Ngân hàng Trung ương Châu Âu: Rủi ro lây lan định hình lại kỳ vọng lãi suất – MUFG

Lee Hardman của MUFG lưu ý rằng việc thắt chặt không mong muốn trong các điều kiện tài chính của khu vực đồng euro đang thúc đẩy thị trường hạ bớt kỳ vọng về việc ECB tiếp tục tăng lãi suất. Định giá đã dịch chuyển gần hơn với dự báo của MUFG về hai đợt tăng thêm, nhưng điều này vẫn có thể là quá mạnh tay nếu rủi ro phân mảnh gia tăng, trong khi ngày càng có nhiều đồn đoán rằng ECB có thể làm chậm QT hoặc kích hoạt Công cụ Bảo vệ Truyền dẫn của mình.

Điều kiện thắt chặt thách thức lộ trình của ECB

"Việc thắt chặt không mong muốn trong các điều kiện tài chính đã khuyến khích những người tham gia thị trường giảm bớt kỳ vọng về việc ECB tiếp tục tăng lãi suất để ứng phó với cú sốc giá năng lượng."

"Định giá thị trường cho các đợt tăng lãi suất của ECB đã dịch chuyển gần hơn với dự báo của chúng tôi về hai đợt tăng nữa, nhưng điều này vẫn có thể chứng tỏ là quá mạnh tay nếu các rủi ro phân mảnh tái xuất hiện và gia tăng."

"Cũng đang xuất hiện ngày càng nhiều đồn đoán rằng ECB có thể phải thực hiện thêm hành động chính sách để giảm rủi ro lây lan bằng cách làm chậm QT, và/hoặc thậm chí sử dụng Công cụ Bảo vệ Truyền dẫn (TPI) của họ lần đầu tiên."

"Tuy nhiên, quyết định sử dụng TPI sẽ tạo ra ấn tượng rằng ECB đang giúp các chính phủ tài trợ cho thâm hụt của họ."

"Vì vậy, ECB sẽ chỉ quyết định mua trái phiếu chính phủ thông qua TPI nếu các khoản mua này là tạm thời, và các chính phủ cũng thực hiện hành động để thắt chặt chính sách tài khóa nhằm khôi phục niềm tin của nhà đầu tư."

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được một biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)