Canada: Khả năng chống chịu của tăng trưởng và rủi ro lãi suất – RBC

Các nhà phân tích của Royal Bank of Canada (RBC) nhấn mạnh rằng nền kinh tế Canada đã phục hồi, với tăng trưởng Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) cải thiện trong quý 2 năm 2026 và mức tăng trên đầu người được hỗ trợ bởi tỷ lệ thất nghiệp thấp hơn. Họ lưu ý rằng thuế quan của Mỹ chỉ ảnh hưởng đến một phần nhỏ thương mại, trong khi chi tiêu của người tiêu dùng được củng cố bởi thị trường lao động mạnh hơn và tăng trưởng tiền lương. Ngân hàng trung ương Canada được dự báo sẽ giữ nguyên chính sách đến hết năm 2026, với khả năng tăng lãi suất từ đầu năm 2027.

Tăng trưởng bền bỉ với chính sách được giữ nguyên

"Nền kinh tế Canada cho thấy khả năng chống chịu bất chấp các trở ngại: tăng trưởng Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) đã phục hồi trong quý 2 năm 2026, và tăng trưởng trên đầu người cải thiện đáng kể khi điều chỉnh theo áp lực nhân khẩu học, với tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống mức thấp nhất trong hai năm dù căng thẳng thương mại gia tăng và chi phí năng lượng tăng."

"Việc leo thang thuế quan của Mỹ vẫn được kiểm soát, nhưng vẫn tiềm ẩn rủi ro: các mức thuế quan mới 50% của Mỹ đối với 5% hàng nhập khẩu của Canada sẽ có tác động đáng kể đến các lĩnh vực được nhắm mục tiêu, nhưng phần lớn hàng xuất khẩu của Canada (và hàng nhập khẩu) qua biên giới vẫn được miễn thuế."

"Chi tiêu của người tiêu dùng vẫn vững chắc khi thị trường lao động cải thiện: tỷ lệ tiết kiệm của hộ gia đình tăng trong quý 2 bất chấp chi phí năng lượng cao hơn, được hỗ trợ bởi các khoản chuyển giao của chính phủ cao hơn, nhưng cũng bởi mức tăng lương và tiền công lớn nhất trong gần hai năm (1,4%)."

"Các giao dịch thẻ RBC cho thấy chi tiêu của người tiêu dùng vẫn bền bỉ trong mùa hè bất chấp chi phí năng lượng cao hơn."

"Ngân hàng trung ương Canada dự kiến sẽ giữ nguyên chính sách trong năm 2026, nhưng rủi ro đang nghiêng về việc tăng lãi suất sớm hơn: Giá năng lượng cao vẫn chưa cho thấy dấu hiệu đáng kể nào lan sang lạm phát rộng hơn, cho phép ngân hàng trung ương có lựa chọn kiên nhẫn."

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)