Đô la Mỹ: Bài phát biểu của Warsh giữ cho cuộc tranh luận về việc tăng lãi suất vẫn còn bỏ ngỏ – Commerzbank

Thu Lan Nguyen của Commerzbank lưu ý rằng bài phát biểu tại Jackson Hole của Kevin Warsh đã thúc đẩy đồng đô la Mỹ bằng cách phát tín hiệu sẵn sàng với chính sách tiền tệ thắt chặt hơn và khả năng tăng lãi suất vào tháng 9. Tuy nhiên, bà nhấn mạnh rằng dữ liệu thị trường lao động và lạm phát sắp tới của Mỹ, cũng như diễn biến trong cuộc chiến Iran, vẫn có thể làm thay đổi kỳ vọng, vì vậy cần duy trì lập trường thận trọng đối với sức mạnh của đồng đô la.

Lộ trình của Fed vẫn phụ thuộc rất nhiều vào dữ liệu

"Kevin Warsh đã không làm mọi người thất vọng. Trong bài phát biểu rất được mong đợi tại Jackson Hole, ông đã đưa ra những tín hiệu mà thị trường hy vọng về khả năng thắt chặt chính sách tiền tệ sắp xảy ra, qua đó xóa tan nghi ngờ rằng ông có thể về cơ bản phản đối việc tăng lãi suất, có thể vì lý do chính trị. Không có gì ngạc nhiên, đồng đô la Mỹ đã được hưởng lợi đáng kể."

"Vấn đề là, dù một đợt tăng lãi suất vào tháng 9 hiện được xem là có khả năng cao hơn đáng kể, nhưng đó hoàn toàn chưa phải là điều chắc chắn. Vì lý do đó, tôi sẽ thận trọng trước việc quá nhanh chóng chạy theo sự hưng phấn đối với USD."

"Báo cáo thị trường lao động Mỹ trong tuần này là mục lớn đầu tiên trên chương trình nghị sự. Các số liệu lạm phát mới sẽ tiếp theo vào tuần tới. Đặc biệt, thị trường lao động gần đây đã phát đi những tín hiệu trái chiều. Sau khi chứng tỏ khả năng phục hồi đáng kể trong một thời gian dài, báo cáo việc làm tháng 7, được công bố vào đầu tháng này, rõ ràng là đáng thất vọng. Ít nhất đối với tháng 8, các nhà phân tích được Bloomberg khảo sát kỳ vọng kết quả mạnh hơn. Một kết quả như vậy sẽ có xu hướng hỗ trợ kỳ vọng về việc tăng lãi suất và, theo đó, là đồng đô la. Tuy nhiên, một số liệu bảng lương khác gây thất vọng cũng có thể kích hoạt một đợt điều chỉnh đáng kể."

"Mặt khác, các dữ liệu gần đây hầu như không phải là nguyên nhân gây lo ngại. Giá tiêu dùng gần đây chỉ tăng ở mức vừa phải. Nếu xu hướng đó tiếp diễn, nó có thể mang lại cho các thành viên FOMC lý do để tiếp tục kiên nhẫn và chờ thêm một thời gian nữa trước khi hành động."

"Suy cho cùng, cần nhớ rằng mặc dù lạm phát của Mỹ đã cao hơn mục tiêu của ngân hàng trung ương trong nhiều năm và còn tăng tốc hơn nữa kể từ đầu năm, Fed, ngay cả trước Warsh, cho đến nay vẫn chưa tăng lãi suất. Trong khi đó, tại cuộc họp gần nhất chỉ có ba trong số mười hai thành viên FOMC bỏ phiếu ủng hộ thắt chặt chính sách, vì vậy chắc chắn không có dấu hiệu nào cho thấy một cuộc bỏ phiếu sít sao."

"Tình hình đã thay đổi đáng kể kể từ cuộc họp đó chưa? Không hẳn. Tất nhiên, các dữ liệu sắp công bố cũng như những diễn biến mới nhất trong cuộc chiến Iran vẫn có thể làm thay đổi đánh giá đó."

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)