Dự báo giá vàng: Dữ liệu PCE làm suy yếu kỳ vọng tăng lãi suất của Fed, liệu giá vàng có thể giữ vững ở mức $4,000?

TradingKey - Tính đến phiên giao dịch châu Á hôm nay (ngày 26/6), giá vàng ( XAUUSD) dao động quanh mức 4.010 USD. Hôm qua, vàng đã phục hồi sau khi dữ liệu PCE được công bố, và tâm lý thị trường đã cải thiện đáng kể so với trước khi công bố. Tuy nhiên, nhìn từ góc độ cấu trúc tổng thể, vàng vẫn chưa hoàn toàn thoát khỏi xu hướng suy yếu. Mặc dù dữ liệu PCE không tiếp tục xấu đi ngoài dự kiến, kích hoạt hoạt động mua bù thiếu trong ngắn hạn, lạm phát của Mỹ vẫn cao hơn đáng kể so với mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang. Với việc kỳ vọng về các đợt tăng lãi suất trong tương lai của Fed vẫn tiếp diễn, dư địa tăng giá cho một đợt phục hồi của vàng vẫn còn hạn chế.

Số liệu PCE làm giảm kỳ vọng về việc Fed tăng lãi suất quyết liệt hơn, nhưng lạm phát dai dẳng đã hạn chế dư địa phục hồi của giá vàng.

Xét từ góc độ cơ bản, nguyên nhân cốt lõi hỗ trợ đà phục hồi của giá vàng nằm ở dữ liệu PCE tháng 5 của Mỹ được công bố ngày hôm qua. Dữ liệu cho thấy chỉ số PCE tháng 5 của Mỹ tăng lên mức 4,1% so với cùng kỳ năm ngoái, vượt mốc 4% lần đầu tiên sau ba năm, trong khi PCE lõi tăng lên mức 3,4% so với cùng kỳ năm ngoái, cho thấy áp lực lạm phát tại Mỹ vẫn còn mạnh mẽ. Do chỉ số PCE toàn phần tăng 0,4% so với tháng trước, thấp hơn mức dự báo 0,5% của một số nhà kinh tế trước đó, và PCE lõi tăng 0,3% so với tháng trước cũng cơ bản phù hợp với kỳ vọng, thị trường đã không tiếp tục đặt cược vào các đợt tăng lãi suất quyết liệt hơn từ Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sau khi dữ liệu được công bố.

Trước khi dữ liệu được công bố, thị trường đã phản ánh kỳ vọng về một chỉ số PCE nóng hơn, các đợt tăng lãi suất của Fed trong năm nay và đồng USD mạnh hơn. Giá vàng trước đó đã giảm nhiều ngày liên tiếp và tạm thời giảm xuống dưới mốc 4.000 USD trước khi dữ liệu PCE được công bố, cho thấy các vị thế bán khống đã tương đối quá tải. Khi dữ liệu PCE thực tế không nóng hơn mức lo ngại của thị trường, một số nhà đầu tư bán khống đã chọn chốt lời, trong khi phe mua nỗ lực bắt đáy quanh vùng 4.000 USD, thúc đẩy đà phục hồi kỹ thuật của giá vàng.

Đồng thời, sự sụt giảm của đồng USD và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ sau khi dữ liệu PCE được công bố cũng hỗ trợ ngắn hạn cho giá vàng. Sau khi dữ liệu PCE được công bố ngày hôm qua, mối lo ngại của thị trường về một đợt tăng lãi suất ngay lập tức và quyết liệt hơn từ Fed đã dịu bớt. Đà tăng của đồng USD tạm thời chậm lại và lợi suất trái phiếu quay đầu giảm, thúc đẩy giá vàng phục hồi từ các mức thấp.

Tuy nhiên, đà phục hồi của giá vàng không đồng nghĩa với việc xu hướng đã đảo chiều. Chỉ số PCE tháng 5 ở mức 4,1% so với cùng kỳ năm ngoái và PCE lõi ở mức 3,4% so với cùng kỳ năm ngoái vẫn cao hơn đáng kể so với mục tiêu lạm phát 2% của Fed. Đặc biệt, giá dịch vụ và lạm phát lõi vẫn còn dai dẳng, cho thấy áp lực lạm phát tại Mỹ chưa thực sự được giải quyết triệt để. Trong bối cảnh đó, rất khó để Fed nhanh chóng xoay trục sang nới lỏng chính sách, và thị trường vẫn kỳ vọng vào khả năng tăng lãi suất trong năm nay. Chừng nào kỳ vọng tăng lãi suất chưa hạ nhiệt đáng kể, đồng USD và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ có thể tiếp tục biến động ở mức cao, tạo áp lực liên tục lên giá vàng.

Phân tích kỹ thuật giá vàng: Khả năng phục hồi gia tăng, nhưng xu hướng chung vẫn là giảm

Biểu đồ ngày giá vàng, Nguồn: TradingView

Nhìn vào biểu đồ ngày, giá vàng đã biến động và phục hồi quanh mốc 4.000 USD vào ngày hôm qua, nhưng giá đóng cửa đã giữ vững thành công trên ngưỡng 4.000 USD. Điều này cho thấy lực lượng mua bắt đáy đang tiếp tục tham gia, hỗ trợ cho đà phục hồi của giá vàng.

Hiện tại, mốc 4.000 USD đang là vùng tranh chấp quan trọng giữa phe bò và phe gấu. Nếu giá đóng cửa của vàng ngày hôm nay tiếp tục duy trì trên ngưỡng này, khả năng phục hồi trong ngắn hạn sẽ tăng lên đáng kể, có thể thử thách vùng kháng cự gần 4.070 USD. Một đợt bứt phá xa hơn có thể mở ra không gian tăng giá hướng tới mốc 4.140 USD, với ngưỡng kháng cự quan trọng tiếp theo ở mức 4.360 USD.

Ngược lại, nếu giá đóng cửa ngày hôm nay giảm xuống dưới mốc 4.000 USD, giá vàng có thể kéo dài xu hướng giảm để thử thách ngưỡng hỗ trợ 3.900 USD. Nếu ngưỡng này bị phá vỡ, không gian giảm giá sẽ mở rộng về phía mốc 3.500 USD.