OpenAI bỏ qua nhà đầu tư bên ngoài trong đợt chào mua 7 tỷ USD khi chuẩn bị IPO tăng tốc

Theo Bloomberg, OpenAI đã sử dụng tiền mặt của chính mình thay vì gọi vốn từ bên ngoài để mua lại khoảng 7 tỷ USD cổ phiếu của nhân viên.

Thỏa thuận này giúp định giá của công ty vẫn giữ ở mức 852 tỷ USD trước thềm kế hoạch niêm yết cổ phiếu trên sàn chứng khoán.

OpenAI thay đổi cách làm trước đây của mình

Một đề nghị mua lại (tender offer) cho phép công ty hoặc nhà đầu tư mua lại cổ phần của nhân viên. Trước đây, OpenAI từng thực hiện các đợt mua lại do nhà đầu tư tài trợ, bao gồm đợt mua lại năm 2023 giúp định giá công ty tăng gấp ba lên 86 tỷ USD.

Thương vụ lớn nhất trước đó diễn ra vào tháng 10/2025. Thrive Capital, SoftBank và một số quỹ khác đã mua lại 6.6 tỷ USD cổ phiếu của nhân viên, đưa định giá OpenAI lên gần 500 tỷ USD.

OpenAI just ran a $7B employee tender at an $852B valuation — self-funded, no new outside capital. Clear IPO prep move. Clean headline.

— Jordan Blake (@nickdannunzio) August 10, 2026

Đến tháng 03/2026, một vòng gọi vốn trị giá 122 tỷ USD đã đẩy giá trị của công ty lên 852 tỷ USD. OpenAI xác nhận con số 852 tỷ USD này ở thời điểm hiện tại, chỉ vài tháng sau khi họ nộp đơn đăng ký IPO bí mật lên các cơ quan quản lý.

Tại sao OpenAI không gọi thêm vốn từ nhà đầu tư

Tự sử dụng tiền để mua lại cổ phiếu giúp OpenAI tránh có thêm các nhà đầu tư mới ngay trước khi lên sàn chứng khoán. Việc này cũng cho thấy công ty vẫn còn đủ nguồn lực tài chính sau đợt huy động vốn tháng 03 vừa rồi mà không cần bổ sung thêm vốn từ nhà đầu tư cho thương vụ này.

Tình hình ở Anthropic lại khác. Đợt mua lại cổ phiếu nhân viên vào tháng 04 của họ gắn liền với vòng gọi vốn 30 tỷ USD. Đáng chú ý, thương vụ này không như kỳ vọng do nhiều nhân viên giữ lại cổ phần khiến nhu cầu của nhà đầu tư không được đáp ứng hết.

Với các đợt mua lại trước đây của OpenAI, tình huống lại ngược lại khi nhân viên bán cổ phiếu rất mạnh, khiến nhiều nhà đầu tư không thể mua được hết số lượng họ mong muốn.

Diễn biến này lại xảy ra trong bối cảnh OpenAI đang cạnh tranh gay gắt về giá với Anthropic. Ngoài ra, OpenAI còn giảm giá dịch vụ cho khách hàng dù chi phí hạ tầng ngày càng tăng. Những áp lực này chắc chắn sẽ ảnh hưởng tới việc xác định giá cổ phiếu nếu hai công ty lên sàn trong tương lai.

CEO Sam Altman đã chia sẻ với nhân viên vào tháng 06 rằng ông dự kiến OpenAI sẽ niêm yết công khai trong vòng một năm tới. Tuy nhiên, một số báo cáo khác lại cho rằng việc này có thể bị hoãn đến năm 2027.

Tự mình tài trợ cho đợt mua lại này giúp OpenAI chủ động hơn về thời điểm lên sàn, không phải chịu áp lực từ nhà đầu tư mới.