Đô la Canada: Trọng tâm lạm phát của BoC và sự khác biệt về định giá – MUFG

Derek Halpenny tại MUFG lưu ý rằng đà tăng ngay lập tức của đồng đô la Canada (CAD) sau khi Ngân hàng trung ương Canada giữ nguyên lãi suất ở mức 2,25% nhưng phát tín hiệu lo ngại lớn hơn về lạm phát. Các thông điệp cho thấy khả năng tăng lãi suất sớm hơn, nhưng MUFG nghi ngờ đà phục hồi của CAD sẽ bền vững, viện dẫn các mô hình định giá ngắn hạn cho thấy USD/CAD nên giao dịch cao hơn, trong khi dầu và rủi ro ở Trung Đông cũng đang định hình diễn biến của CAD.

Phản ứng của CAD trước BoC và dầu

"Đồng đô la Canada đã tăng ngay lập tức hôm qua để đáp lại quyết định của Ngân hàng trung ương Canada giữ nguyên lập trường tiền tệ ở mức 2,25% với giọng điệu đi kèm quyết định cho thấy mối lo ngại lớn hơn về triển vọng lạm phát so với những gì những người tham gia thị trường kỳ vọng."

"Tuy nhiên, các thông điệp chắc chắn cho thấy khả năng một đợt tăng lãi suất sẽ đến sớm hơn nhiều. Việc đề cập rằng lập trường chính sách là phù hợp để đạt được mục tiêu lạm phát đã bị lược bỏ và trọng tâm chắc chắn chuyển nhiều hơn sang các rủi ro lạm phát tăng cao. Ngay cả khi lạm phát cơ bản vẫn được kiểm soát tốt, vẫn có một "rủi ro gia tăng" rằng giá năng lượng sẽ lan sang các thước đo lạm phát rộng hơn."

"Trong cuộc họp báo, tác động của thuế quan đối với nền kinh tế chắc chắn là trọng tâm từ góc độ rủi ro tăng trưởng, nhưng Thống đốc Macklem bổ sung rằng các mức thuế quan này được áp dụng trên một ‘cơ sở tương đối hẹp’ và vì thế BoC không kỳ vọng sẽ có ‘tác động lớn kéo dài lên toàn bộ hoạt động kinh tế’."

"Mô hình định giá ngắn hạn của chúng tôi đối với USD/CAD cho thấy mức USD/CAD hiện tại đang thấp hơn so với thực tế, tương tự như sự phân kỳ hiện tại trong mối tương quan đồng biến giữa USD/CAD và chênh lệch hoán đổi kỳ hạn 2 năm. Cả hai đều cho thấy USD/CAD nên giao dịch trong vùng 1,40-1,41."

"Rủi ro tăng giá của CAD liên quan đến dầu hiện nay trở nên đáng chú ý hơn vì nó cũng dường như làm tăng triển vọng về một đợt tăng lãi suất của BoC và điều đó sẽ giúp củng cố mối tương quan giữa CAD và dầu khi nó hiện gắn chặt hơn với hàm phản ứng của BoC."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)