Dự báo giá bạc: XAG/USD giữ ổn định gần mức 64,00$ khi giá dầu hạ nhiệt

• Giá dầu giảm làm giảm bớt áp lực cho Bạc khi các cuộc đàm phán Mỹ-Iran hạ nhiệt lo ngại lạm phát, dù những lo ngại về nguồn cung giảm bớt đã bù đắp cho đà tăng.

• Đô la Mỹ tăng vọt và lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ lên mức cao nhất trong nhiều năm tiếp tục kìm hãm tiềm năng tăng giá của Bạc không sinh lãi.

• Kỳ vọng Fed tăng lãi suất nhảy vọt lên 67,5% cho tháng 10, làm gia tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản kim loại.

Giá bạc (XAG/USD) nhích lên sau hai ngày giảm, giao dịch quanh mức 63,90$ mỗi ounce troy trong phiên giao dịch châu Á vào thứ Sáu. Bạc không sinh lãi đang nhận được hỗ trợ cơ bản khi lo ngại lạm phát hạ nhiệt sau đợt thoái lui của giá dầu thô. Thị trường năng lượng quay đầu giảm trong bối cảnh có báo cáo cho rằng Mỹ và Iran đang xem xét một thỏa thuận theo từng giai đoạn, được các quan chức Qatar làm trung gian bên lề Đại hội đồng Liên Hợp Quốc, có thể dỡ bỏ lệnh phong tỏa của Mỹ đối với các cảng của Iran và mở lại eo biển Hormuz chiến lược.

Mặc dù chi phí năng lượng được xoa dịu, bạc vẫn đối mặt với những cơn gió ngược đáng kể từ sự mạnh lên của đô la Mỹ và lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng vọt. Các nhà đầu tư ngày càng định giá khả năng Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục thắt chặt tiền tệ để kiềm chế áp lực giá rộng hơn. Theo CME FedWatch Tool, kỳ vọng thị trường về một đợt tăng lãi suất chuẩn vào tháng 10 đã tăng lên gần 67,5%, tăng mạnh so với mức 55,4% một tuần trước và chỉ 11% một tháng trước đó.

Sự thay đổi mang tính diều hâu này trong kỳ vọng chính sách tiền tệ đã kích hoạt một đợt bán tháo mạnh trên trái phiếu chính phủ Mỹ. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 30 năm tăng vọt lên mức cao 5,501%—mức cao nhất kể từ tháng 6 năm 2004—trong khi lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm chuẩn tăng lên 5,223%, chạm mức chưa được ghi nhận kể từ tháng 6 năm 2007. Lợi suất cao hơn làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ các tài sản không sinh lãi như bạc, kìm hãm tiềm năng tăng giá của nó.

Lợi suất Mỹ tăng khi lập trường giữ lãi suất cao hơn lâu hơn của Fed đẩy chi phí đi vay lên

Các nhà kinh tế tại ING nhấn mạnh rằng chi phí đi vay của Mỹ đã tăng lên khi thị trường phản ứng với "giá năng lượng cao hơn và niềm tin rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ thắt chặt chính sách và giữ lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn." Họ lưu ý rằng, trong bối cảnh "thâm hụt tài khóa chính phủ đáng kể và lo ngại về tính bền vững của nợ," lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn dài hơn đã "vượt lên trên 5%," củng cố áp lực tăng lên chi phí tài trợ trên toàn nền kinh tế. Trong khi "chênh lệch trái phiếu doanh nghiệp đã thu hẹp," ING nhấn mạnh điều này vẫn chưa đủ "để ngăn chặn sự gia tăng tổng thể của chi phí đi vay," khiến các công ty và hộ gia đình phải đối mặt với môi trường huy động vốn khó khăn hơn.