Tuần lễ Fed đẩy cổ phiếu, Bitcoin và DXY vào thế đối đầu trước khi đáo hạn 11 tỷ USD

Một tuần này có thể quyết định giá trị cổ phiếu, Bitcoin (BTC) và cả đồng USD của bạn vào dịp Giáng sinh. Từ thứ Tư đến thứ Sáu sẽ diễn ra cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), công bố dữ liệu lạm phát và có tới 11 tỷ USD hợp đồng phái sinh trên Bitcoin hết hạn.

Một tháng trước, giới trader nghĩ rằng khả năng Fed tăng lãi suất trong tuần này là khá cao. Nhưng hiện tại, xác suất đó bị giảm xuống dưới 1/10. Tuy vậy, hầu như không ai trên Phố Wall nghĩ Fed đã dừng lại.

Tại sao khả năng Fed tạm dừng vẫn rất quan trọng cho tháng 12?

Tháng 09/2023, Fed đã tăng lãi suất lần đầu tiên kể từ năm 2023. Đợt tăng lãi của Fed tháng 09 đã đưa lãi suất chủ chốt lên mức từ 3.75% đến 4.00%.

Mức lãi này ảnh hưởng đến gần như mọi thứ: khoản vay mua nhà, mua ô tô và cả thẻ tín dụng.

Bên cạnh đó, lãi suất cao còn quyết định dòng tiền lớn dịch chuyển về đâu. Khi gửi tiết kiệm an toàn mang lại lợi nhuận tốt hơn, ít nhà đầu tư nhỏ lẻ muốn mạo hiểm với cổ phiếu công nghệ hay thị trường crypto.

Dự kiến trong cuộc họp thứ Tư này, Fed vẫn sẽ giữ nguyên lãi suất. Theo công cụ CME FedWatch, khả năng giữ nguyên lãi là 90.6%. Một tháng trước, khả năng tăng lãi vẫn chiếm ưu thế với 64.2%.

Câu chuyện ở tháng 12 lại khác. CME FedWatch Tool cho thấy khả năng Fed tăng lãi trong tháng 12 chiếm 68%. Theo khảo sát của Reuters, cả 100 nhà kinh tế được hỏi đều dự báo Fed sẽ tăng lãi suất.

Vậy tại sao chưa tăng ngay? Nghiên cứu từ Yardeni Research cho rằng nguyên nhân nằm ở yếu tố thời điểm, chứ không phải do dữ liệu kinh tế.

“Chúng tôi cho rằng Ủy ban nên tăng lãi vào ngày thứ Tư này, nhưng sẽ không làm vì kỳ bầu cử giữa kỳ đã đến rất gần,” các chuyên gia nghiên cứu từ Yardeni nhận định.

Cử tri Mỹ sẽ đi bỏ phiếu giữa nhiệm kỳ vào ngày 03/11/2023. Chủ tịch Fed Kevin Warsh sẽ có buổi họp báo với báo chí vào 2:30 chiều (giờ ET) thứ Tư.

Dữ liệu lạm phát ngày thứ Năm liệu có quyết định thị trường tăng hay giảm?

Buổi sáng thứ Năm sẽ có thông tin mà Fed chú ý nhất: chỉ số giá PCE, chỉ số theo dõi tốc độ tăng giá những mặt hàng mà người Mỹ mua.

Theo MarketWatch, các chuyên gia dự báo giá tiêu dùng năm nay sẽ tăng 3.7% so với cùng kỳ năm ngoái – trong khi mục tiêu của Fed là 2%. Mức này còn tăng ngược lại so với 3.4% của tháng 08/2023.

Core PCE much cooler than expected, as previewed:PCE 0.3% MoM, Exp. 0.3%PCE 3.4% YoY, Exp. 3.7%PCE Core 0.2% MoM, Exp. 0.3%, PCE Core 3.0% YoY, Exp. 3.3% https://t.co/vZws3Ik41Q

— zerohedge (@zerohedge) September 30, 2026

Nền kinh tế Mỹ cũng chưa có dấu hiệu hạ nhiệt. Tăng trưởng GDP quý 3 (tháng 07 đến 09) dự kiến đạt 3.2%, cao hơn quý trước là 2.2%.

Thị trường trái phiếu đã bắt đầu phát tín hiệu cảnh báo. Lợi suất kỳ hạn 10 năm của trái phiếu kho bạc Mỹ (gián tiếp ảnh hưởng lãi suất vay mua nhà) đã đóng cửa gần mức 5% vào thứ Sáu, theo Mortgage News Daily. Mức cao nhất từng chạm mốc 5.33% vào ngày 14/10.

Nếu chỉ số PCE cao hơn dự kiến, khả năng Fed tăng lãi vào tháng 12 càng chắc chắn hơn. Nếu thấp hơn, áp lực sẽ giảm đi.

Lịch sử cho thấy yếu tố này rất quan trọng. Vào tháng 05 và 06/2023, khi kỳ vọng cắt giảm lãi giảm sút, giá Bitcoin đã “lao dốc” từ khoảng 82,000 USD về vùng thấp nhất chỉ còn hơn 60,000 USD, theo BeInCrypto đưa tin.

Nhưng cũng rất thú vị, khi Fed thực sự tăng lãi cuối tháng 09, giá Bitcoin lại bất ngờ tăng từ khoảng 75,350 USD lên trên 76,100 USD chỉ trong vài phút.

Châu Âu và Nhật Bản có đang tạo thêm áp lực?

Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ họp vào thứ Năm. Theo khảo sát Reuters được Admiral Markets dẫn lại, 70/73 chuyên gia dự đoán họ sẽ giữ lãi suất ở mức 2.50%. Đa phần vẫn dự đoán ngân hàng này sẽ tăng lãi vào tháng 12.

Reuters Poll: All 100 Economists Expect Fed Rate Hike in DecemberA Reuters poll found that 94 of 100 economists expect the Federal Reserve to hold interest rates at 3.75%–4.00% at its October m… https://t.co/uaMMeBzh67

— BigBreakingWire (@BigBreakingWire) October 20, 2026

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ họp vào thứ Sáu. Lãi suất tại Nhật hiện đã ở mức 1.25% – mức cao nhất kể từ năm 1995.

Việc này không chỉ ảnh hưởng đến Tokyo. Từ trước đến nay, nhà đầu tư vẫn thường vay vốn giá rẻ bằng đồng Yên để mua các tài sản khác, kể cả crypto. Như BeInCrypto từng đưa tin, kỳ vọng Nhật tăng lãi suất có thể khiến các giao dịch này bị đảo ngược.

Đáo hạn hợp đồng phái sinh trị giá 11 tỷ USD ngày thứ Sáu sẽ tác động đến Bitcoin như thế nào?

Theo dữ liệu BeInCrypto, giá Bitcoin vào Chủ nhật ở mức 80,472 USD, vẫn thấp hơn đáng kể so với đỉnh hồi đầu tháng 10 là trên 86,000 USD.

Sau đó là thứ Sáu. Vào lúc 4 giờ sáng ET, các hợp đồng quyền chọn Bitcoin trị giá 10.97 tỷ USD sẽ đáo hạn trên Deribit. Hợp đồng quyền chọn là dạng hợp đồng cho phép nhà giao dịch mua hoặc bán ở một mức giá cố định trước một thời gian nhất định.

Đây là kỳ đáo hạn lớn nhất trong lịch của Deribit, chiếm khoảng 35% tổng số hợp đồng quyền chọn Bitcoin đang mở tại sàn này.

Số lượng đặt cược vào giá tăng (call) gần gấp đôi so với các lệnh đặt cược giá giảm (put).

Cược lớn nhất hiện tại là vào mức 95,000 USD, khối lượng khoảng 19,950 BTC. Để đạt được giá đó, giá Bitcoin thời điểm hiện tại cần tăng khoảng 18% trong vòng năm ngày tới.

Tuy nhiên, số liệu của Deribit lại cho thấy điều khác biệt. Nếu ở mức 78,000 USD, phần lớn các hợp đồng này sẽ trở nên vô giá trị.

Đến thứ Sáu, các nhà đầu tư sẽ biết rõ hơn về tình hình của tháng 12. Fed sẽ họp lại vào ngày 08/12 đến 09/12, châu Âu họp vào 17/12 và Nhật Bản vào 18/12.

Thị trường hiện đánh giá khả năng tăng lãi suất ở cả ba nơi này đều trên 70%. Tuần này sẽ quyết định những dự đoán này sẽ tăng thêm hay bắt đầu lung lay.