ECB: Lộ trình tăng lãi suất phụ thuộc vào dữ liệu trong bối cảnh bất ổn Trung Đông – Nordea

Nhà phân tích trưởng của Nordea, Jan von Gerich, cho rằng Ngân hàng Trung ương Châu Âu vẫn tập trung vào các rủi ro lạm phát mặc dù dữ liệu tâm lý yếu đi và rủi ro tăng trưởng giảm sút. Ngân hàng dự kiến sẽ có bốn lần tăng lãi suất liên tiếp mỗi lần 25 điểm cơ bản bắt đầu từ tháng Sáu, đồng thời thừa nhận rằng sự yếu kém trong khảo sát, tiêu chuẩn cho vay thắt chặt hơn và các diễn biến đang thay đổi ở Trung Đông có thể hạn chế việc thắt chặt chính sách. Tuy nhiên, áp lực giá trong chuỗi cung ứng và kỳ vọng lạm phát tăng vẫn khiến ECB có xu hướng tăng lãi suất thêm.

Rủi ro lạm phát vượt trội so với các tín hiệu tăng trưởng yếu đi

“Tuần trước, ECB cho biết cả rủi ro tăng đối với lạm phát và rủi ro giảm đối với tăng trưởng đều đã tăng lên, nhưng thông điệp tổng thể rõ ràng cho thấy ngân hàng trung ương hiện đang lo ngại hơn về rủi ro giá cả và đang tiến tới việc tăng lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng Sáu.”

“Vì chính sách tiền tệ không theo một lộ trình cố định nào, những bất ngờ lớn trong dữ liệu mới và các diễn biến mới trong cuộc chiến ở Trung Đông có thể tự nhiên khiến ngân hàng trung ương phụ thuộc vào dữ liệu chuyển sang một hướng đi khác.”

“Khảo sát cho vay ngân hàng của ECB cũng đã chỉ ra các rủi ro giảm, với các ngân hàng báo cáo tiêu chuẩn cho vay thắt chặt trên toàn bộ, trong khi nhu cầu vay vốn đang yếu đi.”

“Về phía lạm phát, các chỉ số kịp thời hơn về áp lực giá đã bắt đầu tăng lên, làm dấy lên lo ngại tại ECB.”

“Tuy nhiên, dữ liệu đã cho thấy có áp lực giá trong chuỗi cung ứng, vì vậy ngay cả khi chiến tranh kết thúc nhanh chóng và giá năng lượng giảm đáng kể cũng có thể không đủ để làm dịu lo ngại lạm phát của ECB, mặc dù chắc chắn chúng ảnh hưởng đến kỳ vọng về mức độ thắt chặt mà ECB cuối cùng sẽ phải thực hiện.”

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)