Đô la Mỹ: Hỗ trợ do biến động thúc đẩy vào cuối năm - OCBC

Các chiến lược gia của OCBC là Sim Moh Siong và Christopher Wong nhấn mạnh rằng đồng đô la Mỹ (USD) đã khởi đầu quý 4 năm 2026 trên nền tảng vững chắc, được hỗ trợ bởi tăng trưởng của Hoa Kỳ (Mỹ) bền bỉ và các rủi ro diều hâu từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Tuy nhiên, họ kỳ vọng chỉ có một đợt tăng giá vừa phải của USD đến cuối năm khi thị trường giảm bớt kỳ vọng về việc Fed tăng lãi suất trong ngắn hạn và khi biến động trên thị trường trái phiếu ngày càng chi phối động lực FX.

Biến động trái phiếu lan sang tiền tệ

"USD đã khởi đầu quý 4 năm 2026 trên nền tảng vững chắc, phù hợp với quan điểm của chúng tôi về một đồng USD mạnh hơn vào cuối năm. Cho đến gần đây, biến động FX vẫn ở mức thấp. Bất chấp các rủi ro diều hâu từ Fed và cú sốc năng lượng, mức tăng của USD diễn ra có chừng mực hơn là hỗn loạn."

"Tóm lại, trong khi USD tiếp tục được hưởng lợi từ tăng trưởng tương đối bền bỉ của Mỹ và các rủi ro diều hâu từ Fed, câu chuyện lớn hơn là sự truyền dẫn của biến động thị trường trái phiếu sang thị trường FX. Nếu biến động lãi suất vẫn ở mức cao, áp lực lên các giao dịch carry trade, các đồng tiền mang tính chu kỳ và EUR nhiều khả năng sẽ tiếp diễn, trong khi các tài sản trú ẩn truyền thống như CHF và USD nên tiếp tục được hỗ trợ."

"Kịch bản cơ sở của chúng tôi vẫn là một đợt tăng giá vừa phải chứ không phải mạnh mẽ của USD đến cuối năm. Thị trường đã cắt giảm mạnh kỳ vọng về việc Fed tăng lãi suất vào tháng 10 sau khi một số quan chức Fed phát tín hiệu không vội thắt chặt chính sách hơn nữa và cho thấy ưu tiên đánh giá thêm dữ liệu mới trước khi đưa ra động thái tiếp theo. Tuy vậy, thị trường vẫn đang định giá khoảng ba lần tăng lãi suất trong 12 tháng tới."

"Nếu dữ liệu lạm phát sắp tới tiếp tục cho thấy áp lực giá cơ bản được kiểm soát, thị trường có thể dần giảm bớt kỳ vọng thắt chặt của Fed, qua đó hạn chế thêm đà tăng của USD."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)