lớn sự lạc quan đã được phản ánh vào giá. Trong thời gian tới, công ty không chỉ cần duy trì đà tăng trưởng trên 20% mà còn phải chứng minh rằng các sản phẩm AI mới có thể được chuyển đổi ổn định thành doanh thu thuê bao và lợi nhuận. Bất kỳ sự sụt giảm nào về đơn hàng hoặc dự báo thấp hơn kỳ vọng đều có thể kích hoạt biến động mạnh.

Độ co giãn tăng trưởng của Palo Alto có thể thấp hơn một chút so với CrowdStrike, nhưng thế mạnh của công ty nằm ở quy mô kinh doanh lớn hơn, danh mục sản phẩm toàn diện hơn và khả năng tích hợp nền tảng mạnh mẽ hơn. Doanh thu quý tài chính đầu tiên và dự báo lợi nhuận cả năm của công ty đều vượt kỳ vọng, cho thấy chiến lược nền tảng hóa không làm suy giảm đáng kể mức tăng trưởng chung.

Về dài hạn, Palo Alto đồng thời bao quát an ninh mạng, an ninh đám mây và vận hành an ninh. Nếu các doanh nghiệp tiếp tục giảm số lượng nhà cung cấp và tập trung ngân sách nhiều hơn vào một số ít nền tảng toàn diện, công ty có thể là đối tượng hưởng lợi chính từ xu hướng hợp nhất công cụ an ninh mạng.

Do đó, CrowdStrike phù hợp hơn với các nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận mức định giá cao hơn và biến động giá cổ phiếu lớn hơn để tìm kiếm độ co giãn tăng trưởng, trong khi Palo Alto lại phù hợp hơn với những nhà đầu tư coi trọng quy mô kinh doanh, phạm vi bao phủ sản phẩm và tính chắc chắn của lợi nhuận.

Nếu chỉ đánh giá dựa trên tốc độ tăng trưởng và động lực cổ phiếu trong ngắn hạn, CrowdStrike hiện có vẻ mạnh hơn. Tuy nhiên, do cổ phiếu của công ty này đã tăng mạnh sau báo cáo kết quả kinh doanh, Palo Alto có thể nắm giữ lợi thế nhỏ về tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận và giá trị nền tảng dài hạn.

Chìa khóa thực sự trong cuộc cạnh tranh giữa hai công ty không phải là ai có thể ra mắt nhiều tính năng AI hơn, mà là ai có thể chuyển đổi nhu cầu an ninh mạng tích hợp AI thành các hợp đồng lớn hơn, tỷ lệ giữ chân khách hàng cao hơn và dòng tiền ổn định hơn. Khi hạ tầng an ninh mạng doanh nghiệp bước vào một chu kỳ nâng cấp mới, cả CrowdStrike và Palo Alto đều được hưởng lợi, dù họ đại diện cho hai lựa chọn đầu tư riêng biệt: độ co giãn tăng trưởng cao so với lợi thế quy mô nền tảng.

Tóm tắt

Trí tuệ nhân tạo không làm giảm giá trị của ngành an ninh mạng; trái lại, công nghệ này đã mở rộng diện tấn công của doanh nghiệp và các yêu cầu phòng thủ, mang lại cơ hội tăng trưởng dài hạn cho CrowdStrike và Palo Alto Networks.

Nhờ kiến trúc thuần đám mây (cloud-native), tốc độ tăng trưởng doanh thu tương đối nhanh và nền tảng Falcon không ngừng mở rộng, CrowdStrike nắm giữ lợi thế về tăng trưởng ngắn hạn và độ co giãn của giá cổ phiếu. Tuy nhiên, đà tăng mạnh của giá cổ phiếu sau báo cáo kết quả kinh doanh cũng cho thấy định giá và kỳ vọng của thị trường đã ở mức cao.

Palo Alto Networks thể hiện mức tăng trưởng tương đối ổn định cùng phạm vi phủ sản phẩm rộng hơn và tập khách hàng trưởng thành hơn, giúp công ty hưởng lợi đồng thời từ xu hướng hợp nhất trên các nền tảng an ninh mạng, an ninh đám mây và vận hành an ninh. Xét từ góc độ động lực ngắn hạn, CrowdStrike thể hiện hiệu suất mạnh mẽ hơn; tuy nhiên, đối với những ai ưu tiên khả năng dự báo lợi nhuận, quy mô kinh doanh và tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận dài hạn, Palo Alto Networks có thể là lựa chọn đáng chú ý hơn.