OpenAI chạy đua với Anthropic giành cơ hội gọi vốn Pre-IPO, khoản vốn mới 30 tỷ USD có thể đẩy định giá lên 1.400 tỷ USD

TradingKey - OpenAI đang đẩy nhanh một vòng gọi vốn mới nhằm chốt nguồn vốn từ các định chế tài chính trước đợt niêm yết dự kiến vào giữa tháng 11 của đối thủ Anthropic.

Theo tin từ Reuters dẫn các nguồn tin thân cận với vụ việc, OpenAI có kế hoạch huy động khoảng 30 tỷ USD, qua đó có thể định giá công ty ở mức trên 1,4 nghìn tỷ USD sau thương vụ, trong đó Tập đoàn SoftBank, quỹ đầu tư chủ quyền MGX của Abu Dhabi cùng các cổ đông hiện hữu khác đang đàm phán để tham gia.

Khác với các vòng gọi vốn thông thường có quy mô tương tự vốn mất nhiều tháng để hoàn tất, OpenAI đã rút ngắn đáng kể thời gian thực hiện thương vụ. Trong bối cảnh đợt IPO đang đến gần của Anthropic, cả hai công ty đều đang đồng thời tiếp cận các quỹ đầu tư chủ quyền, các nhà quản lý tài sản dài hạn và các nhà đầu tư công nghệ lớn. Đối với nguồn vốn có sẵn để đầu tư vào các công ty AI tư nhân, vòng gọi vốn của OpenAI và đợt niêm yết của Anthropic đang cạnh tranh trực tiếp với nhau.

Trong khi Anthropic tổ chức ngày hội nhà đầu tư vào tuần trước, OpenAI cũng đã gặp gỡ một số quỹ dài hạn và quỹ đầu tư chủ quyền. Một số nhà đầu tư tin rằng OpenAI hướng tới việc chốt nguồn vốn trước khi Anthropic công bố thêm dữ liệu tài chính, nhằm tránh sự so sánh trực tiếp giữa hai bên về tăng trưởng doanh thu, khả năng sinh lời và chi phí tính toán.

OpenAI đã nói với các nhà đầu tư tiềm năng rằng sau khi ra mắt GPT-6 Astra, doanh thu quy năm của công ty đã đạt khoảng 50 tỷ USD, với kỳ vọng sẽ tăng tiếp lên 70 tỷ USD vào cuối năm. Ban lãnh đạo cũng nhấn mạnh với các nhà đầu tư rằng sự tăng trưởng mức độ sử dụng nhờ việc giảm giá các mô hình chi phí thấp hơn là một trong những động lực tăng trưởng then chốt.

Cần lưu ý rằng các số liệu do OpenAI và Anthropic công bố không thể so sánh trực tiếp với nhau. OpenAI ghi nhận doanh thu trên cơ sở thuần, khấu trừ trước phần chia sẻ cho các dịch vụ đám mây và các đối tác khác, trong khi Anthropic tính tổng giá trị hợp đồng bán qua các nền tảng đám mây của bên thứ ba là doanh thu. Mặc dù cả hai phương pháp đều tuân thủ các chuẩn mực kế toán, chúng dẫn đến sự chênh lệch kế toán đáng kể trong các con số doanh thu được báo cáo bởi hai công ty.

Trước đó, Anthropic đã công bố doanh thu quý 3 tăng lên 16,8 tỷ USD từ mức khoảng 11,6 tỷ USD trong quý 2, tương đương mức tăng so với quý trước là khoảng 45%. Con số này phản ánh doanh thu của một quý đơn lẻ, trong khi con số 50 tỷ USD của OpenAI là doanh thu quy năm, do đó không thể kết luận đơn thuần rằng quy mô kinh doanh của Anthropic đã vượt qua OpenAI. Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng theo quý của Anthropic đã chậm lại so với đầu năm, khiến một số nhà đầu tư phải đánh giá lại định giá IPO của công ty.

Theo các báo cáo, một số cổ đông của Anthropic và các nhà đầu tư tiềm năng cho rằng định giá IPO hợp lý của công ty có thể gần mốc 1,5 nghìn tỷ USD hơn là con số 2 nghìn tỷ USD được thảo luận trước đó. Nếu OpenAI có thể hoàn tất đợt huy động vốn trước ở mức định giá vượt 1,4 nghìn tỷ USD, công ty có thể thiết lập một mốc định giá thị trường mới trước khi Anthropic chính thức niêm yết, đồng thời giảm thiểu tác động từ các thông tin tài chính do đối thủ công bố đối với cuộc đàm phán định giá của chính mình.

Bùng nổ huy động vốn AI đối mặt với thử thách lãi suất cao

OpenAI có những lý do thực tế hơn đằng sau sự cấp thiết phải huy động vốn. Việc huấn luyện và vận hành các mô hình tiên phong đòi hỏi phải liên tục mua chip, thuê trung tâm dữ liệu và đầu tư vào hạ tầng năng lượng, khiến công ty bắt buộc phải duy trì nguồn thanh khoản dồi dào. Nếu biến động của cổ phiếu công nghệ gia tăng và thị trường IPO tiếp tục hạ nhiệt, dẫn đến việc kế hoạch niêm yết vốn dự kiến vào năm 2027 bị hoãn thêm, nguồn vốn mới cũng có thể giúp củng cố bảng cân đối kế toán và duy trì việc mở rộng năng lực tính toán của công ty.

Vào tháng 3 năm nay, OpenAI đã hoàn tất vòng gọi vốn trị giá khoảng 122 tỷ USD, đạt định giá sau khi huy động vốn là 852 tỷ USD. Trong số các nhà đầu tư, Amazon đã cam kết đầu tư lên tới 50 tỷ USD, trong khi SoftBank và các định chế lớn khác cũng tham gia vào thương vụ. Nếu lần này công ty huy động thêm 30 tỷ USD với định giá vượt quá 1,4 nghìn tỷ USD, điều đó có nghĩa là định giá của OpenAI có thể tăng vọt hơn 60% chỉ trong hơn nửa năm.

Tuy nhiên, môi trường thị trường hiện tại đã suy yếu đáng kể so với đầu năm nay, khi biến động giá dầu, lợi suất trái phiếu tăng và rủi ro nợ từ hạ tầng AI làm giảm mức độ chấp nhận của nhà đầu tư đối với các công ty công nghệ có định giá cao. Đợt bán tháo gần đây đối với cả cổ phiếu và trái phiếu của CoreWeave càng làm gia tăng sự hoài nghi của thị trường đối với mô hình mở rộng trung tâm dữ liệu. Các công ty như AirTrunk REIT, Firmus và SB Energy cũng đã tạm dừng hoặc rút lại kế hoạch niêm yết của mình.