Cổ phiếu GameStop tăng sau khi được bổ sung 358 triệu USD. Liệu xu hướng này có kéo dài?

Cổ phiếu GameStop đã tăng khoảng 4% vào thứ Hai. Công ty đã chi trả 358.4 triệu USD bằng tiền mặt để chốt lại số lượng cổ phiếu mới, ngăn không cho tiếp tục tăng thêm.

Khoản chi này đã cố định số lượng cổ phiếu mới ở mức khoảng 55.5 triệu cổ phiếu. Con số này tương đương khoảng 12% tổng số 448.7 triệu cổ phiếu đang lưu hành của GameStop.

Tại sao cổ phiếu GameStop tăng giá sau khi giải quyết vấn đề pha loãng

Vào ngày 03/08/2026, GameStop đã đồng ý hoán đổi 1.4 tỷ USD trái phiếu chuyển đổi không lãi suất lấy cổ phiếu. Công ty sẽ phát hành cổ phiếu mới và không cần trả thêm tiền mặt.

Tuy nhiên, số lượng cổ phiếu phải phát hành phụ thuộc vào giá trung bình của cổ phiếu GME trong 35 phiên giao dịch liên tiếp. Giá cổ phiếu càng thấp thì càng phải phát hành nhiều cổ phiếu hơn.

Nhiều nhà giao dịch đã phát hiện điểm này và cổ phiếu GME đã giảm 12.25% trong ngày hôm đó, xuống còn 19.06 USD so với mức 21.72 USD vào ngày 31/07/2026.

$GME – GAMESTOP SHARES DOWN 3.1% PREMARKET AFTER CO ANNOUNCES PRIVATE EXCHANGE OF $1.4 BLN OF CONVERTIBLE NOTES FOR EQUITY

— *Walter Bloomberg (@DeItaone) August 3, 2026

Giờ đây, GameStop đã chính thức khóa lại khả năng mở rộng số lượng cổ phiếu mới trong thỏa thuận này. Chủ trái phiếu nhận 73% giá trị bằng cổ phiếu và 27% bằng tiền mặt. Không có thêm cổ phiếu nào sẽ được phát hành nữa.

Cảnh báo được nhắc đến trong tài liệu

Bản cập nhật vào thứ Hai đã bổ sung một điều khoản mà thông báo ngày 03/08/2026 không đề cập.

“GameStop dự đoán rằng các chủ trái phiếu tham gia giao dịch có thể mua hoặc bán cổ phiếu phổ thông, hoặc thực hiện các giao dịch phái sinh khác để điều chỉnh danh mục của mình, bao gồm cả việc mua cổ phiếu phổ thông để đóng các vị thế bán khống“, theo như trích đoạn trong tài liệu.

Năm từ cuối trong đoạn trích trên có ý nghĩa quan trọng vì các nhà đầu tư trái phiếu chuyển đổi thường bán khống cổ phiếu để phòng ngừa rủi ro. Việc chốt số lượng cổ phiếu và chi trả bằng tiền mặt có thể khiến các lệnh phòng ngừa này không còn phù hợp.

GameStop cũng đã rút ngắn thời gian hoàn tất giao dịch sớm hơn 20 ngày, còn khoảng ngày 03/09/2026. Điều này sẽ rút ngắn thời gian để các nhà đầu tư kịp điều chỉnh vị thế.

BREAKING🚨 GAMESTOP SAYS NOTEHOLDERS MAY CLOSE OUT THEIR SHORT POSITIONS, WHICH COULD INCREASE THE STOCK PRICE.THEY SAY “THE EFFECT MAY BE MATERIAL.” $GME pic.twitter.com/2im8Ya9zDg

— X Market News🚨 (@xMarketNews) August 31, 2026

Những vấn đề mà thỏa thuận này chưa thể giải quyết

Vụ hoán đổi này chỉ xóa được khoảng một phần ba số nợ. Khoảng 2.8 tỷ USD trong tổng số 4.2 tỷ USD trái phiếu chuyển đổi ban đầu vẫn còn tồn đọng trên sổ sách.

Tiền mặt sử dụng cũng lấy từ khoản dự trữ đang giảm dần. Tài sản tiền mặt của GameStop đã giảm xuống còn khoảng 5.06 tỷ USD từ mức 8.694 tỷ USD, chủ yếu vì GameStop đã chuyển kế hoạch thâu tóm eBay sang việc sở hữu 43.4 triệu cổ phiếu eBay.

Báo cáo quý vừa qua có tín hiệu tốt hơn. Doanh thu giảm còn khoảng 780 triệu – 800 triệu USD so với 972.2 triệu USD trước đó. Tuy nhiên, biên lợi nhuận hoạt động lại tăng mạnh lên khoảng 20% thay vì 6.8% như trước, dù phải chịu khoản lỗ 75 triệu USD do GameStop đầu tư vào Bitcoin và các tài sản số khác.

Ở mức giá 18.65 USD, cổ phiếu GME vẫn đang thấp hơn 14% so với phiên đóng cửa ngày 31/07/2026. Chiếc “đồng hồ” gây pha loãng đã dừng lại, nhưng những rủi ro khác thì vẫn còn.