Ngân hàng trung ương Nhật Bản: Bình thường hóa dần với lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) cao hơn – ING

Min Joo Kang của ING dự kiến Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 6, được hỗ trợ bởi tăng trưởng bền vững, lãi suất thực âm và rủi ro lạm phát tăng cao. Mặc dù lạm phát tháng 5 yếu, áp lực cơ bản và tiền lương vững chắc biện minh cho việc tiếp tục bình thường hóa. ING dự báo lãi suất chính sách sẽ tăng lên 1,50% vào giữa năm 2027 và lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm (JGB10Y) đạt 3,0% khi việc giảm dần mua trái phiếu được tiến hành thận trọng.

BoJ tăng lãi suất và lợi suất JGB được dự báo tăng

“Ngân hàng Trung ương Nhật Bản dự kiến sẽ tăng 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 6. Mặc dù có sự không chắc chắn ở Trung Đông, tăng trưởng bền vững, lãi suất thực âm và rủi ro lạm phát tăng cao liên tục biện minh cho việc BoJ tăng lãi suất. Đã có ba phiếu chống trong tháng 4 ủng hộ tăng lãi suất, và hai người khác kể từ đó đã bày tỏ ủng hộ việc tiếp tục bình thường hóa.”

“Mặc dù lạm phát tháng 5 khá yếu ở mức 1,4% so với cùng kỳ năm trước, điều này chủ yếu phản ánh các can thiệp của chính phủ và cơ sở giá thực phẩm cao vào năm ngoái. Giá đầu vào đã tăng kể từ tháng 3 trong khi đồng yên yếu được dự báo sẽ tạo thêm áp lực lạm phát. Do đó, BoJ có khả năng sẽ bỏ qua sự yếu kém hiện tại và thay vào đó tập trung vào áp lực lạm phát cơ bản có thể tăng lên vào cuối năm nay.”

“Tăng trưởng tiền lương vững chắc là một lý do khác để ủng hộ việc BoJ tăng lãi suất. Với tăng trưởng gần tiềm năng và lạm phát dự kiến duy trì quanh mức 2% đến năm 2027, chúng tôi kỳ vọng BoJ sẽ nâng lãi suất chính sách lên 1,50% vào nửa đầu năm tới.”

“Trong khi đó, BoJ cũng sẽ công bố kế hoạch mua trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) mới nhất tại cuộc họp tháng 6. Hiện tại, họ đang giảm mua 200 tỷ JPY mỗi quý đến tháng 3 năm sau, nhưng dựa trên sự cải thiện trong hoạt động thị trường, BoJ có thể tạm dừng việc giảm dần này.”

“Ngay cả khi BoJ tạm dừng thắt chặt từ tháng 4 tới, lượng nắm giữ JGB của họ vẫn sẽ tiếp tục giảm do các khoản đáo hạn vẫn còn lớn. Chúng tôi kỳ vọng điều này sẽ giúp làm dịu lo ngại về một đợt bán tháo JGB mạnh và giảm bớt sự phản đối của Thủ tướng Sanae Takaichi đối với việc tăng lãi suất thêm. Khi lãi suất chính sách tăng, lợi suất JGB10Y dự kiến sẽ tăng, mặc dù với tốc độ vừa phải, đạt 3,0% vào năm 2027.”

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)