Dòng tiền tự do của các hyperscaler giảm khi cuộc chạy đua AI ảnh hưởng đến bảng cân đối kế toán

Dòng tiền tự do cả năm của Amazon, Alphabet, Meta và Microsoft có thể giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2014.

Nguyên nhân của việc giảm này là do áp lực ngày càng tăng từ các khoản đầu tư lớn vào trí tuệ nhân tạo (AI).

Chi tiêu mạnh cho AI kéo dòng tiền các “ông lớn công nghệ” đi xuống

Theo dự báo mới nhất từ Morgan Stanley, các “ông lớn” công nghệ như Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft và Oracle có thể chi tới 805 tỷ USD trong năm nay, tăng so với dự báo trước đó là 765 tỷ USD. Con số dự báo cho năm sau cũng tăng mạnh lên 1,100 tỷ USD.

“Để dễ hình dung, riêng khoản chi tiêu của họ vào năm 2026 đã xấp xỉ bằng toàn bộ số tiền các công ty ngoài lĩnh vực công nghệ trong chỉ số S&P 500 dự kiến chi trong năm 2025. Khoảng 800 tỷ USD vào năm 2026 gần như gấp đôi so với 2025 và cao gần gấp ba so với 2024”, phóng viên Holger Zschaepitz đăng tải.

Theo dõi chúng tôi trên X để cập nhật tin tức mới nhất

Cuộc chạy đua đầu tư vào AI khiến các “ông lớn” công nghệ này còn lại rất ít tiền mặt. Theo dự báo của Wall Street, tổng dòng tiền tự do của Amazon, Alphabet, Microsoft và Meta có thể chỉ còn khoảng 4 tỷ USD trong quý 3 – giảm mạnh so với mức trung bình 45 tỷ USD mỗi quý kể từ đại dịch COVID-19.

“Dòng tiền tự do cả năm của họ dự kiến sẽ giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2014, thời điểm doanh thu của họ chỉ bằng khoảng 1/7 hiện tại, theo ước tính của các nhà phân tích được Visible Alpha tổng hợp,” Financial Times báo cáo.

Báo cáo cũng chỉ ra rằng Amazon có thể chi nhiều tiền mặt hơn số họ tạo ra trong năm nay. Dự báo từ Visible Alpha cho thấy có thể “đốt” khoảng 10 tỷ USD tiền mặt.

Amazon cũng vừa công bố dự định chi 200 tỷ USD vào năm 2026 – đây là cam kết chi tiêu lớn nhất trong nhóm công ty cùng ngành.

Meta cũng dự kiến sẽ “đốt tiền” trong nửa cuối năm nay. Sáu tháng qua, công ty đã phát hành khoản nợ trị giá 55 tỷ USD và ngừng mua lại cổ phiếu.

Về phía Alphabet, các nhà phân tích dự đoán dòng tiền tự do vẫn sẽ dương cả năm, nhưng ở mức thấp nhất trong hơn 10 năm qua. Đáng chú ý, quý vừa rồi Alphabet cũng không mua lại cổ phiếu – lần đầu tiên kể từ khi chương trình mua lại được bắt đầu từ 2015.

“Sau nhiều năm đầu tư chủ yếu bằng tiền sinh ra từ hoạt động kinh doanh, giờ đây các ‘ông lớn công nghệ’ phải đối mặt với những lựa chọn giống với các doanh nghiệp cần vốn lớn: cắt giảm nhân sự, giảm lợi nhuận cho cổ đông hoặc đi vay để mở rộng đầu tư,” báo cáo nhận định.

Dù vậy, các chuyên gia cho rằng áp lực lên dòng tiền chỉ là tạm thời. Dự báo doanh thu tăng nhờ AI sẽ cải thiện dòng tiền vào năm tới.

Đăng ký kênh YouTube của chúng tôi để theo dõi các lãnh đạo, phóng viên chia sẻ góc nhìn chuyên gia