OKX đẩy mạnh vào cổ phiếu Mỹ token hóa: Lợi thế tiên phong có mang lại thành công?

OKX đã nộp hồ sơ lên Ủy ban Chứng khoán và Sàn giao dịch Mỹ (SEC) vào Chủ nhật để xin phép giao dịch cổ phiếu Mỹ được mã hóa. Dự kiến dự án này sẽ bắt đầu với 63 công ty niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán New York (NYSE).

SEC đã mở ra quyền miễn trừ cho giao dịch cổ phiếu on-chain trong 5 năm, chỉ mới 17 ngày trước đây. Tuy nhiên, với giới hạn về khối lượng và thời gian chờ phản đối 30 ngày cho phía phát hành, phần thưởng cho người đi đầu có thể bị thu hẹp lại.

Đi trước trong cuộc chơi cổ phiếu Mỹ được mã hóa có thực sự quan trọng?

Theo Bloomberg, hồ sơ này được thực hiện thông qua OKXICE LLC, một liên doanh giữa OKX và Intercontinental Exchange (ICE) – đơn vị sở hữu NYSE. Khoản đầu tư của ICE vào OKX đã định giá sàn giao dịch này ở mức 25 tỷ USD.

Vào tháng 09/2024, các cổ phiếu được mã hóa đã chiếm trung bình 11% tổng giao dịch trên các sàn phi tập trung (DEX). Quy định miễn trừ này giới hạn mỗi nền tảng ở tối đa 75 cổ phiếu có vị thế hàng đầu, thường là thành viên S&P 500 và Russell 1000.

Today we are announcing a major step forward for OKXICE, the joint venture between @okx and Intercontinental Exchange, parent company of @NYSE:OKXICE has notified the SEC that we intend to launch our Tokenized Securities Venue (TSV) under the SEC’s new Innovation Exemption.…

— Andrew Cuomo (@andrewcuomo) October 5, 2026

Khối lượng giao dịch của mỗi token không được vượt quá 0.25% tổng giao dịch của cổ phiếu đó trong tháng trước. Nếu vi phạm quy định nhiều lần, sẽ bị tạm ngừng giao dịch trong 3 tháng. Vì vậy, 63 cổ phiếu ban đầu của OKX nếu nằm trong nhóm hàng đầu thì cũng gần như lấp đầy trần 75 mã được phép.

Bên phát hành cổ phiếu còn có quyền phủ quyết. Những công ty không đồng ý đưa cổ phiếu lên blockchain có thể phản đối trong vòng 30 ngày. Mỗi sàn đều phải gửi thông báo riêng cho từng công ty.

Các đối thủ khác nếu áp dụng quy định miễn trừ cũng phải tuân thủ những giới hạn trên. Ví dụ, Coinbase cũng đã triển khai giao dịch cổ phiếu Mỹ được mã hóa cho khách hàng ngoài Mỹ từ tháng 08/2024.

Liệu quy định của cơ quan quản lý có bảo vệ được người đi đầu đến năm 2031?

Hiện tại, quyền miễn trừ này sẽ hết hạn vào tháng 09/2031 và chỉ mang tính tạm thời do cơ quan nhà nước ban hành, chưa phải là luật được Quốc hội thông qua. Tháng trước, Thượng viện Mỹ đã không thể tiến hành dự luật Clarity Act để thiết lập các quy định chung cho thị trường crypto toàn quốc.

Đồng chủ tịch OKXICE, cựu Thống đốc New York – ông Andrew Cuomo, lưu ý rằng các quy định của cơ quan quản lý dễ bị thay đổi. Ông dự báo Quốc hội mới sẽ xem xét kỹ các quy chế dạng này.

Dù vậy, SEC vẫn đang lấy ý kiến về việc có nên biến quy định miễn trừ thành quy định vĩnh viễn hay không.

Trong lúc đó, NYSE đã có thỏa thuận hợp tác giai đoạn đầu với Blockchain.com để phát triển nền tảng tài sản số riêng, hiện doanh nghiệp này đã có 44 triệu tài khoản.

Việc đi đầu thực sự có phát huy hiệu quả hay không sẽ còn phụ thuộc nhiều vào lượng người dùng, sự chấp thuận của công ty phát hành và cả Quốc hội Mỹ nhiệm kỳ tới. Nếu cổ phiếu mã hóa phát triển mạnh mẽ, các giới hạn về khối lượng lẫn thời hạn miễn trừ đến năm 2031 sẽ đóng vai trò quyết định ai là người hưởng lợi lớn nhất.