Sau sự sụp đổ của Cardano, liệu XRP và Ethereum có phải là nạn nhân tiếp theo?

Vào ngày 03/06/2026, Charles Hoskinson – nhà sáng lập Cardano, đã đăng tải trên X (Twitter) dòng chữ “Tôi sẽ tạm nghỉ. Nói chuyện sau nhé.”, khiến ADA lập tức giảm thêm 10%. Điều này diễn ra chỉ một ngày sau khi ông cảnh báo về làn sóng thất bại trong hệ sinh thái Cardano, sau vụ sập của nền tảng phân tích TapTools. Giá token ADA đã rơi xuống 0.15 USD, lần đầu tiên trong hơn 5 năm.

Những gì đang xảy ra với Cardano không chỉ là một tuần giảm giá thông thường giữa thị trường đi xuống. Đây thực sự là một cuộc khủng hoảng quy mô toàn mạng lưới. Sự việc này cũng dấy lên lo ngại về cấu trúc của các blockchain lớn khác như XRP và Ethereum.

Quản trị trở thành vấn đề cấp bách thực sự của Cardano

Cardano đang đối mặt với một “cơn bão hoàn hảo” về các vấn đề quản trị, nhiều dự án đóng cửa, tranh chấp ngân quỹ và cả việc nhà sáng lập tạm thời rút khỏi truyền thông. Tất cả diễn ra chỉ trong một tuần tồi tệ.

Giá ADA đã giảm gần 70% trong vòng một năm qua và đã mất 93% giá trị so với đỉnh cao mọi thời đại 3.09 USD vào tháng 09/2021.

Vụ TapTools dừng hoạt động là “giọt nước tràn ly” khiến mọi thứ xấu đi rất nhanh. Đây cũng là dự án lớn thứ hai tạm ngưng chỉ trong sáu tuần. Trước đó, sàn giao dịch NFT JPG.Store – nền tảng NFT lớn nhất Cardano từ năm 2021 – đã chuyển sang chế độ hạn chế vào tháng 04/2026 và cuối cùng đóng cửa hoàn toàn vào tháng 05/2026.

Với nhiều người dùng, việc hai nền tảng chủ lực đồng loạt “biến mất” đã đặt ra một câu hỏi mà biểu đồ giá không thể giải đáp: Liệu hệ sinh thái Cardano còn đủ sức duy trì hạ tầng để vận hành không?

Hoskinson đã lên tiếng thẳng thắn: “Tôi không giữ bất kỳ khóa quản trị nào. Tôi cũng không thể khởi tạo hard fork. Tôi cũng không có quyền truy cập vào ngân quỹ.”

“Tôi liên tục bị chỉ trích trên mạng. Ngày nào cũng có người đăng lên trang Twitter của tôi giá ADA và đổ lỗi cho tôi làm ADA sụp đổ. Tôi thực sự muốn biết quyền hạn thực sự của mình ở đây là gì,” ông nói thêm.

Theo dõi chúng tôi trên X để cập nhật tin tức mới nhất

For a bottom to form, we usually need a full‑blown capitulation. An exchange like FTX. A project like LUNA.I think we're getting close. And this time? The project to end might be Cardano ($ADA).The founder has given up. He says Cardano needs to become something different –… pic.twitter.com/ij2jGLHyrn

— Grey BTC (@greybtc) June 5, 2026

Thị trường đã phản ứng rất nhanh ngay khi các dự án đóng cửa. Everstake nhận định đây là một trong những đợt giảm mạnh nhất trong lịch sử Cardano, cho biết giá ADA đã rơi về 0.15 USD — mức giá được ghi nhận lần cuối vào cuối năm 2020 — gần như xóa sạch mọi thành quả tăng trưởng của chu kỳ trước đó.

“Phản ứng trước tin sốc này, cả hoạt động trên chuỗi lẫn sự chú ý trên mạng xã hội đều tăng vọt lên mức cao kỷ lục. Biểu đồ bên dưới cho thấy ADA đạt mức thống trị xã hội cao nhất năm 2026 là khoảng 0.52%, tức là cứ hơn 190 cuộc thảo luận về tiền điện tử trên mạng xã hội thì lại có một chủ đề liên quan đến Cardano,” Santiment nhận xét trên X.

If the worst-case scenario happens for Cardano ADA, these are the levels we are watching.ADA has a high level of speculation inside its community, but the market is cruel and usually does not reward moments when retail is too optimistic.ADA is going through a strong… pic.twitter.com/XiuQ7f30uS

— Joao Wedson (@joao_wedson) June 5, 2026

Rủi ro tập trung của XRP

Với XRP, bức tranh bên ngoài có vẻ tích cực hơn nhiều so với Cardano. Brad Garlinghouse – CEO của Ripple liên tục giữ vững hình ảnh và phát ngôn tự tin trong suốt năm 2026, xác định XRP là cơ sở hạ tầng tài chính trung lập cho thế giới ngày càng phân mảnh bởi lệnh trừng phạt và căng thẳng địa chính trị.

Không có việc đóng cửa dự án dây chuyền, không có tranh chấp ngân quỹ, cũng không có nhà đồng sáng lập nào công khai đưa ra cảnh báo về tương lai của hệ sinh thái. Xét trên các tiêu chí đó, XRP trông khá vững chắc về mặt cấu trúc.

Tuy nhiên, ổn định và khả năng chống chịu là hai khái niệm khác nhau. Quản trị của XRP gần như hoàn toàn tập trung vào Ripple với vai trò là một công ty. Cấu trúc này giảm xung đột nội bộ nhưng lại tạo ra điểm yếu duy nhất, khá giống với việc Cardano phụ thuộc vào nhà sáng lập – một vấn đề mà nhiều holder XRP không muốn thừa nhận.

“[…] Thực ra, XRP còn tệ hơn cả Cardano,” một người dùng nêu ý kiến.

Ripple is precisely the problem bitcoin was created to solve: printing fake money for political gainA Tradfi conference I'm speaking at wants to me address Ripple so I just had to waste an hour of my life researching it and here's the notes: pic.twitter.com/RpQGx1UmLQ

— Eric Yakes (@ericyakes) February 10, 2025

Trong lúc giá ADA giảm sâu, Cardano đồng thời bị đánh giá là kém hơn cả Bitcoin, Ethereum, XRP và Solana, khẳng định rằng tình hình vĩ mô chỉ làm khuếch đại chứ không phải là nguyên nhân chính gây ra khủng hoảng mạng lưới.

XRP cũng không miễn nhiễm với hiệu ứng tiêu cực này nếu những câu chuyện lãnh đạo của Ripple bị nghi ngờ trong tương lai.

Các số liệu đã nói lên tất cả: dù có 3 sự kiện nổi bật trong năm 2026 — đạo luật CLARITY được thông qua tại ủy ban, SEC và CFTC cùng công nhận XRP là hàng hóa, cùng hơn 1.42 tỷ USD đổ vào các quỹ ETF giao ngay — giá XRP vẫn giảm khoảng 29% trong năm qua. Cho dù có lực đỡ từ tổ chức thì thị trường vẫn còn nhiều thách thức.

Những yếu tố này không thể làm thay đổi cảm xúc chung của thị trường khi toàn bộ thị trường chuyển hướng, và cũng không giải quyết được vấn đề tập trung quyền lực quản trị vẫn âm thầm tồn tại phía sau câu chuyện tăng giá của XRP.

I have absolutely no interest in XRP, ADA, or any other project that lacks real utility or relies on centralization.From my perspective, they hold no value.I am interested in networks that create real-world value, solve real problems, and can stand on their own without…

— Uncle Stayfun (@unclestefan) June 5, 2026

Ethereum: Tái cấu trúc có chủ đích nhưng còn nhiều câu hỏi bỏ ngỏ

Tình hình của Ethereum mang tính cấu trúc hơn là vận hành – và ở một số khía cạnh, cũng đáng để các nhà đầu tư nhỏ lẻ tham khảo. Gần đây, Vitalik Buterin đã thông báo rằng Ethereum Foundation sẽ ưu tiên “sự bền vững lâu dài thay vì mở rộng quy mô”, giảm bán ETH, đồng thời tập trung vào năm nguyên tắc cốt lõi: chống kiểm duyệt, chống bị kiểm soát, cởi mở, quyền riêng tư và an toàn.

Sự thay đổi chiến lược này mang lại triển vọng tốt hơn cho Ethereum về lâu dài. Tuy nhiên, nó cũng đặt ra một câu hỏi mà thị trường vẫn chưa thể định giá rõ ràng: ai sẽ lấp đầy khoảng trống quyền lực khi Buterin chủ động rút dần vai trò trung tâm trong các quyết định của Ethereum Foundation?

🚨MORE ETHEREUM FOUNDATION RESEARCHERS RESIGNEthereum Foundation researchers Carl Beek and Julian Ma have resigned, adding to a wider wave of exits.Recent departures also include Protocol team figures Barnabé Monnot and Tim Beiko, Protocol Guild organizer Trent Van Epps, and… pic.twitter.com/FKFGQActXY

— Coin Bureau (@coinbureau) May 18, 2026

Buterin cho biết Ethereum Foundation chỉ đang nắm giữ khoảng 0.16% tổng số ETH – thấp hơn rất nhiều so với tỷ lệ 10% đến 50% thường thấy ở các tổ chức quản trị trung tâm của những blockchain khác. Đây thực sự là điểm tích cực về mặt phi tập trung hóa.

Tuy vậy, phản ứng của cộng đồng sau thông báo này – qua những câu hỏi công khai về thành phần hội đồng quản trị, tính minh bạch trong quản lý, và ai sẽ định hướng ưu tiên cho dự án sắp tới – đã cho thấy rằng thị trường hiện nay vẫn đồng nhất sự tham gia của Buterin với uy tín của toàn bộ hệ sinh thái Ethereum. Đây chính là một sự phụ thuộc, dù không giống như trường hợp của Cardano.

Buterin cũng cảnh báo về một mối lo kỹ thuật mang tính cấu trúc: Ethereum hiện đang phụ thuộc nhiều vào các mạng Layer-2, nghĩa là nếu các hệ thống ngoài chuỗi này có trục trặc, tài sản của người dùng có nguy cơ bị mất mát.

Ông cho rằng nếu xảy ra sự cố đồng thuận và sau đó phải hard fork thì “còn tốt hơn” so với việc người dùng âm thầm mất tiền chỉ vì hạ tầng L2 gặp sự cố.

The L2 thesis was about scaling Ethereum, not replacing it. If the L1 economics are gone, that's execution failling, not the idea.

— Tyler | Crypto Whale (@TylerHODL17) June 5, 2026

Chính sự căng thẳng chưa có lời giải giữa việc mở rộng mạng lưới qua L2 và đảm bảo an toàn cho người dùng nếu L2 gặp rủi ro đang là một thách thức lớn về quản trị của Ethereum – và hiện tại, câu trả lời cuối cùng vẫn chưa xuất hiện.

Điều gì có thể xảy ra tiếp theo với Cardano, XRP và Ethereum?

Sự khác biệt lớn nhất giữa Cardano so với Ethereum và XRP chính là chiều sâu của hệ sinh thái. Ethereum quy tụ hàng nghìn nhà phát triển đang hoạt động và có thanh khoản DeFi lớn nhất thị trường. XRP thì có lợi thế nhờ truyền thông doanh nghiệp chặt chẽ cùng xu hướng pháp lý thuận lợi.

“Rõ ràng những rủi ro về công nghệ và thị trường trong quá trình tìm kiếm một phiên bản Bitcoin tốt hơn đã chứng minh điều này là vô lý. Cardano từng được quảng bá là Bitcoin chết tốt nhất. Zcash: Bitcoin chết tốt nhất. Những cái tên khác như ETH, XRP, SOL, KASPA v.v. cũng vắng mặt”, chuyên gia phân tích crypto David Battaglia đã nhấn mạnh.

Is your Cardano cardano:native down bad? Bitcoin bags sad? XRP or ETH making you mad?Remember that markets are global and that you can only control your own actions. Go outside and enjoy the sunshine or make yourself a cup of tea if it's raining.Builders are still building. pic.twitter.com/zcAWTzwyVI

— Adam Rusch (@AdamRusch) June 5, 2026

Cardano đang mất đi từng lớp nền tảng: từ thị trường NFT, nền tảng phân tích dữ liệu, thậm chí cả niềm tin của cộng đồng vào quản trị ngân quỹ.

Khi những trụ cột này đồng loạt suy yếu, sẽ không nhà sáng lập nào có thể “giữ chân” hệ sinh thái chỉ bằng hoạt động trên mạng xã hội. Đây là bài học mà phần còn lại của thị trường nên chú ý.

Đăng ký kênh YouTube của chúng tôi để theo dõi các nhà lãnh đạo và phóng viên chia sẻ góc nhìn chuyên sâu