Đồng đô la Mỹ: Xu hướng giảm giá nhẹ trong bối cảnh bế tắc - TD Securities

Jayati Bharadwaj của TD Securities kỳ vọng một Quốc hội bị chia rẽ sẽ giữ cho các yếu tố cơ bản vĩ mô là động lực chính của FX, duy trì quan điểm hơi giảm giá đối với đồng đô la đến cuối năm. Ngân hàng cho rằng tình trạng bế tắc tài khóa sẽ thu hẹp chênh lệch tăng trưởng và lãi suất giữa Mỹ và phần còn lại của thế giới, đồng thời hỗ trợ uy tín của các thể chế. Một chiến thắng áp đảo của Đảng Dân chủ được xem là ban đầu tích cực cho USD, trong khi việc GOP tiếp tục kiểm soát được coi là kịch bản tiêu cực nhất đối với USD.

Bế tắc giữ cho yếu tố vĩ mô chi phối

"Chúng tôi kỳ vọng một Quốc hội bị chia rẽ, qua đó để các yếu tố cơ bản vĩ mô tiếp tục là động lực chính của FX và hỗ trợ quan điểm hơi giảm giá của chúng tôi đối với USD đến cuối năm."

"USD hơi giảm giá đến trung lập. Bế tắc tài khóa làm giảm dư địa cho các biện pháp kích thích tài khóa bổ sung và cho thấy chênh lệch tăng trưởng và lãi suất giữa Mỹ và phần còn lại của thế giới sẽ thu hẹp, nhưng kỷ luật tài khóa được cải thiện và uy tín của các thể chế sẽ hạn chế đà giảm của USD."

"Chính phủ chia rẽ sẽ khiến chênh lệch tăng trưởng và lãi suất của Mỹ thu hẹp nhẹ, để USD ở trạng thái hơi giảm giá đến trung lập. Khả năng áp thuế mới thấp hơn và áp lực từ Nhà Trắng lên Fed sẽ làm giảm rủi ro tăng giá đối với đồng đồng và nhôm, củng cố tính độc lập của Fed, và làm dịu lập luận tăng giá đối với vàng và bạc."

"Kịch bản ban đầu tích cực nhất cho USD. Thị trường có khả năng sẽ xem một chiến thắng áp đảo của Đảng Dân chủ là hỗ trợ cho tính độc lập của Fed, cơ chế kiểm soát và cân bằng của các thể chế, và làm giảm một phần phần bù rủi ro tài khóa và chính trị đang được phản ánh trong các tài sản Mỹ."

"Kịch bản tiêu cực nhất đối với USD. Triển vọng cắt giảm thuế bổ sung, tăng chi tiêu quốc phòng và đưa nhiều nội dung hơn của OBBBA trở thành vĩnh viễn sẽ củng cố lo ngại về tính bền vững tài khóa và quỹ đạo thâm hụt."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)