Đồng bảng Anh: Sự ổn định của đồng bảng Anh bị thách thức bởi chênh lệch lợi suất thu hẹp – Deutsche Bank

Shreyas Gopal của Deutsche Bank lưu ý rằng các cuộc họp của Ngân hàng trung ương Anh (BoE) nhiều lần chứng kiến những đồn đoán sớm của thị trường về việc thắt chặt dần phai nhạt khi thời điểm ra quyết định đến gần, giữ cho đồng Bảng Anh ổn định và EUR/GBP trong một biên độ hẹp. Tuy nhiên, ông cảnh báo rằng khả năng bỏ phiếu 6-3 để giữ nguyên lãi suất và hướng dẫn không đổi có thể sẽ kích hoạt sự suy yếu của Bảng Anh khi lợi thế chênh lệch lãi suất của đồng tiền này so với đồng Euro bị xói mòn.

Sự ổn định của Bảng Anh đối mặt với những cơn gió ngược mới

"Mỗi cuộc họp đều kết thúc với một mức độ hứng khởi nhất định xoay quanh việc liệu cuộc họp tiếp theo có thể là cuộc họp mà MPC bắt đầu thắt chặt hay không. Nhưng khi cuộc họp đến gần hơn, định giá dần giảm về gần bằng 0 và thay vào đó lại bị đẩy xa hơn ra dải kỳ hạn."

"Mô hình này nhìn chung phù hợp với chiến lược "mua thời gian" của Ngân hàng trung ương Anh trong năm nay. Xét về mặt chuẩn tắc, đây là phản ứng phù hợp trước đợt lạm phát tăng do yếu tố nguồn cung, trong bối cảnh chính sách tiền tệ của Vương quốc Anh vẫn (hơi) hạn chế và còn nhiều bất định về quỹ đạo của thị trường lao động."

"Từ góc độ tiền tệ, chiến lược này cũng đã thành công trong việc giữ cho đồng bảng rất ổn định."

"Tuy nhiên, chiến lược trì hoãn này có thể đã đi đến giới hạn đối với đồng bảng. Một cuộc bỏ phiếu 6-3 để giữ nguyên, cùng với định hướng tương lai gần như không thay đổi - như các nhà kinh tế của chúng tôi kỳ vọng - hiện có lẽ sẽ không đủ để ngăn chặn một phần sự suy yếu của đồng bảng Anh."

"Lợi thế chênh lệch lãi suất của đồng bảng so với đồng euro đang bắt đầu thu hẹp khi ECB thắt chặt, và đã đạt đỉnh ngay cả sau khi điều chỉnh theo mức giảm của biến động hàm ý."

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)