Vàng lao dốc xuống dưới 4.150$ trong bối cảnh lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ ở mức cao

• Giá vàng lao dốc xuống gần 4.135$ trong phiên giao dịch đầu ngày thứ Ba ở châu Á.
• Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng cao, gây áp lực lên vàng khi kim loại này không mang lại lãi suất.
• Thị trường định giá 82,8% khả năng Fed giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp vào tuần tới.

Giá vàng (XAU/USD) giảm xuống quanh mức 4.135$ trong phiên giao dịch đầu ngày thứ Ba ở châu Á. Kim loại quý này tiếp tục đà giảm khi lãi suất trái phiếu Mỹ duy trì ở mức cao bất chấp giá năng lượng giảm. Các nhà giao dịch tiếp tục đánh giá triển vọng lãi suất Mỹ trước cuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vào tuần tới.

Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 2 năm, vốn bám sát hơn các quyết định lãi suất ngắn hạn của Fed, tăng hơn 3 điểm cơ bản (bps) lên 4,778%. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng hơn 4 bps lên 5,144%. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 30 năm tăng hơn 4 bps lên 5,476%.

Lãi suất trái phiếu Mỹ cao hơn cũng đến từ đợt bán tháo trái phiếu Pháp sau một cuối tuần bạo lực và bất ổn. Lãi suất cao hơn nhìn chung là yếu tố bất lợi đối với vàng vì kim loại này không trả lãi.

Fed đã tăng lãi suất thêm một phần tư điểm phần trăm vào tháng 9, đánh dấu lần tăng lãi suất đầu tiên kể từ năm 2023. Tuy nhiên, các nhà giao dịch đang điều chỉnh động thái tiếp theo của ngân hàng trung ương Mỹ sau khi những bình luận của Chủ tịch Kevin Warsh được diễn giải là ủng hộ việc giữ nguyên lãi suất trong tháng này.

Fed được dự báo rộng rãi sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp chính sách tháng 10 bất chấp các số liệu lạm phát mạnh của Mỹ vào tuần trước. Theo công cụ CME FedWatch, hợp đồng tương lai lãi suất quỹ liên bang đang định giá xác suất ngụ ý 82,8% rằng ngân hàng trung ương Mỹ sẽ giữ nguyên tại cuộc họp kéo dài hai ngày tiếp theo vào ngày 28 tháng 10.

Hoán đổi lạm phát tăng khi thị trường tiêu hóa dữ liệu Mỹ tuần trước

Các chiến lược gia tại Deutsche Bank nhấn mạnh rằng, tại Mỹ, lịch dữ liệu tương đối nhẹ trong tuần này "nên khiến thị trường tiếp tục tiêu hóa các số liệu lạm phát mạnh hơn nhiều so với kỳ vọng của tuần trước." Họ lưu ý rằng "những lo ngại về tăng trưởng liên quan đến AI đã giúp thúc đẩy một đợt phục hồi khá tốt của trái phiếu chính phủ, với lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm -16,5bps trong tuần trước (+1,5bps vào thứ Sáu) xuống 5,07%." Đồng thời, kỳ vọng lạm phát đã tăng lên ở cả hai bờ Đại Tây Dương, với Deutsche Bank chỉ ra rằng điều này "làm trầm trọng thêm lo ngại về lạm phát ở châu Âu và khiến hoán đổi lạm phát kỳ hạn 1 năm của Euro tăng thêm +21bps trong tuần trước lên +3,69%," trong khi "tương tự ở Mỹ, hoán đổi lạm phát kỳ hạn 1 năm tăng +17bps trong tuần trước lên +2,74%."

Warsh cảnh báo về làn sóng đầu tư và rủi ro nhu cầu AI trong khi tránh cam kết trước về chính sách năm 2026

Chủ tịch Fed Warsh đã đưa ra một thông điệp mang tính xây dựng ở mức vừa phải nhưng hơi kém dứt khoát hơn, với điểm FXS Speechtracker là 5,6/10 so với mức cơ sở đã thiết lập là 6,1/10. Việc thừa nhận rằng ông bị "quá ám ảnh bởi cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu" nhấn mạnh một thiên hướng thận trọng, ngay cả khi Warsh nhấn mạnh tăng trưởng mang tính cấu trúc và làn sóng đầu tư bùng nổ được thúc đẩy bởi "chính sách tốt," đồng thời lưu ý rằng các quyết định chính sách then chốt sẽ được định hình tại các cuộc họp tháng 10 và tháng 12 mà không phán đoán trước kết quả. Việc Warsh tập trung vào AI như một cú sốc nhu cầu trong ngắn hạn với tác động việc làm chưa chắc chắn, cùng với các lực lượng đặc nhiệm mới của Fed và một phiên điều trần thực địa, cho thấy sự chú ý ngày càng tăng đối với các rủi ro vĩ mô và ổn định tài chính do công nghệ dẫn dắt, điều cuối cùng có thể định hình động lực của Đồng USD thông qua lộ trình chính sách.

Chỉ số Tâm lý Fed của FXS không thay đổi sau bài phát biểu, giữ nguyên 0,00 điểm ở mức vẫn cao là 127,51, cho thấy giọng điệu chính sách tổng thể vẫn vững chắc trong vùng diều hâu bất chấp điểm FXS Speechtracker mềm hơn đôi chút. Sự kết hợp giữa niềm tin vào việc mang lại ổn định giá cả, nhấn mạnh vào một đợt tăng trưởng dẫn dắt bởi đầu tư, và sự thận trọng về các rủi ro tiêu cực ở phía đuôi cho thấy rằng, hiện tại, Chỉ số Tâm lý Fed của FXS tiếp tục báo hiệu rủi ro tăng đối với Đồng USD so với mốc trung tính 100.

Phân tích kỹ thuật: Vàng vẫn bị kìm dưới đường SMA 100 ngày quan trọng

Trên biểu đồ ngày, XAU/USD duy trì thiên hướng giảm giá trong ngắn hạn khi giá giao ngay vẫn bị mắc kẹt bên dưới Đường trung bình động giản đơn (SMA) 100 ngày. Giá cũng đang giao dịch dưới dải giữa 20 ngày của Dải Bollinger, củng cố giọng điệu bị kìm hãm, trong khi Chỉ báo sức mạnh tương đối (14) gần 42 cho thấy động lượng yếu hơn là tình trạng quá bán rõ rệt.

Ở phía trên, kháng cự ban đầu xuất hiện tại dải giữa của Dải Bollinger gần 4.180$, tiếp theo là SMA 100 ngày tại 4.240$ và sau đó là dải Bollinger trên gần 4.315$, nơi cần một cú phá vỡ để giảm bớt áp lực giảm hiện tại. Ở phía dưới, dải Bollinger dưới cung cấp hỗ trợ tiếp theo quanh 4.050$; một đợt giảm kéo dài về phía hoặc xuyên qua dải này sẽ báo hiệu sự mở rộng của giai đoạn điều chỉnh.

(Phân tích kỹ thuật của bài viết này được viết với sự hỗ trợ của một công cụ AI. Tìm hiểu thêm.)