Đồng đô la Mỹ: Triển vọng phục hồi với sự hỗ trợ từ dữ liệu - BBH

Elias Haddad của Brown Brothers Harriman lưu ý rằng sự suy yếu gần đây của cổ phiếu liên quan đến AI đã thúc đẩy trái phiếu và gây áp lực lên đồng đô la Mỹ (USD), bất chấp số liệu Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ vững chắc, qua đó vẫn duy trì kỳ vọng thắt chặt của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Haddad kỳ vọng USD sẽ phục hồi nếu PMI tháng 10 xác nhận Mỹ tiếp tục dẫn đầu về tăng trưởng, trong khi dòng vốn nước ngoài vào trái phiếu chính phủ Mỹ vẫn là một hỗ trợ quan trọng cho sức bền của USD.

Đồng đô la được kỳ vọng lấy lại đà tăng nhờ PMI

"Sự điều chỉnh đồng bộ trong cổ phiếu công nghệ và USD đã khiến một số người cho rằng đồng đô la dễ bị tổn thương trước một đợt bán tháo trên thị trường chứng khoán do AI dẫn dắt, khi các nhà đầu tư nước ngoài rút khỏi lượng nắm giữ cổ phiếu Mỹ của họ. Chúng tôi không đồng ý. Một đợt thoái lui ở AI/công nghệ sẽ chỉ đơn giản khuyến khích các nhà đầu tư nước ngoài quay trở lại trái phiếu chính phủ Mỹ trú ẩn an toàn, qua đó củng cố sức hấp dẫn phòng thủ của đồng đô la."

"USD có xu hướng biến động cùng chiều với lượng mua ròng trái phiếu chính phủ Mỹ của nhà đầu tư nước ngoài và ngược chiều với lượng mua ròng cổ phiếu Mỹ của nhà đầu tư nước ngoài. Điều đó thách thức quan điểm cho rằng nhu cầu yếu hơn của nhà đầu tư nước ngoài đối với cổ phiếu Mỹ sẽ tự động kéo USD đi xuống."

"Chúng tôi kỳ vọng USD sẽ phục hồi trong tuần này, đặc biệt nếu PMI tháng 10 (thứ Sáu) xác nhận Mỹ vẫn giữ được lợi thế tăng trưởng so với các nền kinh tế lớn khác."

"Đà tăng của trái phiếu chính phủ Mỹ và sự thoái lui của USD diễn ra bất chấp số liệu CPI tháng 9 của Mỹ nóng hơn dự kiến, qua đó củng cố xu hướng diều hâu của Fed. Tuy nhiên, các lời kêu gọi kiên nhẫn từ nhiều quan chức Fed (Bowman, Williams, Waller, Daly) đã giữ kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất liên tiếp vào tháng 10 ở mức hạn chế. Hợp đồng tương lai lãi suất quỹ Fed hàm ý xác suất tăng lãi suất vào ngày 28 tháng 10 dưới 20% và vẫn định giá đầy đủ mức tăng 25bps lên 4,00-4,25% vào ngày 9 tháng 12."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)