Đồng euro: Sự phân hóa biến động cho thấy những dao động trong tương lai so với đô la Mỹ – Commerzbank

Volkmar Baur của Commerzbank nhấn mạnh rằng biến động thực tế 3 tháng của EUR/USD đã giảm xuống gần mức thấp nhất trong 5 năm. Ông liên hệ một phần sự bình lặng này với kỳ vọng lãi suất của các ngân hàng trung ương có tương quan cao, được thúc đẩy một phần bởi giá dầu, nhưng lưu ý rằng điều này không thể giải thích đầy đủ cho biến động này. Quan trọng hơn, biến động hàm ý hiện đang cao hơn biến động lịch sử hơn một điểm phần trăm, cho thấy thị trường kỳ vọng biến động của EUR/USD sẽ tăng lên.

Biến động thực tế thấp, biến động hàm ý cao hơn

"Và bất chấp tất cả điều này, biến động thực tế của tỷ giá EUR/USD trong ba tháng qua hôm qua đã giảm xuống 4,53%, gần mức thấp nhất trong gần 5 năm. Không chỉ vậy. Trong gần 20 năm qua (dữ liệu Bloomberg có từ ngày 31 tháng 5 năm 2007), chỉ có ba lần biến động thực tế 3 tháng của EUR/USD còn thấp hơn mức hiện tại. Nó thấp hơn mức của hôm qua chỉ trong 2,2% số ngày giao dịch."

"Và so sánh với các đồng tiền G10 khác cũng cho thấy, phần lớn, biến động tỷ giá thấp hơn so với đồng euro đã xảy ra ở những đồng tiền mà kỳ vọng về ngân hàng trung ương trong năm nay có mức tương quan cao hơn so với năm ngoái."

"Vì vậy, dường như còn có một yếu tố khác nữa đang giữ cho biến động ở mức thấp trong năm nay. Trong khi sự chú ý của thị trường vào giá dầu dường như đóng một vai trò, nó không thể giải thích đầy đủ mức biến động rất thấp hiện tại."

"Tuy nhiên, có một điều vẫn nổi bật: Thông thường, biến động lịch sử 3 tháng và biến động kỳ vọng cho 3 tháng tới (như được phản ánh qua giá quyền chọn) chủ yếu di chuyển song hành. Trong gần 20 năm qua, 80% biến động của biến động hàm ý có thể được giải thích bằng biến động lịch sử. Tuy nhiên, hiện tại, có thể thấy một sự phân kỳ nhất định. Biến động lịch sử thấp hơn biến động hàm ý hơn một điểm phần trăm. "

"Xét đến mức tổng thể thấp, chênh lệch giữa hai chỉ báo biến động này chỉ lớn hơn trong khoảng 4% số ngày giao dịch trong gần 20 năm qua. Vì vậy, mặc dù biến động lịch sử đã ở mức thấp trong ba tháng qua, thị trường kỳ vọng nó sẽ sớm tăng lên."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)