FX CEE: Ngân sách Hungary và cắt giảm của Thổ Nhĩ Kỳ – ING

Frantisek Taborsky của ING nhấn mạnh dự thảo ngân sách của Hungary là yếu tố then chốt đối với trái phiếu khu vực, với nhiều kỳ vọng tích cực đã được phản ánh vào giá về mức thâm hụt dưới 5% GDP. Ông kỳ vọng Ngân hàng Quốc gia Hungary sẽ giữ lãi suất ở mức 5,50%, Ngân hàng Trung ương Thổ Nhĩ Kỳ sẽ nối lại chu kỳ cắt giảm xuống 36,00%, và EUR/RON sẽ ổn định quanh mức 5,340, trong khi một đợt tăng lãi suất khác của Séc được nhìn thấy vào tháng 11.

Hungary, Thổ Nhĩ Kỳ và Romania dẫn dắt các biến động khu vực

"Trọng tâm hôm nay là dự thảo ngân sách năm tới của Hungary. Trái phiếu Hungary đã tăng mạnh trong những tuần gần đây khi kỳ vọng ngày càng lớn rằng kế hoạch sẽ nhắm tới mức thâm hụt dưới 5% GDP. Tuy nhiên, phần lớn tin tốt dường như đã được phản ánh vào giá, tạo ra rủi ro giảm giá nếu chính phủ không đáp ứng kỳ vọng. Dù vậy, triển vọng chung đối với trái phiếu vẫn tích cực, đặc biệt so với mức thâm hụt 7,0-7,5% của năm nay, và chúng tôi kỳ vọng nhà đầu tư sẽ mua vào khi giá điều chỉnh sau một đợt bán tháo."

"Các công bố kinh tế đầu tiên của khu vực sẽ đến vào thứ Ba, với dữ liệu tiền lương, PPI và sản xuất công nghiệp của Ba Lan. Tuy nhiên, trọng tâm chính sẽ là cuộc họp của Ngân hàng Quốc gia Hungary. Chúng tôi kỳ vọng lãi suất sẽ không thay đổi ở mức 5,50%, khiến sự chú ý dồn vào định hướng tương lai. Mặc dù ngân hàng trung ương đã xác định kế hoạch tài khóa là một yếu tố then chốt cho việc nới lỏng trong tương lai, chúng tôi cho rằng việc cắt giảm lãi suất vẫn còn quá sớm và, nếu điều kiện toàn cầu cho phép, khó có thể diễn ra trước cuối năm nay hoặc năm sau."

"Vào thứ Năm, chúng tôi kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Thổ Nhĩ Kỳ sẽ nối lại chu kỳ nới lỏng lần đầu tiên kể từ khi xung đột Mỹ-Iran bắt đầu, cắt giảm lãi suất 100bp xuống 36,00%. Dữ liệu lạm phát tháng 9 đã đưa ra tín hiệu tích cực, trong khi diễn biến ở các quỹ đầu tư cho thấy rủi ro giảm giá đối với nền kinh tế trong quý cuối cùng. Mặc dù các vị thế mua TRY đông đúc ngày càng mang lại ít lợi suất hơn, chúng vẫn phổ biến trên các thị trường mới nổi, và chúng tôi kỳ vọng nhu cầu này sẽ tiếp diễn trong những tháng tới bất chấp việc cắt giảm lãi suất được nối lại."

"Ngoài các sự kiện theo lịch, chúng tôi đang theo dõi diễn biến chính trị ở Romania, nơi chính phủ mới dường như rất có khả năng giành được phiếu tín nhiệm. Điều này sẽ giúp ổn định EUR/RON sau đà giảm vào cuối tuần trước, và chúng tôi kỳ vọng cặp tiền sẽ ổn định quanh mức 5,340. Tại Cộng hòa Séc, Ngân hàng Quốc gia Séc có thể đưa ra những tín hiệu đầu tiên trước cuộc họp tháng 11, khi chúng tôi kỳ vọng một đợt tăng lãi suất khác."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)